今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全(quán)行业(yè)所有基金(jīn)经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季报(bào)揭开(kāi)了(le)基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来(lái)业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸(xī)引了多位明星基(jī)金(jīn)经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业(yè)在人工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的(de)主动权(quán)益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端的(de)积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了较大幅度(dù)的调许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)并没有保持(chí)去年底的(de)高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板块，在当前(qián)的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来(lái)的(de)科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一(yī)季(jì)度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一(yī)季度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何(hé)级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校对中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步(bù)的(de)制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对(duì)我国先(xiān)进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在一(yī)季(jì)度规模均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经(jīng)理俱(jù)乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度(dù)调仓换(huàn)股方(fāng)向也受(shòu)到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也(yě)坦言在(zài)一(yī)季度(dù)主要对对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视(shì)在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技(jì)术应(yīng)用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活(huó)动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是为(wèi)云计算和(hé)人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持(chí)了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报的(de)披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思路(lù)和路(lù)径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基金股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局了信息(xī)技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的(de)判断(duàn)，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分制造(zào)业(yè)，增持了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对(duì)部分行业(yè)的定(dìng)价(jià)出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离(lí)。我们(men)将基于(yú)中长期(qī)的(de)行(xíng)业研究(jiū)视(shì)野(yě)，逆势而行。

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