券商今(jīn)年(nián)一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块(kuài)也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露(lù)一季报(bào)，至此51家(jiā)上市券商或上市主体一季报悉数(shù)披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归(guī)母净利排名，新(xīn)的十(shí)大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一季报的(de)优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河(hé)盘一度(dù)涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上(shàng)市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家(jiā)上市(shì)主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别是(shì)长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的(de)有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华(huá)西证券(quàn)、东北(běi)证券、西(xī)部证券、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润(rùn)同比增速为负值(zhí)，分别(bié)是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收(shōu)均出现下滑，公司一季(jì)报(bào)显示，报告期内(nèi)公司实现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券(quàn)商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速(sù)为(wèi)华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以(yǐ)54亿(yì)的(de)绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指南针在一(yī)季(jì)报(bào)中透露，2023年(nián)一季(jì)度麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩(jì)，但营业利润仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营(yíng)收(shōu)不足亿元的低基数有(yǒu)关(guān)，其(qí)今年一季(jì)度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别(bié)是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证(zhèng硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗)券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上(shàng)市(shì)主体分别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分别是中(zh硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗ōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较高(gāo)的增速(sù)杀入营收排名前(qián)十，其一季(jì)度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出(chū)前十，招(zhāo)商证券(quàn)一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅(fú)显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖(mài)方研究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投(tóu)资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融(róng)资产规(guī)模为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆(gān)经营投(tóu)资致使利息支出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务(wù)表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收(shōu)入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的(de)创新业务能力(lì)，看好公司(sī)在政策放(fàng)松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研报中称(chēng)，自营(yíng)投(tóu)资成为影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资(zī)后，公司金融投(tóu)资规模(mó)稳步提升(shēng)420亿元较去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩(jì)的核心，预期将在一(yī)季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业(yè)务方面，下半(bàn)年重点关注差异化监(jiān)管的措施(shī)落地，或将打开(kāi)头部(bù)券(quàn)商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大(dà)的(de)公司预期将在(zài)年(nián)内实现较大幅(fú)度的(de)改善。

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