昨夜，据路(lù)透社最新(xīn)报(bào)道，知情人士透露(lù)，美国总统(tǒng)拜登和众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)接近(jìn)就美(měi)国债务上限达成协议，双方(fāng)在可自(zì)由支配(pèi)开(kāi)支方(fāng)面的分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名(míng)消息人(rén)士和另一名了解谈判情况的人(rén)士(shì)称，最(zuì)终(zhōng)可能达(dá)成的不会是一(yī)份长(zhǎng)达数百页、可能需要立法者花(huā)几天时间(jiān)撰写、阅读(dú)和(hé)投(tóu)票的法案，而是一份(fèn)包含几个(gè)关(guān)键数字的(de)精(jīng)简协(xié)议。另一位消(xiāo)息人(rén)士称，预计谈判代表将敲定可自由支配开支的最高(gāo)限额，包括军费开(kāi)支，但让(ràng)议(yì)员们在未来几个(gè)月通过正常(cháng)的拨(bō)款程序敲定住房(fáng)和教育等类别的细节。根据美(měi)国联邦(bāng)数据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出达到1.7万(wàn)亿美(měi)元，占6.27万亿美元(yuán)支(zhī)出总额的27％。其中大约一半用(yòng)于国(guó)防，一些议员(yuán)表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在(zài)4月(yuè)做出减(jiǎn)产决定(dìng)后，将于6月4日举行的(de)六个月来首次(cì)面对面会议不太可能采取新的措(cuò)施。当前的任务是(shì)监控市场形(xíng)势(shì)并及时作出反应。诺(nuò)瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推(tuī)动油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保生产者(zhě)和消费者的(de)利益。

　　诺(nuò)瓦克预(yù)计布伦特原油价(jià)格到2023年底将略(lüè)高于80美元(yuán)/桶。他(tā)认为，目前(qián)的(de)价格反映了(le)市场对全球宏观经济形势的(de)评估。美国(guó)加(jiā)息阻碍了油(yóu)价(jià)进(jìn)一(yī)步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数(shù)据显示，交易员(yuán)们(men)完全押(yā)注美联储会在6月或7月的某(mǒu)次会议上再度加(jiā)息25个基点，最早在6月便加(jiā)息的可能(néng)性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当(dāng)前(qián)有效(xiào)联邦(bāng)基金利率5.08％高出超过25个基点，这代(dài)表市场认为(wèi)接下来两次会议中美联储肯定会加(jiā)息25个基(jī)点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会(huì)议挂(guà)钩的(de)掉期合约显示(shì)消化了(le)约14个基(jī)点的加息预期，由于美联储(chǔ)加息规模通常都是25个(gè)基点的倍数，这代表6月加息25个基点(diǎn)的概率(lǜ)高于50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止(zhǐ)步(bù)三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元(yuán)，创盘中和收(shōu)盘(pán)历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿(yì)美元市值大关一步之遥，有望成为全球(qiú)第(dì)九(jiǔ)家市值突破1万亿美(měi)元的上市公司。盘中(zhōng)英伟(wěi)达市值曾(céng)涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当于两个英特尔的市值。英伟达创美股史上(shàng)最大单(dān)日(rì)市值(zhí)增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成(chéng)份(fèn)股(gǔ)各自的市(shì)值(zhí)都高。

　　最新的财报(bào)数据显示(shì)，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市(shì)场预(yù)期的65亿美(měi)元(yuán)；调整后每(měi)股收益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中(zhōng)心业(yè)务营(yíng)收增长(zhǎng)14％至42.8亿(yì)美(měi)元(yuán)，好于市场预(yù)期(qī)的39亿美元(yuán)。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英(yīng)伟(wěi)达(dá)预计(jì)第二财(cái)季(jì)营收将达到(dào)110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积极的(de)展(zhǎn)望(wàng)表明，英伟达(dá)从全球(qiú)企业布(bù)局AI的热潮中获(huò)得(dé)的(de)利益远超人们(men)预期。英伟达生产极度复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需(xū)的(de)最重要(yào)底层(céng)硬(yìng)件。英伟达(dá)如今(jīn)在AI用途的芯片领域占(zhàn)据主(zhǔ)导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训(xùn)练和(hé)运行机器学习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半年以来(lái)新低(dī)

