投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行业(yè)，并将为(wèi)社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行情的(de)关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募(mù)基金一(yī)季度(dù)末的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的(de)公募(mù)基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基(jī)金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉(cāng)股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟达且规(guī)模最高的(de)是广发全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大(dà)了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案(àn)的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的众多美股科(kē)技股公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业(yè)模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸(zhū)多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到(dào)资金关注(zhù)，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度(dù)整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动(dòng)去库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近两周(zh放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉ōu)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难(nán)说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息(xī)就是(shì)最好的例证。而从未来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是(shì)强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表(biǎo)示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但(dàn)投资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发(fā)展之间存在着较大差(chà)异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程(chéng)度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要(yào)关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在具(jù)体投(tóu)资的时候要(yào)选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的(de)，确保产业景气(qì)能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的(de)也要(yào)以(yǐ)合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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