“非农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳(láo)工部数据显示(shì)，美国5月非(fēi)农(nóng)新(xīn)增就业33.9万人(rén)，几乎是估计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数(shù)据公布后，美国国(guó)债价格盘中(zhōng)跳水，收益(yì)率拉升，对利率前景(jǐng)更(gèng)敏(mǐn)感的(de)两年期美债收益率日内升幅扩大到10个基点以(yǐ)上；美使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两周低位。互换合约定(dìng)价显示(shì)，投(tóu)资者预期的美联储7月加(jiā)息几率(lǜ)增加(jiā)，预计未来(lái)两次会议(yì)期间(jiān)将加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新日(rì)高时，道(dào)琼斯工业平(píng)均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯(sī)达克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大(dà)指(zhǐ)数连续两日(rì)集体(tǐ)收涨。

　　道指(zhǐ)收涨(zhǎng)701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔(ěr)讲话暗示12月放缓加息当天以来(lái)最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘(pán)新高。标(biāo)普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一季报(bào)公布次日以(yǐ)来最大涨幅(fú)，报(bào)4282.37点，纳(nà)指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标(biāo)普均(jūn)创去年(nián)4月以(yǐ)来收盘(pán)新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继(jì)续脱离两个月低(dī)谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三(sān)周来首次累跌(diē)，市场焦点(diǎn)转向本(běn)周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和(hé)美债收益率反弹的打击下(xià)持(chí)续下行，创两周(zhōu)多来最差(chà)单(dān)日表现。

　　东(dōng)证(zhèng)衍生品研究院(yuàn)分析(xī)师徐颖表示(shì)，就5月新增就业(yè)人数而言，美(měi)国劳动力市场(chǎng)存在韧性。可以(yǐ)看(kàn)到(dào)，5月美国非农(nóng)新增就业33.9万人，好(hǎo)于市场(chǎng)预期的19万人，同(tóng)时(shí)4月非农(nóng)从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修(xiū)至(zhì)21.7万(wàn)，4月和3月(yuè)合(hé)计上(shàng)修9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月新增就业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新增就业(yè)主要集中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行业(yè)就业(yè)人(rén)数减(jiǎn)少，私(sī)人服务行业整体表(biǎo)现(xiàn)好于4月，生产部(bù)门就业稳定，建筑业(yè)表现亮眼(yǎn)，与近(jìn)期房地产市场的反(fǎn)弹一致，建筑(zhù)业(yè)新增(zēng)就业2.5万(wàn)人，制造业(yè)中非耐用品生产连续三个月就业人(rén)数减少(shǎo)，与(yǔ)制(zhì)造业(yè)目前(qián)持续收缩的状态吻(wěn)合。同时(shí)她(tā)指出(chū)，5月(yuè)非农就业报告也显(xiǎn)示(shì)出就业市场(chǎng)边际降温的更多迹象，5月(yuè)失业人数增加(jiā)44万(wàn)至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随(suí)着(zhe)各(gè)行业裁员人数的(de)增(zēng)加，失(shī)业率(lǜ)预计会继续回升，但3.5％的失业(yè)率水平(píng)基(jī)本是60年(nián)代以(yǐ)来的(de)最低水平(píng)，在失业(yè)率回升至4％之前，预计还不会引(yǐn)发市(shì)场和(hé)官方的(de)明显(xiǎn)担(dān)忧(yōu)。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升，就业市场供需矛盾仍(réng)在，但随(suí)着需求降温(wēn)，已经(jīng)有所缓解(jiě)，体现为工资上涨(zhǎng)压(yā)力开始(shǐ)降温，5月工资增速环(huán)比回落至(zhì)0.3％符合市场预(yù)期(qī)，同比降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资对(duì)通使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思胀的助推作(zuò)用缓解后，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美联(lián)储进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美联(lián)储6月(yuè)利率会议(yì)“按(àn)兵不动”是大(dà)概率事件，还需要关(guān)注后续公布的5月美国通胀数据，当前的就业市(shì)场状态可(kě)以支撑在通胀压力较大(dà)时继续加息。美联储利率(lǜ)会议落地(dì)前(qián)，市(shì)场(chǎng)步入(rù)振荡盘整(zhěng)状(zhuàng)态，预(yù)计美元指(zhǐ)数在(zài)105附近(jìn)偏强运行，随着(zhe)美国(guó)政府债务上限问(wèn)题落地，美债(zhài)收益率风(fēng)险偏(piān)向上(shàng)行(xíng)，预计(jì)国际金价在1950美元/盎司(sī)附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能(néng)会进一步减产

