财联(lián)社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇(yǔ)）黄金现货价格(gé)本周四(sì)一度冲上2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创历史(shǐ)新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌(pái)老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月(yuè)低点以来股价均(jūn)接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价(jià)格的(de)持(chí)续攀升，引来(lái)众多(duō)投资者的目光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月(yuè)23日研报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏节奏与弹(dàn)性(xìng)优(yōu)于预期，根据(jù)行业(yè)数(shù)据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数下黄(huáng)金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低(dī)基(jī)数，金(jīn)银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存货(huò)增值提振(zhèn)毛(máo)利率，C端(duān)消(xiāo)费者黄金投(tóu)资保值(zhí)需求及加(jiā)盟商补货需(xū)求有望释放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱，姐姐分手了安慰姐姐的一姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她段话，姐姐失恋该怎么安慰她金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行(xíng)情的(de)可持(chí)续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价来(lái)看，全(quán)球地缘政治的(de)不确定性、美(měi)国经济衰(shuāi)退的(de)不确定性等因素均有望对(duì)金价(jià)形成长期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏(zòu)来看(kàn)，预计(jì)今年(nián)三四季度婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来(lái)看(kàn)，龙头公(gōng)司(sī)有望凭借精准的(de)产品定位，创新性(xìng)的产品设计，以及积极的(de)渠(qú)道扩张策(cè)略下，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩(jì)增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估(gū)值基本处(chù)于历史中(zhōng)枢(shū)水平，仍(réng)具有(yǒu)较大(dà)的投资吸引力(lì)。

　　中国银(yín)河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期(qī)国内金银珠宝市场规模未来将稳步(bù)上(shàng)升，将在(zài)2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市(shì)场(chǎng)规模增长(zhǎng)速度更(gèng)快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的(de)复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主(zhǔ)要包括上游(yóu)黄金、钻石等原(yuán)材料供应(yīng)，中(zhōng)游(yóu)的制造设计(jì)及下(xià)游的终(zhōng)端(duān)零售环(huán)节，其(qí)中下游环节的附加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环(huán)节同(tóng)样(yàng)拥(yōng)有较(jiào)高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业(yè)链附加值高(gāo)，相关企业通过强势的(de)渠道建设以提高市(shì)场份额，可以获得更加优(yōu)化的盈(yíng)利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞争格局的角度(dù)来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率(lǜ)前十的集团(tuán)中，除(chú)了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集(jí)团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集(jí)团。中国(guó)金银珠宝行业头(tóu)部(bù)公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫(yù)园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不(bù)完(wán)全(quán)统计(jì)，相关(guān)上市公司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和(hé)周大生(shēng)等，具(jù)体情况如下(xià)：

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