五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风(fēng)暴(bào)即将到来(lái)。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了(le)第一共和银行，这是本轮美(měi)国(guó)银行业危机中第四家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史上第二大的(de)破产银行。此前我们多次强调(diào)，美国银(yín)行(xíng)业危机远未(wèi)结(jié)束，只是暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒(dào)下了。随着(zhe)经济的衰(shuāi)退，银行的资(zī)产将持(chí)续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银(yín)行的(de)经营将持续恶(è)化，新一(yī)轮银(yín)行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国(guó)政府(fǔ)债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可(kě)能出(chū)现的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项(xiàng)法案提(tí)议提高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)将提高(gāo)1.5万(wàn)亿(yì)美元；联(lián)邦政府预算年均增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没(méi)有任何要求和条件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两党(dǎng)在(zài)提(tí)高债务上(shàng)限问题(tí)上分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高(gāo)级议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付不起“账单(dān)”的(de)风险(xiǎn)恐怕是2011年以来(lái)最高(gāo)的(de)一次。美国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美(měi)国去年国(guó)内生(shēng)产(chǎn)总值(zhí)约23万亿(yì)美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新(xīn)还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越(yuè)大(dà)。如果(guǒ)美(měi)元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美元(yuán)出现信用危(wēi)机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很可能(néng)即(jí)将(jiāng)结束(shù)了。想借新来还(hái)旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务(wù)违约就(jiù)只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全(qu两斤大概有多重参照物，2斤有多重？án)球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元的(de)历(lì)史新高(gāo)，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第一季(jì)度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较(jiào)去年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口(kǒu)五(wǔ)分之一的(de)半导体项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯(xīn)片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国(guó)的出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时全球经济数据可能比任(rèn)何(hé)人都多，他称温和(hé)的衰退(tuì)已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融(róng)危机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大(dà)支出(chū)刺(cì)激(jī)经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使得经(jīng)济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就(jiù)将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全(quán)球债务总(zǒng)量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大(dà)约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债(zhài)务规模(mó)是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势来看(kàn)，标普指数(shù)期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概(gài)率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大(dà)级别(bié)的(de)B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预(yù)示见(jiàn)顶的可能性(xìng)已经非常大(dà)。欧(ōu)股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶(dǐng)很可(kě)能是(shì)历史性的大顶，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此(cǐ)前(qián)我们已经强烈建(jiàn)议有(yǒu)权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触(chù)及70美元(yuán)，预计3月(yuè)低点必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国内期货(huò)的(de)文华商(shāng)品指数来(lái)看，去(qù)年11月(yuè)低点已经被跌破(pò)。该指数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨(jù)大。本轮(lún)下(xià)跌(diē)可(kě)看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年(nián)4月(yuè)低点(diǎn)，或(huò)许年内到不了，但也不会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而(ér)言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金融(róng)危机本(běn)轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联(两斤大概有多重参照物，2斤有多重？lián)储的无限量QE，危机(jī)被(bèi)一再(zài)推后(hòu)。但该来(lái)的总会(huì)来，大放水是(shì)一(yī)剂毒药(yào)，迟到的危机(jī)将更加猛烈(liè)！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经济新秩序。百年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机(jī)？空(kōng)头一直都活在(zài)被(bèi)质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金(jīn)融危机一(yī)直没(méi)有出现，每当你认为它要(yào)出现(xiàn)的时(shí)候，最终却发现它(tā)还(hái)是没(méi)有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一(yī)直(zhí)都相信超越08年的世纪金融(róng)危(wēi)机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一样去等(děng)待它的(de)到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤(shāng)口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了(le)，可(kě)时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次(cì)一次(cì)放(fàng)过，一声一声笑着，一声一(yī)声(shēng)吼(hǒu)着(zhe)，一幕一(yī)幕(mù)闪(shǎn)着(zhe)刺痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂，因为忍受着(zhe)它(tā)的腐烂。你说别爱啊(a)，又(yòu)依依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看(kàn)花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利两斤大概有多重参照物，2斤有多重？终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定(dìng)等燕子归来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会(huì)回(huí)来(lái)，你誓死(sǐ)为了这(zhè)些而存在(zài)……（公 号“中产投(tóu)资”）

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