本周铁矿石(shí)期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数(shù)据显示(shì)，截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁(tiě)水产量(liàng)的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计(jì)价终端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端(duān)需求看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史(shǐ)平(píng)均水平，低库存(cún)有望成为常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将田井读什么字，畊和耕的区别逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运(yùn)依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端(duān)需(xū)求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增田井读什么字，畊和耕的区别(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石(shí)需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为(wèi)冷清(qīng)。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大(dà)，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年大(dà)基调是(shì)经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较前两年(nián)将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复(fù)苏(sū)力度。

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