美(měi)国历史上首次(cì)债(zhài)务违约风险正在(zài)逼(bī)近。

　　当地时(shí)间5月(yuè)1日，美国财长耶伦(lún)就(jiù)美国债务违约发出警告，如果国会无法解决债务上限(xiàn)问题，美国可能最早在(zài)6月(yuè)1日发生(shēng)债务违(wéi)约(yuē)。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现债务(wù)违约

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦5月(yuè)1日警告(gào)称，如果(guǒ)国会无法解决债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题，美国可能最早于6月1日出现债(zhài)务违约，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动”，以解决31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)借款上(shàng)限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党的国会参众两院领导(dǎo)人，告知联邦(bāng)政府举债额度比预期消(xiāo)耗(hào)更快，国会应尽早采取行动(dòng)，维护(hù)美国“信用”和各方对美国的(de)“信心(xīn)”。

　　她再次提醒国会议员处理债(zhài)务上限(xiàn)的重要(yào)性。“我们从过去的债务上(shàng)限僵局中了解到，等到最后(hòu)一刻(kè)才暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)可(kě)能会对企(qǐ)业和消费(fèi)者信心造成(chéng)严重损害(hài)，加重纳税人的短期借(jiè)贷成本，并对美国(guó)的信(xìn)用(yòng)评级产生负面影响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之所以在一个月之后财政(zhèng)部就可能耗尽(jǐn)现金，其中重要的一个(gè)原(yuán)因(yīn)是最近(jìn)税收收入放缓。她(tā)表示，财政部正在暂停发行州和地方政府(fǔ)系列证券，以避免(miǎn)突(tū)破债务上限。

　　此(cǐ)前，国(guó)会预算办公室预测(cè)，非常措施(shī)可能会在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承认(rèn)其(qí)预期存在不确(què)定性(xìng)。

　　5月1日，美国会(huì)预(yù)算办公室发布的(de)最新报告(gào)显(xiǎn)示，美(měi)国在6月(yuè)初耗尽资金的风险较之前更(gèng)高。该机(jī)构主任菲利普(pǔ)·斯瓦格尔(ěr)说：“由(yóu)于截至4月底的税收收(shōu)入低于(yú)国会预算办公室2月(yuè)份的(de)预期，我(wǒ)们现在估(gū)计，财政部(bù)在(zài)6月初用(yòng)尽(jǐn)资金的风险要大得多(duō)。”

　　报道称(chēng)，在早些时候的一份报告中，国会预(yù)算办公室(shì)预测(cè)，非(fēi)常措施可能会(huì)在7月至(zhì)9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认其预期存在不确(què)定性。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告(gào)后，美国(guó)总统(tǒng)拜登已邀请美国国会(huì)的四(sì)位(wèi)领导人于(yú)5月9日在白宫就(jiù)债务上限(xiàn)问题举行会议，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发“经(jīng)济灾难”

　　据路(lù)透社(shè)报(bà初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法o)道(dào)，美(měi)国财政部长耶(yé)伦日前曾警告称，如果(guǒ)美国国(guó)会未能提(tí)高(gāo)政府(fǔ)的债(zhài)务上限，由此产生违约，将引(yǐn)发(fā)一场(chǎng)“经济(jì)灾难”，并在未来(lái)几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活动中(zhōng)发表(biǎo)讲话(huà)说，美国债务(wù)违约将导致失业，同(tóng)时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约(yuē)将(jiāng)导(dǎo)致失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增(zēng)加(jiā)。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借款(kuǎn)上(shàng)限(xiàn)是国会的“基(jī)本责任”。她警告说，如果债务违(wéi)约将(jiāng)引发一场经济(jì)和金融(róng)灾难，“违约(yuē)将提高永续借款的成本。极大增加未来的(de)投(tóu)资成(chéng)本。”

　　耶伦还(hái)称(chēng)，如果不(bù)提高债务(wù)上(shàng)限，美国企业将面临不断恶化(huà)的信贷市场，政府可能(néng)无法向依(yī)赖社(shè)会保(bǎo)障(zhàng)的相关家庭(tíng)和老年(nián)人发放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院共(gòng)和党人和白(bái)宫之间围绕(rào)债务上限的对峙“有可(kě)能威(wēi)胁我们在过(guò)去两(liǎng)年(nián)所取得(dé)的所有进展”。

