大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机(jī)会(huì)，组(zǔ)合(hé)调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在(zài)被市场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场(chǎng)最有(yǒu)持(chí)续性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来(lái)均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最(zuì)大(dà)单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利(食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会有一波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等(děng)大(dà)产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和(hé)产(chǎn)品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋(qū)势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大(dà)幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市(shì)场内生调整需(xū)求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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