3月(yuè)份，全国居(jū)民(mín)消费价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快(kuài)增长。货币(bì)信贷较快增长与物价回落并(bìng)存，引发了中国经济是否进入通缩(suō)的议(yì)论。

　　讨论经(jīng)济是否进入通缩，首(shǒu)先要厘清概念。国际上通(tōng)常认为，通(tōng)货紧缩是指总体物价水平在一段时间内持(chí)续下降，同时伴随着货币(bì)供应量持(chí)续下(xià)降和经济衰(shuāi)退。研究显示(shì)，典(diǎn)型的通(tōng)缩有三个主要(yào)特(tè)点(diǎn)：一(yī)是(shì)总体物价紧(jǐn)缩(suō)而非局部物价紧缩，二是物价连续(xù)一段时(shí)间(jiān)负增(zēng)长，三是伴(bàn)随货币供应量(liàng)持(chí)续下降和经济衰退。

　　结(jié)合一季度经济运行表现，当前中国经济显然并不符合通缩的(de)典型特(tè)征，因此(cǐ)，所谓中(zhōng)国经济通缩(suō)是(shì)个伪命题。

　　从物价来看，2022年(nián)我国加强重要民生商品和大(dà)宗商品保供稳价(jià)，物价总水平持续平(píng)稳(wěn)运行(xíng)，“全球(qiú)胀”与“中(zhōng)国稳”形成鲜明反差。 今年一(yī)季度，我国CPI同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)1.3％。分月度看(kàn)，1月(yuè)份(fèn)，受春(chūn)节(jié)效应和疫(yì)情防控政(zhèng)策优化调整等(děng)因素影响(xiǎng)，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求季(jì)节性(xìng)回落，加之市场供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至(zhì)1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣除食品(pǐn)和能源价格的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由(yóu)此可见(jiàn)，今年(nián)以来(lái)物价月度涨幅虽(suī)在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳(wěn)定，物价总水平并未出现持续(xù)而全面的下(xià)降。

　　从货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末(mò)M2同(tóng)比增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从(cóng)经(jīng)济(jì)增长来看，一(yī)季度我国经济(jì)开局良(liáng)好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产(chǎn)需求(qiú)企稳回升，经(jīng)济(jì)循环(huán)加快畅通(tōng)，市场预(yù)期明显改善。二季度经济增速可(kě)能比一季(jì)度明显(xiǎn)加(jiā)快(kuài)，全年经济增(zēng)长有(yǒu)望呈现逐步回升态势。近期(qī)，多个(gè)国(guó)际机(jī)构纷(fēn)纷上调(diào)对中国经济(jì)增速的(三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹de)预期。

　　总的来看(kàn)，我国(guó)物价(jià)仍在温和上涨，M2和(hé)社融(róng)增长相(xiāng)对较快，经济运行持续好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融支持效果(guǒ)进一(yī)步显现，消费(fèi)需求有望进(jìn)一步(bù)回(huí)暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能(néng)逐步回归(guī)至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济(jì)总供求(qiú)基本平衡，货币条件合理适度，居民(mín)预(yù)期稳定，不存(cún)在长期通缩或(huò)通胀的基础。

　　也要(yào)看到，当前经(jīng)济尚(shàng)处于复苏阶(jiē)段，总需求不足仍(réng)是经济运行面临(lín)的突出矛盾。从这(zhè)一角度(dù)来看，对通缩的担忧情三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹(qíng)绪一(yī)定(dìng)程度上反映了人(rén)们对经(jīng)济复苏动力和(hé)强(qiáng)度的关(guān)切，需引起(qǐ)高度重视。当务之急(jí)，要继续科学精准(zhǔn)实(shí)施宏观(guān)政策，把实施扩(kuò)大内需战略同深化供给侧结(jié)构(gòu)性(xìng)改革(gé)有机(jī)结合起(qǐ)来，在稳(wěn)定就(jiù)业和提高(gāo)居民(mín)收入(rù)上下(xià)更大功夫，提振市场信心和(hé)发展(zhǎn)预(yù)期，推动经济运行(xíng)持续好转。

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