金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来(lái)的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日(rì)本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力(l虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌ì)量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外国人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成(chéng)为日(rì)本(běn)股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日(rì)本前五大(dà)贸(mào)易公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社的(de)股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易(yì)理解，我们(men)可能和(hé)这五家公(gōng)司都有过(guò)业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错的(de)分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经(jīng)赚麻(má)了(le)，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候决定重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际(jì)会(huì)计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净利(lì)润(rùn)超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美国著名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润在短短2年(nián)时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可(kě)口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的(de)中心(xīn)。但其并没有完(wán)全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景下(xià)，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的重要(yào)变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现日本的(de)设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化(huà)的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗(liáo)体系以及人工智(zhì)能的(de)发展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的(de)风险在(zài)一(yī)定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本(běn)监(jiān)管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金(jīn)成(chéng)本和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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