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘(pán)中明显下滑并(bìng)创(chuàng)下近半年或半年多(duō)以来新(xīn)低。截(jié)至5月25日下午(wǔ)收盘(pán)，铁(tiě)矿石主力(lì)合(hé)约2309下跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨(dūn)，盘(pán)中最低下(xià)探674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力(lì)合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘(pán)时段，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品在经历(lì)短暂反弹后于近期再次(cì)走弱。对(duì)此(cǐ)，大有期货投研中心(xīn)黑色(sè)高级(jí)研究员(yuán)黄科在(zài)接受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，近期黑色系品种(zhǒng)大(dà)幅下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观层面，目(mù)前美国两党对于(yú)政府债(zhài)务(wù)上限问题仍没有达成一致，随着截止日期(qī)临近，市场各方的避险观望(wàng)情绪较为明显；而从(cóng)美(měi)联储(chǔ)5月会议纪要来看，不能排除接下来继续加(jiā)息的可能性(xìng)，当前美联储6月加息概率上(shàng)升到40％附近，近期(qī)美(měi)元指(zhǐ)数走(zǒu)强对于大(dà)宗商品价格普遍形成(chéng)一定压(yā)力(lì)。国内方(fāng)面，5月份公布的社融和固(gù)定资(zī)产投资等经济数据略低于市场，市场担心经济(jì)复(fù)苏的后劲不足(zú)，也导致与国(guó)内经(jīng)济状况关联(lián)性较(jiào)强的黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目(mù)前(qián)黑色产(chǎn)业层面也并无利多因素。黄科表示(shì)，从(cóng)现货(huò)市(shì)场(chǎng)表现来看，虽然目前(qián)铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量已经(jīng)见顶，但随着成本端原(yuán)料价格的(de)大幅(fú)回落，钢厂方面并没有很强的(de)减产(chǎn)动(dòng)力。在(zài)行(xíng)业利润(rùn)尚存(cún)、部分钢厂复产的情况下，本周钢联(lián)螺纹、热轧产(chǎn)量甚至止(zhǐ)跌回升(shēng)，减产(chǎn)不及预期以(yǐ)及原料成本持续下移导致(zhì)钢价下方(fāng)支撑走弱；而(ér)当前国内钢材需求也(yě)已临(lín)近淡季，在需求乏力(lì)的情况下，钢材价格不(bù)断下探寻(xún)底(dǐ)。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研究主(zhǔ)管翟(dí)贺攀(pān)对记者表示，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整(zhěng)体陷入“供应增、站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的需求底部徘(pái)徊、成本(běn)塌陷”的负(fù)向循环，期(qī)现(xiàn)货价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具(jù)体来看，近两个月(yuè)来钢材下游需(xū)求恢复距离此前预(yù)期(qī)有较大差(chà)距(jù)，叠加今年年(nián)初以来市场对下游需(xū)求的乐(lè)观预(yù)期，导(dǎo)致钢(gāng)厂产量(liàng)增幅(fú)较大。而(ér)在(zài)市场供需(xū)阶(jiē)段性(xìng)错配的情况(kuàng)下，钢(gāng)铁原燃(rán)料进口规模又出现明显增长，同(tóng)时预(yù)期中(zhōng)的下半年的(de)粗钢(gāng)产量平控政策也(yě)进一步压低(dī)了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计，3月初以(yǐ)来，钢(gāng)材五大品种周度表观消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去(qù)年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题(tí)来看(kàn)，方正中(zhōng)期期货研究院黑色(sè)组长汤冰(bīng)华告诉记(jì)者，主要(yào)有以下三个方面的问题(tí)：一是高炉减产不(bù)充分；二是外需可能会大(dà)幅下滑；三是国内(nèi)政策刺激还比较(jiào)有限，当前(qián)内需虽(suī)然未见好转，但(dàn)今(jīn)年以来表现一直(zhí)低于预(yù)期(qī)。

　　谈及(jí)当前钢(gāng)矿品种价格底(dǐ)部是否已现，汤冰华(huá)表示，由(yóu)于二(èr)季度以来国(guó)内政策利多有限，导致(zhì)“买预期”交(jiāo)易未(wèi)能如期出现，但国内市场利空在价格中已有(yǒu)体现，从后期市场表现来看，钢材需求端(duān)利空可(kě)能来自(zì)海外，6月出口一(yī)旦转差，则板材(cái)供应压力会(huì)明显增(zēng)加，产量也(yě)面临继续压(yā)减(jiǎn)。因(yīn)此(cǐ)，在经(jīng)历4-5月份的政(zhèng)策(cè)不及预(yù)期后，国内下一个相对(duì)重要的政策时点可能在(zài)7月的(de)半年度经济(jì)数据公布后，在(zài)此之前，钢矿品种价格底部的确立(lì)需(xū)要(yào)黑(hēi)色商品(pǐn)整体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发(fā)货均出现下降。不(bù)过目前焦煤进口通关(guān)及铁(tiě)矿石非澳巴发货已开始(shǐ)减(jiǎn)少，但铁水(shuǐ)下降(jiàng)并不明显(xiǎn)，负(fù)反馈还在(zài)持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品种止跌需要(yào)具备两个条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌(diē)，从成本端对(duì)钢(gāng)价形成一定(dìng)支(zhī)撑；二是钢厂方面有实质性的减产(chǎn)行动，从而(ér)改善市(shì)场对于后期供需平衡的(de)预期。不(bù)过，从目前情况(kuàng)来看，在进(jìn)口煤冲击之下，近期国内(nèi)煤(méi)炭市场情绪较为悲观，动力煤价格(gé)有(yǒu)加速(sù)下跌迹象；此外国(guó)内粗钢产量(liàng)平(píng)控(kòng)政策(cè)尚未执行，钢厂主动减产意(yì)愿不(bù)强。因此(cǐ)，预计(jì)短期(qī)内黑(hēi)色系品种(zhǒng)或(huò)延续弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本(běn)塌陷叠加造成的负向循(xún)环，或将令(lìng)铁矿(kuàng)石、钢材等黑色(sè)系商品价格惯性下跌趋势短暂(zàn)延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的是，在期货价格(gé)大(dà)幅下探(tàn)之际，螺纹钢现货价格(gé)已跌回(huí)至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供需加(jiā)快(kuài)调(diào)整，且(qiě)目前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存和(hé)钢材社会库(kù)存较近年同期偏低、6月份之后来自政策(cè)面(miàn)和市(shì)场(chǎng)力(l站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的ì)量的供应压减速度加快、稳经济政策效果或将在下(xià)半年显(xiǎn)现、国际局势缓(huǎn)和以及国内外(wài)价(jià)差有利于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色系(xì)商品价格保持谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今年4月中旬之前(qián)的偏高水平，但中期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业(yè)链库存整体较低，因此在后续进入减产期间后，钢(站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的gāng)材(cái)价格下跌(diē)一旦(dàn)出现(xiàn)企稳，那么低价可能(néng)会刺激补(bǔ)库，并带动(dòng)行(xíng)情出现(xiàn)阶段反弹。

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