金融界5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息 悄然(rán)之(zhī)间，已经崩(bēng)盘了33年的日(rì)本股市(shì)竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战(zhàn)新高，真(zhēn)是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来日经225指(zhǐ)数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都(dōu)黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是似乎(hū)这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人(rén)净购(gòu)买(mǎi)量。不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数(shù)据(jù)披露(lù)可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本(běn)持(chí)有(yǒu)的股票(piào)比在美国(guó)以外任何(hé)其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大(dà)商社(shè)，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于(yú)为何在这(zhè)个时点，不断增(zēng)持日本(běn)股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理解乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么，我们可(kě)能和这(zhè)五(wǔ)家公(gōng)司(sī)都有过业务(wù)来往。从整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们(men)也(yě)能很好地(dì)理解他(tā)们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同时我们(men)还能通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保(bǎo)险业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月(yuè)31日，黑石集团(tuán)主(zhǔ)席苏世民拜访了(le)日本首(shǒu)相岸田(tián)文雄(xióng)。黑(hēi)石集团两(liǎng)年前在日(rì)本一举收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此(cǐ)行被外(wài)界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也(yě)在(zài)日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运营牌(pái)照。

    日(rì)本受(shòu)益于(yú)地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)，日本(běn)股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎局面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后马后炮的(de)角乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么(jiǎo)度看，对股(gǔ)市拥(yōng)有独特(tè)理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在(zài)新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了(le)边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本(běn)的(de)设备投资(zī)开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格(gé)局，在(zài)全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠危机(jī)爆(bào)发，日本股市出现急搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等到了被低估的日本(běn)资(zī)产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市(shì)。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证明自己的(de)确(què)被低(dī)估了。据日经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出炉(lú)。5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面(miàn)发生的变化，日本监管层(céng)的助推也是(shì)一股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资(zī)者提(tí)高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业(yè)公(gōng)开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资(zī)金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提(tí)高企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么)菜讥讽为“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的(de)高盛也出来(lái)高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将走向何方，一切(qiè)将(jiāng)由时间给(gěi)出答(dá)案吧。

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