北交所开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可(kě)投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人(rén)士(shì)表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏(piān)低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基(jī)金的(de)配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以(yǐ)及(jí)专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大(dà)股东(dōng)名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北(běi)交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的(de)战略(lüè)定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前(qián)景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未(wèi)来(lái)一方面(miàn)会根据(jù)市场情况(kuàng)，择(zé)机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团(tuán)队(duì)拓展对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关(guān)的(de)个股市值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍(réng)然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级(jí)半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司(sī)而言(yán)又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还(hái)是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性(xìng)的成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方(fāng)面，投资者可(kě)重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁性、国产(chǎn)化逻(luó)辑(jí)强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关(guān)投研人士(shì)也称，北(běi)交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)，借国(guó)家政策支持的东风和企业自(zì)身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的(de)过程会(huì)给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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