　　据消息人士声称，在周(zhōu)日(rì)（6月4日）的部长级会议(yì)上(shàng)，欧佩克+可能会宣布(bù)进(jìn)一步减产(chǎn)，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉(xī)，可能(néng)的(de)选项(xiàng)之一是(shì)额外减(jiǎn)产约100万(wàn)桶/日。而此前有(yǒu)报(bào)道称，欧佩克+不(bù)太可能在会议(yì)上(shàng)决定进(jìn)一(yī)步削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实的(de)消息意味着更(gèng)多的不确定性(xìng)，结果仍然不明朗。眼下欧佩(pèi)克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成员国之间相互争吵(chǎo)，美国、加(jiā)拿大和巴西等国家还在蚕食(shí)该(gāi)集团的市场份额，这也(yě)让(ràng)分析(xī)师们左右为难(nán)。

　　随着(zhe)经济前景(jǐng)的恶(è)化，欧(ōu)佩(pèi)克+成员国在4月份承诺，从5月份开始(shǐ)自愿减产，不过这些行(xíng)动都未能止住油价(jià)的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣威(wēi)胁要进一步减产(chǎn)，他告诫投机者(zhě)要“当(dāng)心”。两天(tiān)后，俄罗斯副(fù)总理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这位(wèi)俄罗(luó)斯官员(yuán)表示，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布(bù)伦特油价(jià)可能会(huì)在年(nián)底(dǐ)前自行回升至(zhì)每桶80美元。

　　数(shù)据和分析(xī)公司OANDA的高级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克(kè)+会议之(zhī)前做空原(yuán)油，交易员永远不应该低估沙特在欧佩克+会议期(qī)间采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉(lā)克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧(ōu)佩克+希望维持石油市场稳定，我们将毫不犹(yóu)豫地做出任何决定，以使(shǐ)市场更加(jiā)平衡。他似乎(hū)支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认(rèn)为，进(jìn)一(yī)步减(jiǎn)产的可能性(xìng)为(wèi)40％。他们写(xiě)道：“各国(guó)石(shí)油部长们决心避(bì)免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融(róng)稳定突然崩溃，导致原油价格在(zài)六个月内从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会(huì)成为(wèi)北(běi)约成员(yuán)！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基在与(yǔ)爱沙尼(ní)亚总统(tǒng)的联合(hé)新(xīn)闻发布会上(shàng)表示，在俄乌冲(chōng)突进行(xíng)期间(jiān)，乌克兰不会(huì)成(chéng)为北约成员(yuán)。泽连斯基(jī)说，不是(shì)因为(wèi)不想，而是因为目前(qián)很(hěn)难。乌克兰只是希望(wàng)北约合作伙伴听到声(shēng)音，这一点非常(cháng)重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员国之前需(xū)要(yào)更(gèng)多安全(quán)保障，乌克(kè)兰需要把(bǎ)这(zhè)些保障都写(xiě)在纸上，直到乌(wū)克兰能真正获得(dé)安全保证，有资格(gé)成为北约成员。

　　据参(cān)考(kǎo)消息(xī)援引俄(é)新社莫斯(sī)科5月(yuè)31日报道，英(yīng)国《金融时报》援引知(zhī)情人(rén)士的话报道(dào)称，乌(wū)克兰总统泽连斯基向北约各国领导人明确表示，除非(fēi)向基辅提供加入北约的路(lù)线图，否则他将(jiāng)不会出席7月举行的维尔纽(niǔ)斯(sī)峰会。此外，泽连(lián)斯基6月(yuè)1日在访问(wèn)摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了加(jiā)入北(běi)约(yuē)的准备，基(jī)辅正在(zài)等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法(fǎ)国(guó)、德(dé)国(guó)等北约国家持(chí)反对意见(jiàn)。

