在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力(lì)已(yǐ)并不(bù)明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上(shàng)反映了(le)电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计将高(gāo)于动力电池。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续(xù)两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察(chá)来看，新能(néng)源(yuán)行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样(yàng)的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不(bù)如前两者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基(jī)地年(nián)产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个(gè)项目相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸锂原(yuán)材料(liào)有自产能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下(xià)降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电(dià自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么n)池厂商(shāng)存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存(cún)不(bù)足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低(dī)安全库(kù)存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球(qiú)化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出(chū)判断认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预(yù)计会(huì)高于动力电池(chí)，其(qí)中国(guó)外家(jiā)储市场需求预(yù)计会(huì)在下半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶(jiē)段，自(zì)二(èr)季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国(guó)轩(xuān)高(gāo)科披露的年报数(shù)据显示(shì)，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业(yè)务已经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需(xū)求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目(mù)前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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