全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况(kuàng)曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证(zhèng)交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升(shēng)为其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度(dù)的(de)美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新(xīn)进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的(de)第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都(dōu)有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，桥水持(chí)有(yǒu)多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年(nián)一季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如(rú)其第三(sān)大持(chí)仓宝(改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁bǎo)洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的(de)还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了(le)其特别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长期(qī)的(de)开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了(le)，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货(huò)币市场中(zhōng)日益(yì)重要(yào)，这(zhè)使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利率的(de)工具(jù)。另外，地(dì)缘政治(zhì)动(dòng)荡不(bù)会(huì)消失(shī)，这是(shì)对黄金的(de)长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首(shǒu)席(xí)投(tóu)资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的(de)最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他(tā)西方经济(jì)体处(chù)于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)带来(lá改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁i)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够(gòu)的(de)空间(jiān)提振经济和(hé)市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部(bù)分西方(fāng)国家，货(huò)币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的(de)预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国(guó)、日(rì)本(běn)和许多亚洲国(guó)家和(hé)地区(qū)处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支(zhī)持货(huò)币和(hé)信用流动，这降低(dī)了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都(dōu)推出(chū)了大规模财(cái)政刺(cì)激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国(guó)采取了最激(jī)进(jìn)的(de)应(yīng)对(duì)通胀的(de)举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出(chū)现严重问题，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和(hé)银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系(xì)面临(lín)压力(lì)，股(gǔ)市(shì)和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势(shì)再做出(chū)决策(cè)。

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