本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加(jiā)速下(xià)行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高(gāo)铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始(shǐ)计价终端需(xū)求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受(shòu)自(zì)身(shēn)供需(xū)趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲(ch精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德ōng)击，黑色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传(chuán)导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资(zī)端尚(shàng)需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明(míng)显低于历史平均水平(píng)，低(dī)库存(cún)有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长期的(de)下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少39精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德.10万吨；当前(qián)样(yàng)本(běn)钢(gāng)厂(chǎng)的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市(shì)场(chǎng)振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库(kù)需求(qiú)或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依(yī)然(rán)承(chéng)压。持续调(diào)整后(hòu)压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动(dòng)有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调(diào)是(shì)经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边(biān)际(jì)上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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