金(jīn)融界5月18日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘(pán)，商(shāng)品期(qī)货多(duō)数上涨，低硫(liú)燃料(liào)油涨超5％，沥青、燃(rán)料油涨超(chāo)4％，SC原油、PTA、国际铜、沪(hù)铜、苯(běn)乙烯涨(zhǎng)超2％；跌幅方面，工业(yè)硅跌超(chāo)2％，尿素、纯碱、菜油跌(diē)超(chāo)1％。

　　中信期货：原油在金融压力和地(dì)缘支(zhī)撑(chēng)作用下呈现多空(kōng)轮动的跷跷板效应

　　五月油价在70美(měi)元(yuán)处仍(réng)有强力支撑，六月有上行动力。年初(chū)以来原油价格在金融压力和(hé)地(dì)缘支撑作用(yòng)下呈现多空轮(lún)动的跷跷板效应。短期(qī)来看，在月初金融事件冲击下，五月可能处于(yú)震荡周期中的偏这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊弱阶段(duàn)。但(dàn)在下方(fāng)70美(měi)元(yuán)处，仍(réng)有强力支(zhī)撑。仍以(yǐ)短期波(bō)段(duàn)操(cāo)作思路为主。中期来看，六(liù)月(yuè)进(jìn)入地缘(yuán)和金融事件交易阶段。如果(guǒ)欧佩克(kè)减产(chǎn)或(huò)美联储停止(zhǐ)加息，均有可能给(gěi)油价提供(gō这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊ng)阶段上(shàng)行动力。长期来看，支撑和压力共存(cún)局(jú)面(miàn)或将维持。今年(nián)可能整体处于(yú)周期末端的(de)底部(bù)震(zhèn)荡(dàng)期，全年暂时维持70-100区间预期。

　　南华期(qī)货：纯碱逢高做空 持仓(cāng)至成本以下

　　纯(chún)碱行情驱动依旧(jiù)在(zài)现货(huò)，目(mù)前来看(kàn)现货降价的趋势并未企稳的迹象。从(cóng)平衡(héng)表推演，后续纯碱库存预期(qī)开启去库，但是本(běn)周(zhōu)的库存呈现(xiàn)双累，可见(jiàn)当下持货意愿已经在低(dī)谷，现货(huò)价格(gé)预计持续(xù)松动。除此(cǐ)之外，丰(fēng)成17日开车，湘渝14日开车(chē)，可见当下的检修(xiū)周期(qī)都不长，开工(gōng)高(gāo)位(wèi)可维持。

　　除此(cǐ)之外，华南上周到港了(le)5万(wàn)吨纯碱，也是(shì)预期外，导致后续存在进一步累(lèi)库的空(kōng)间。因此当下纯(chún)碱累(lèi)库趋势进一步延续，后续需(xū)要检(jiǎn)修的集中兑现才能扭(niǔ)转供(gōng)需，而去库对价(jià)格的传导也不是一蹴而就。从(cóng)更大的角度来看，纯碱投产预(yù)期(qī)下，现(xiàn)货偏(piān)松，预期过剩，从利润角度就是要走向成本(běn)以下，何(hé)时投产只是节奏上(shàng)的扰动，不影响方向。目前原盐价(jià)格下滑，纯碱成本出现进(jìn)一步坍(tān)塌，纯碱边际在(zài)1600。策略上，逢高做空，持仓至(zhì)成本(běn)以下。

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