全球头(tóu)号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策(cè)略基(jī)金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产(chǎn)很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大(dà)持硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一(yī)季度都有所减持(chí)，期末(mò)持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行了减持，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标(biāo)的(de)还(hái)包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持(chí)幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至22硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子3.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基(jī)金(jīn)从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于持续增长期的(de)开端(duān)，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得(dé)它(tā)不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全球通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经济和市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支(zhī)出与劳(láo)动(dòng)力产出水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方(fāng)国家(jiā)，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了(le)流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周期(qī)的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地区的政策(cè)制(zhì)定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的(de)影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规(guī)模(mó)财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银(yín)行(xíng)业就会继续(xù)承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需(xū)要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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