　　德国国(guó)外长贝(bèi)尔伯(bó)克当地(dì)时间6月1日在奥斯陆参加北约(yuē)外长会期间表示(shì)，德国不认(rèn)为(wèi)北约应(yīng)该在近期内接纳乌(wū)克兰(lán)。此外，包括(kuò)法(fǎ)国在内的(de)其他一些北约成员国也不希(xī)望乌克兰迅速成为北约(yuē)成员国，而只(zhǐ)是(shì)希(xī)望为乌克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场情绪回暖影(yǐng)响下，大宗(zōng)商(shāng)品市(shì)场(chǎng)出现普涨(zhǎng)行(xíng)情。从海外宏(hóng)观层面(miàn)来(lái)看，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美国参议(yì)院通过(guò)债务上限(xiàn)法(fǎ)案，暂(zàn)时取消了政府31.4万亿(yì)美元的债务上(shàng)限，避免了可(kě)能出现的(de)美国有史以来首次违(wéi)约，使得市场避险情绪消退(tuì)。同时(shí)在美(měi)联储本月会议或暂停加息的预期推(tuī)动下，美元指数回落至一周(zhōu)低点(diǎn)，对风险资产的压制减弱。

　　国内方(fāng)面，中(zhōng)国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的(de)数据改善了市场情绪(xù)，同时(shí)市(shì)场也在翘(qiào)首(shǒu)等待新一(yī)轮(lún)稳增长政策的出台(tái)。

　　天胶价格(gé)重返万二(èr)关口

　　周(zhōu)五，在市场(chǎng)情绪回暖的带动下，天然(rán)橡胶期(qī)货价格回升。截至收(shōu)盘，天然橡(xiàng)胶期货主(zhǔ)力(lì)合约站(zhàn)上12000元/吨的(de)整数关口。纵观本周，沪胶期货主力(lì)价格表现振荡微升(shēng)，周(zhōu)度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本(běn)周国内(nèi)天(tiān)胶(jiāo)市场利好(hǎo)支撑(chēng)疲软，胶价维持(chí)宽(kuān)幅(fú)振荡格局(jú)。

　　可(kě)以看到，近两个月以来(lái)，天然(rán)橡胶(jiāo)市(shì)场消息(xī)比较热闹，前(qián)有云南旱灾消息发酵(jiào)，后(hòu)有收(shōu)储传(chuán)闻，然而天然橡胶期价终究(jiū)支撑不力，逐步(bù)归于平静。从整个(gè)5月(yuè)行情来看(kàn)，生(shēng)意(yì)社指出，5月天(tiān)然橡胶(jiāo)行情上半(bàn)月上行，下半(bàn)月回调，全月呈(chéng)倒“V形”走势(shì)。生(shēng)意社商品行情分(fēn)析系统监测显(xiǎn)示(shì)，5月沪胶持续小(xiǎo)幅(fú)波动，12000元/吨(dūn)点位轻易被破，行(xíng)情维(wéi)持(chí)偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但市场供多需少，终究无(wú)力支撑，上(shàng使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思)行态势转而向下。

