为了(le)让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书，引发市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书披露(lù)的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心(xīn)（普(pǔ)通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即(jí)开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账户并联(lián)合其他市场资金(jīn)在二级市场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的(de)证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后(hòu)出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到(dào)峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续(xù)大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名(míng)册(cè)并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当(dāng)行为(wèi)，不应(yīng)推定(dìng)或(huò)认(rèn)定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要陈(chén)述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操(太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗cāo)纵行(xíng)为。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过(guò)二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了(le)本(běn)案行为(wèi)；上述(shù)行(xíng)为(wèi)的实质(zhì)是操(cāo)纵股(gǔ)价，并(bìng)非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第二(èr)，涉(shè)案股份(fèn)仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交(jiāo)易(yì)流(liú)水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事(shì)人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司实际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上市(shì)公(gōng)司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公告中均未(wèi)披露相关(guān)情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三(sān)条(tiáo)第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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