金融界4月26日(rì)消息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值(zhí)合适做多(duō)但是驱动有限的阶(jiē)段(duàn)。前期(qī)我们做空纯碱的(de)原因(yīn)在于4月偏宽(kuān)松的预期(qī)下，存在累库和订单下滑导致的(de)现货价格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期(qī)货重心(xīn)下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修、可(kě)流通(tōng)现货、投产延迟(chí)这三点可能会构(gòu)成反(fǎn)弹的驱(qū)动。而目前(qián)来(lái)看，投产的变数预(yù)计不(bù)大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱(qū)动(dòng)依旧是等待检修的兑现造成(chéng)现(xiàn)货的趋(qū)紧反馈(kuì)，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹(jì)象，但是(shì)驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式(shì)入(rù)场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持(chí)平去(qù)年(nián)8月(yuè)份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和下游(yóu)反馈和实(shí)际地(dì)产(chǎn)的(de)表现并(bìng)不匹配。同时，我们观(guān)察(chá)到下(xià)游原片库存基(jī)本补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月，我们(men)还是得(dé)考虑梅(méi)雨季(jì)的因素，往年下游存(cún)在压缩原片库存的可能性。但是从近抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠期的现货反馈来(lái)看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在(zài)较高水平，因此近(jìn)月确实难以出(chū)现(xiàn)回撤，总体还是(shì)正套(tào)思路(lù)。

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