券(quàn)商今年(nián)一季度业(yè)绩“妥了(le)”，基于股市良好表现(xiàn)以(yǐ)及去年较低的基数，行业业(yè)绩全面(miàn)爆发。券商板块也在(zài)周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露(lù)一(yī)季报，至此51家(jiā)上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体一(yī)季(jì)报(bào)悉数披(pī)露，券(quàn)商整体一季度表现较好(hǎo)，增速(sù)中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排名，新的十大(dà)分别(bié)是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿(y大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁ì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报(bào)的优秀(xiù)表(biǎo)现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个(gè)交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的(de)有2家(jiā)券商及1家上市主体，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍(bèi)的(de)有4家，分别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多达9家，分别是(shì)天风证券、华(huá)西(xī)证券、东北证券、西部证券、西南(nán)证券(quàn)、红塔(tǎ)证券、江海证(zhèng)券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商(shāng)股净利润同(tóng)比增速为负值(zhí)，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利(lì)与营收均出(chū)现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期(qī)内公(gōng)司实现营业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增速不(bù)如中小券商(shāng)“夸张”，但头部(bù)券商的(de)业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头(tóu)部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及(jí)增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外(wài)，上市(shì)公司(sī)指南针在一季(jì)报(bào)中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一(yī)定程度上拖(tuō)累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营收规模增速(sù)方面，51家券(quàn)商中44家同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增速为负(fù)，同(tóng)比(bǐ)增速中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速(sù)领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元(yuán)的低基数有关，其(qí)今年(nián)一季度(dù)营收规(guī)模为7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分(fēn)别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分(fēn)别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季(jì)度营收同比下滑幅度(dù)较大，分别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或(huò)上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券(quàn)商分(fēn)别(bié)是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以较(jiào)高的增(zēng)速杀入营收排名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商(shāng)证券(quàn)反而被挤出前(qián)十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营(yíng)收(shōu)增幅(fú)显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务(wù)驱(qū)动行业业绩(jì)高增，这一(yī)观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证(zhèng)券一(yī)季报(bào)时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金(jī大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁n)融资产规(guī)模(mó)为(wèi)902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱(qū)动一(yī)季(jì)报高增，全年盈利增(zēng)速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大(dà)杠杆经营投资致使利息支(zhī)出(chū)有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务(wù)能力，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策放松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国金证券的研报中称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩核心因(yīn)素，一季度(dù)自(zì)营业(yè)务收入(rù)提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步(bù)提升420亿元(yuán)较(jiào)去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩的(de)核(hé)心(xīn)，预(yù)期将在(zài)一季度迎(yíng)来(lái)反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关注差异化监管的措施落地(dì)，或将(jiāng)打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年(nián)预期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营业(yè)务冲(chōng)击(jī)大的公(gōng)司预期将(jiāng)在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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