　　美国众议院通过债务上限法(fǎ)案

　　白宫(gōng)：拜(bài)登将否决

　　美国(guó)民主(zhǔ)共和两党(dǎng)围绕债务(wù)上限(xiàn)的党争不(bù)断(duàn)加(jiā)剧，引发全球对于美债违约(yuē)可能引发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预算(suàn)年均增长需(xū)控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限(xiàn)是美国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的(de)为履(lǚ)行(xíng)已产(chǎn)生的支付义务而(ér)举债的最高额度，触(chù)及这条“红线”意味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总统拜登将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和党(dǎng)人必(bì)须在没(méi)有(yǒu)任何要求和条件的(de)情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　据美国(guó)《国(guó)会山(shān)报(bào)》报(bào)道，美国参议院多数党领袖舒(shū)默驳斥了共和(hé)党的(de)债务上限法(fǎ)案，称其为“美(měi)国(guó)违约法案”。白(初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法bái)宫称该法案(àn)是“为(wèi)获取极(jí)端让步(bù)而进行的鲁莽(mǎng)尝试”，并(bìng)表示如(rú)果该法案到达拜登的(de)办公(gōng)桌(zhuō)，他将予以否(fǒu)决(jué)。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务(wù)上限的(de)法案谈判陷入僵局，再次(cì)提升(shēng)市(shì)场担忧。美银的美国利(lì)率策略师认为，自上周(zhōu)以来，美国利率反弹(dàn)，美债收益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这样(yàng)状(zhuàng)况的催化剂(jì)是对(duì)美(měi)国银行体系的担忧再度抬头。市场定价美联储下(xià)周最后一次加息，这(zhè)与我行的美国经(jīng)济团队的预(yù)期一(yī)致。进一步加息是(shì)有可能的，但(dàn)考虑到(dào)银行体(tǐ)系的漏洞，加(jiā)息面临着(zhe)更大的障碍(ài)。预计(jì)美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大通预计，美(měi)国债务上限问题最早(zǎo)将在下个月显现出(chū)来。该行认为，美国国债出现技术性(xìng)违约的风险“不小”。摩根大通在(zài)报告中表示，预计有关美国债务(wù)上限(xiàn)和联邦拨款(kuǎn)法案的辩论(lùn)都(dōu)将“危(wēi)险地逼近”最(zuì)后期限。该行的美国利率策略团队(duì)预计，美国(guó)财政(zhèng)部可能在8月(yuè)中旬之前耗尽(jǐn)可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提(tí)高美国债(zhài)务上限对未来的僵局没有帮助；在共(gòng)和党和民主党领导人提(tí)出最新财政提案(àn)后，解决美国债务(wù)上限(xiàn)僵局的方(fāng)法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高盛也(yě)警告称，美国触及(jí)关键(jiàn)的债(zhài)务上(shàng)限最后期限(xiàn)的(de)时间可能(néng)会早(zǎo)于市场普遍(biàn)预(yù)期。高盛首(shǒu)席经(jīng)济学家兼(jiān)全球投资研究主(zhǔ)管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然(rán)初(chū)步统计数据(jù)透露(lù)的信息有限，但是4月(yuè)份迄今为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月(yuè)上(shàng)半月达到美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的可能性大(dà)幅增(zēng)加了。

　　中信证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)表示，美国已在今年1月(yuè)触及(jí)债(zhài)务上限，财政部可通(tōng)过特(tè)别措施和TGA余额两(liǎng)大途径缓解(jiě)燃(rán)眉(méi)之急。近日市(shì)场对美国债务上限(xiàn)问题(tí)的担忧情绪再次升温，这主要是由税收(shōu)同比(bǐ)减(jiǎn)少与国会两党僵持这两个因素催化。尽管如此，从立法流(liú)程(chéng)、党派意(yì)向、后备方案(àn)等三个角度(dù)看(kàn)，我们认为(wèi)美债在今年6月违约的(de)风险仍然较(jiào)小(xiǎo)。债务上(shàng)限问题可(kě)能导致货(huò)币市场与债券市场加(jiā)大波动(dòng)，但(dàn)总体而言预计其直接影响有(yǒu)限。

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