为了让(ràng)自(zì)己的(de)限(xiàn)售股解(jiě)禁(jìn)后能(néng)获得好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披(pī)露(lù)了一则行政处罚决定书，引发(fā)市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以便(biàn)后续自己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来(lái)看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息(xī)，新(xīn)美星董事(shì)长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实(shí)际控(kòng)制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始(shǐ)利用(yòng)控制的证(zhèng)券账户并(bìng)联(lián)合其他市场资金在二(èr)级市场买入(rù)并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组(zǔ)持续(xù)大(dà)量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一(yī)，竞(jìng)价买入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期(qī)末(mò)持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,3光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词00股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获(huò)利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有(yǒu)操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册(cè)并非(fēi)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美星的(de)盈亏分配(pèi)进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还(hái)债务，部(bù)分用于(yú)非(fēi)法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的(de)实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联(lián)合影响股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓(cāng)的(de)作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及(jí)处(chù)罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不(bù)区别对(duì)待(dài)各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新(xīn)美(měi)星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代(dài)持(chí)，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的(de)原因系兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款本(běn)息。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关(guān)系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依(yī)据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平作为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在(zài)相关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条(tiáo)规(guī)定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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