金融界5月12日消息(xī) 国内(nèi)期货市场收(shōu)盘(pán)，商品期(qī)货多数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯美国总统奥巴马几岁(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白(bái)银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映出生产(chǎn)物资(zī)通胀压力进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结合此(cǐ)前(qián)发(fā)布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方面，此前加息(xī)结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官员(yuán)为鹰派(pài)站(zhàn)台的情况下，预计从加息结束(shù)到降息周(zhōu)期开(kāi)启，仍(réng)有近一(yī)个(gè)季度的时间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分(fēn)回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方(fāng)面，上周初(chū)请失(shī)业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内社融(róng)超预期下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还(hái)需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属走势拖累(lèi) 白银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期角度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现(xiàn)；宏观(guān)经济衰(shuāi)退预(yù)期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数(shù)据疲软美国总统奥巴马几岁增加(jiā)美联(lián)储政策转向宽松(sōng)预期以及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较强(qiáng)的(de)白(bái)银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色(sè)金属大(dà)幅(fú)回落等因素(sù)综合影响下(xià)，白银(yín)高位(wèi)回落，下方(fāng)仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续(xù)等白银行情企稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧(ōu)银(yín)行业危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联储(chǔ)政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强，当(dāng)前继续关注(zhù)调整行(xíng)情；后(hòu)续(xù)政策宽松转向(xiàng)、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风(fēng)险、央行(xíng)购(gòu)金持续等(děng)宏观因素下(xià)，黄金将会不(bù)断(duàn)刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配置依然是核心(xīn)建议。

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