近期(qī)交易商(shāng)协会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元(yuán)，市(shì)场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　5月11日(rì)，交易商协会对建设银行启动(dòng)自律调查，这(zhè)是两天内第二(èr)家被要求(qiú)自(zì)律调查(chá)的大行(xíng)。今年以来，交易商协会已对(duì)多家金融(róng)机构启动(dòng)自律(lǜ)调查(chá)，监管(guǎn)力度在持(chí)续加大。

　　多家金融(róng)机(jī)构(gòu)接(jiē)连被通报

　　5月(yuè)11日，中国(guó)银行间市场交易商协会（下称“交易(yì)商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)自(zì)律处分规则》，交易(yì)商协(xié)会已对(duì)中国建设银行股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司债务融(róng)资工具承(chéng)销业务涉(shè)嫌(xián)违规行为开展(zhǎn)自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金融企业债务(wù)融(róng)资工具744笔，为(wèi)411家实体企业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头部(bù)房地产(chǎn)企(qǐ)业债券融资需求，承销房地产企(qǐ)业323.35亿元债务融资工具，房地产并(bìng)购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度(dù)在近期持续(xù)加大。就在5月(yuè)9日，交易商协(xié)会官网(wǎng)发布信息，针对(duì)中国进出口银行金(jīn)融债(zhài)券发行涉嫌违规行为(wèi)，以及中国民生银行承(chéng)销业(yè)务涉嫌违规行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州银(yín)行、江西银(yín)行、青岛(dǎo)银行和粤财信托(tuō)共5家(jiā)机构涉及债(zhài)券业务违规被点名。具体来说，交易商协(xié)会通(tōng)过深入调查(chá)发现，大(dà)连银行等多家机(jī)构存在债券代持交易等违(wéi)规行为。其中，大(dà)连银(yín)行通过做市业务方式，每日滚动开展买卖方向相(xiāng)反、清(qīng)算速度不同的现券(quàn)交易，代(dài)持(chí)利率(lǜ)债活(huó)跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控执行(xíng)不(bù)严或流于形式(shì)，未有效评估交易合理性，作为中间方以现(xiàn)券买(mǎi)卖或(huò)做市等方式(shì)参与债券代持(chí)交易链条，交易(yì)笔(bǐ)数和(hé)金(jīn)额较非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么大。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被启动自律(lǜ)调查。相关公告称，交易商协会在(zài)日常监测工作(zuò)中发现(xiàn)，工商银行(xíng)主承销的多(duō)期(qī)债(zhài)务融资工具发行定价严重偏离市(shì)场合理水平(píng)，干扰了(le)市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站(zhàn)披露，近期在查(chá)处(chù)四平市城(chéng)市(shì)发展投(tóu)资控股有限公司(sī)案件时，发现吉(jí)林银行、吉林亿联银行(xíng)因违规收(shōu)取(qǔ)发行(xíng)人(rén)大额财务资(zī)助，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间(jiān)债券市场自律管理规则(zé)，被交易(yì)商协会进行自(zì)律(lǜ)调查(chá)。一同(tóng)被开展自律调查(chá)的还(hái)有光大(dà)证券、富(fù)国资产(chǎn)管(guǎn)理（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司两(liǎng)家金(jīn)融机(jī)构。

　　交(jiāo)易商协(xié)会(huì)监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通报的(de)数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌(xián)违规案(àn)件立(lì)案(àn)调查，开展自律调查和自律问询103次，作出各类(lèi)自律处分99家（人(rén)）次(cì)，涉(shè)及35家发行(xíng)人和信用增(zēng)进机构、4家主承销商、3家会计(jì)师(shī)事务所、1家律(lǜ)师事务(wù)所、2家其他类型(xíng)机(jī)构和54名直接责任(rèn)人(rén)。作(zuò)出的处分中，警(jǐng)告(gào)及以上占比超(chāo)过五(wǔ)成，15家机(jī)构(gòu)被暂停一定(dìng)期限业(yè)务，12位(wèi)责任人(rén)被认定(dìng)不(bù)适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括(kuò)低价包销多期债(zhài)务(wù)融资工(gōng)具(jù)，影响了市场正常秩序(xù)；部(bù)分债务融资工具非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么(jù)未按照发行文(wén)件约定(dìng)开展余额包销(xiāo)，个别债(zhài)务(wù)融资工具(jù)挤(jǐ)占了其他投资人的正常投标(biāo)，违背了公平公正原则，并影响了发行利率，对市场正(zhèng)常秩序造成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指(zhǐ)出，银行(xíng)间债(zhài)券市场参(cān)与机构在从(cóng)事相关业务过程中，务(wù)必牢固树立(lì)市场责任意识，严格遵(zūn)守(shǒu)相关监管规定和自(zì)律规(guī)则要求，合规展业，自觉维护银行间债(zhài)券市场运行秩序(xù)。

　　交(jiāo)易商协会(huì)表示，做市商(shāng)作为银行间市场(chǎng)基(jī)石(shí)机构，承担着提(tí)高市场(chǎng)流动性、促进价格发现的重要作用，应切实提升做市交易(yì)能力，加(jiā)强内部控制和风险管理，确保合(hé)规(guī)稳健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，近期非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么交易(yì)商(shāng)协会的监管处罚力度明(míng)显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　资深(shēn)金融政策(cè)监管专家周毅钦(qīn)对《国(guó)际金融报》记者表示，可(kě)以看到，银行间交(jiāo)易商(shāng)协会将(jiāng)继续贯彻落(luò)实监(jiān)管从严要求，以严格自(zì)律(lǜ)惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽责，维(wéi)护市(shì)场良好秩(zhì)序。债券(quàn)承(chéng)销机构作为债券市(shì)场的“看门(mén)人”，对于商业银行特别(bié)是国有大行(xíng)来说，也(yě)需要肩(jiān)负(fù)起相应(yīng)的公(gōng)序责(zé)任(rèn)，切实维(wéi)护好行业的良性竞争生态。

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