今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取(qǔ)行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这(zhè)将对全(quán)球经济和金(jīn)融(róng)产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些(xiē)画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高(gāo)于其(qí)财(cái)政收入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债(zhài)务规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出(chū)不(bù)断(duàn)上升，拜(bài)登(dēng)政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普政(zhèng)府刚结婚是不是会天天做(fǔ)批(pī)准了减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国(guó)的赤(chì)字(zì)规模近(jìn)年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不足为奇了。

刚结婚是不是会天天做n="center">

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早(zǎo)可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第(dì)一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前(qián)，美国并没(méi)有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发部分(fēn)美国(guó)议(yì)员提出的反对（也(yě)有一些(xiē)议(yì)员是为了(le)反对美国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二自由债券法案(àn)》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国(guó)国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提(tí)高一(yī)次——其(qí)中共和(hé)党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新(xīn)一次提高(gāo)债务上限，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是(shì)美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除(chú)非(fēi)国会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美刚结婚是不是会天天做元霸权的(de)超(chāo)级大国，本(běn)身并不(bù)受到发行美(měi)钞的(de)外(wài)在约束(shù)。如(rú)果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信(xìn)用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措(cuò)，才能维持(chí)美国政府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位(wèi)。换句(jù)话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期(qī)性(xìng)任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题(tí)逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要和国(guó)会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导(dǎo)人会(huì)面，讨(tǎo)论提(tí)高美(měi)国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段(duàn)。他(tā)们只是让(ràng)复苏(sū)持(chí)续(xù)的时间远远超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市(shì)场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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