财联(lián)社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在(zài)对外输(shū)出市场观点(diǎn)会很谨慎(shèn)，不再(zài)对外提(tí)明确(què)主线，今年(nián)接下来的市场大概率是不好做了(le)。”有基金公司(sī)人士向(xiàng)财联(lián)社记者表示，随着(zhe)4月底上市公(gōng)司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市(shì)场对(duì)有业绩支撑(chēng)的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日(rì)的市场(chǎng)亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交额低于(yú)9000亿元(yuán)，近5个(gè)交易(yì)日以来(lái)，市场(chǎng)成(chéng)交额(é)较前期(qī)明(míng)显(xiǎn)萎缩(suō)，资金(jīn)观望的(de)情绪有(yǒu)所(suǒ)加重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水无疑打击了市场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技(jì)、出版传(chuán)媒、引力传媒等(děng)多(duō)股跌(diē)停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日(rì)为人工智能(néng)受难日，纪念人类第四次工业革命进程(chéng)中，人(rén)工智能(néng)行情(qíng)开启后第一次(cì)全面大溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另(lìng)外(wài)一条主线中特估方(fāng)面，中字头个股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花(huā)一现，产业链上没有形成全(quán)面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构(gòu)上看，AI、中特估(gū)和新(xīn)能(néng)源形(xíng)成了(le)“三(sān)国对立”格(gé)局(jú)，轮(lún)流做“输血包”。对于资(zī)金的轮番流动(dòng)，有投资者表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了(le)，很(hěn)想知道芯片(piàn)能(néng)不能成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰(jié)表示，近期引领市场的两大主题“中特估”及人(rén)工智能板块(kuài)均出(chū)现调整，整体盘(pán)面(miàn)主线(xiàn)不够(gòu)清晰。但(dàn)可以判断(duàn)，随着海(hǎi)外加息(xī)节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促(cù)内(nèi)需(xū)政策及货币政策的推出(chū)，且(qiě)国内经(jīng)济温(wēn)和复苏(sū)背景下，权益市场(chǎng)整体行情(qíng)预计(jì)将继续向上修复(fù)。

　　对于市(shì)场风格，他进一步指出，目(mù)前(qián)市场风格阶段(duàn)性可能(néng)将更加趋(qū)向均(jūn)衡(héng)，中(zhōng)短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均(jūn)有阶(jiē)段性(xìng)的相(xiāng)对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新(xīn)能(néng)源(yuán)、TMT、消费(fèi)等行业中的(de)核(hé)心(xīn)资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在(zài)医药的(de)反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均(jūn)创历史新高，有(yǒu)网友(yǒu)调(diào)侃(kǎn)：炒股费脑(nǎo)、费眼，不(bù)知挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业(yè)板(bǎn)指外累计均有上涨，大消(xiāo)费、大金融(róng)等板块首先迎来(lái)了基本(běn)面预期(qī)修复的改善，而通信、计算机、传媒等(děng)板块也在人工智能等产(chǎn)业(yè)趋(qū)势(shì)变化的影响下出(chū)现了(le)连续大涨。而低估值高(gāo)股息为(wèi)代表的“中特估(gū)”品种也走出了连续上涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为(wèi)市(shì)场(chǎng)最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日(rì)达(dá)到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不(bù)过随着行业交易(yì)拥挤(jǐ)度(dù)升(shēng)至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开(kāi)始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内(nèi)高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连(lián)续调整(zhěng)四个交易(yì)日(rì)，热门(mén)个股批量跳水(shuǐ)让追(zhuī)高(gāo)的投资者体验非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的解答(dá)：宁(níng)愿被强者打得头(tóu)破(pò)血流，也不(bù)愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系(xì)里面(miàn)的核心，就是拥(yōng)抱强(qiáng)势股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前翻倍动漫(màn)游戏主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收(shōu)益率已经(jīng)回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回(huí)报率为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率跌幅超(chāo)过(guò)10％的(de)还有(yǒu)华泰柏瑞(ruì)、国(guó)泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外国(guó)泰中证(zhèng)沪港深动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF、银华(huá)体(tǐ)育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相(xiāng)关(guān)主题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领涨似(shì)乎“一日(rì)游(yóu)”，在(zài)5月16日，新能源板块(kuài)没有能(néng)延续(xù)周(zhōu)一(yī)的(de)强势。从(cóng)多(duō)家公募基金(jīn)观点反馈来看(kàn)，不(bù)论是从基本面、还是(shì)估值(zhí)，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能(néng)源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个(gè)月的调整周期(qī)，板块龙头公司去(qù)年(nián)下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间(jiān)都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹的(de)基础已(yǐ)经具备，但是(shì)面对中特估的(de)政策红(hóng)利与AI的无限想(xiǎng)象空间(jiān)，新能源距离真正的反弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金(jīn)表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢(màn)慢聚力(lì)。从近一周基金回报率来看，排(pái)名靠前的均为重仓新(xīn)能(néng)源，比如(rú)国(guó)投(tóu)瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基(jī)金来(lái)看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国(guó)投瑞(ruì)银先进制造之间收益(yì)差额超(chāo)过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一份某公(gōng)募(mù)基金交流(liú)的纪要在市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏中，还(hái)没有主(zhǔ)线出现，当前(qián)市场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩(jì)处于相对真空期(qī)，市场很(hěn)难有好(hǎo)的表(biǎo)现(xiàn)。当下(xià)A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经济学家魏(wèi)凤春表示(shì)，对市场的(de)整体观点是大(dà)概(gài)率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易(yì)机会可能更(gèng)均衡、但也更(gèng)脆弱，当(dāng)前可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会(huì)是收获(huò)的阶段(duàn)，投资者需要多(duō)一点耐(nài)心。市场可能继续(xù)对一季报定价，短期市(shì)场的核心矛盾在于缺乏(fá)特别明(míng)显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和(hé)中特估全年的投资(zī)机(jī)会，但是(shì)短期游戏传媒(méi)和(hé)中特估与其他板块(kuài)分化(huà)较为(wèi)极(jí)致，也(yě)是不(bù)争的事实，提醒投(tóu)资者这两(liǎng)个板块短期可能的风(fēng)险。从策略角度看(kàn)，魏凤(fèng)春表(biǎo)示，投资(zī)者需要(yào)高度重视(shì)交易(yì)的灵活性。策略的整体包括趋势(shì)、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节奏(zòu)的变(biàn)化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表示(shì)，16日发布(bù)的4月经济指(zhǐ)标(biāo)显示，4月份国内服务业和(hé)消费恢复相对(duì)较快，我国经(jīng)济(jì)运行总体(tǐ)延续修复的态势(shì)、但修(xiū)复的(de)基础(chǔ)仍需继续巩固(gù)。货币(bì)政策(cè)依然延续前期稳健偏宽松的基调(diào)，流动性也维持合(hé)理充裕的态势。当前市场对央行后续(xù)采取降息操作仍(réng)有一(yī)定(dìng)无锡市是几线城市的预期。今年仍(réng)是(shì)“稳增(zēng)长”之年，或可适当关(guān)注受(shòu)益(yì)“一带一路”政策的概念板块(kuài)的机(jī)会。

　　不过亦有市(shì)场人士表示(shì)不必过分悲观，随着(zhe)股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结于几十个(gè)点的起伏可(kě)能(néng)会误判方(fāng)向。边走边看，行情会在犹(yóu)豫(yù)中展开。

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