　　五一假(jiǎ)期归来，市场(chǎng)传言称国储今年(nián)将收储10万吨(dūn)天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)新胶(jiāo)，天胶价格应声(shēng)上涨，影(yǐng)响持续(xù)多日。直至5月月中(zhōng)，收储传闻叠加产区降(jiàng)雨，市场氛围(wéi)再次提升(shēng)，沪(hù)胶(jiāo)突(tū)破12300元/吨(dūn)，国产全乳现货(huò)胶(jiāo)主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实，市场影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前云(yún)南干旱传(chuán)闻发酵后，5月以收储为核(hé)心(xīn)展开(kāi)的(de)新一(yī)季交割品博弈仍然激烈。中信(xìn)建投期(qī)货(huò)能化分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨(zhǎng)与下(xià)跌，与收储这一(yī)传(chuán)闻息息相关(guān)。他指出，国(guó)储收储的政治、战略意义大于(yú)经济(jì)意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤(méi)炭并称为四(sì)大(dà)工业(yè)原(yuán)料，是关系国计(jì)民(mín)生、国(guó)防安(ān)全的重要战略物资(zī)。毫无疑问的是，对于全球来说，天(tiān)然(rán)橡胶是(shì)严重(zhòng)过剩(shèng)的。但要考(kǎo)虑到一个(gè)事实(shí)：中国的天然橡胶的(de)自给率不(bù)足20％，高度依赖进口(kǒu)。从(cóng)中国(guó)本身(shēn)的天然橡(xiàng)胶(jiāo)来说(shuō)，是(shì)供(gōng)不(bù)应求的。因此，在(zài)当(dāng)前诡谲多变的国际政治格(gé)局中，对天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)的储备(bèi)其实是(shì)有(yǒu)很高(gāo)的必要性(xìng)。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻(wén)的收储量为(wèi)10万吨，收储的(de)对(duì)象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨的量相对于整(zhěng)个天然橡胶的(de)年(nián)产量(liàng)来说非常小(xiǎo)，不(bù)过才占(zhàn)0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消费量(liàng)来说(shuō)也只占(zhàn)1.7％。从(cóng)这个角度来(lái)说，对天(tiān)然橡胶整体的供求几无影响(xiǎng)。但是如果收储(chǔ)的对(duì)象是(shì)交割品的(de)话(huà)，性(xìng)质就不同了。因为目(mù)前全年国产全乳(rǔ)的最大(dà)产量不过30万吨（去年仅17万(wàn)吨，今年估(gū)计在20万—25万吨），那么收储的量其实(shí)占(zhàn)到相当全年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例(lì)。”在(zài)童长征看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶事(shì)件(jiàn)成(chéng)立，根据交割(gē)品的供求判断影响(xiǎng)，再结合历史(shǐ)上(shàng)收储的影响(xiǎng)，RU的(de)价格有可能会更上一层(céng)楼(lóu)。但是，由于整个事件的进程会非(fēi)常缓(huǎn)慢(màn)，价格的(de)反(fǎn)应不会(huì)即刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭(xí) 基本面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着(zhe)物候条件(jiàn)的改变(biàn)，产区(qū)全面开割上量(liàng)，橡胶(jiāo)供应旺季到来，然而天胶下游(yóu)需(xū)求(qiú)并(bìng)未有趋势性改(gǎi)善，胶价上涨动能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能化分析师(shī)胡华钎(qiān)告诉记者，目(mù)前全球天然橡胶供应进入季节性(xìng)的增产期，中国(guó)云南天然橡胶产(chǎn)区加速(sù)恢(huī)复开割(gē)，预(yù)计6月中旬全面开割，海南产区已经全面开(kāi)割(gē)，海外越南天(tiān)然橡胶产区也全面开割，目(mù)前主要(yào)产胶国(guó)产区逐渐进入(rù)雨季，物候条件已(yǐ)经由(yóu)差变(biàn)好。但是由于目前天然橡(xiàng)胶(jiāo)上游(yóu)原料价格相(xiāng)对偏低，胶农割胶积极性不高，加(jiā)工厂利润也偏低(dī)，工厂加工积(jī)极性也不高。

　　大地(dì)期货(huò)橡胶(jiāo)研究员唐逸(yì)表示，后续橡(xiàng)胶供应端将逐(zhú)步恢复正常(cháng)，产量逐(zhú)渐(jiàn)增加。目前(qián)云南产(chǎn)区大(dà)面(miàn)积开割，预计后市仍(réng)有(yǒu)较多(duō)降雨，干旱情况已得到(dào)缓解。海南日(rì)收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对(duì)正常(cháng)。泰(tài)国(guó)东(dōng)北部产(chǎn)区(qū)逐步上量，南部产出仍在低位，本周以(yǐ)及下周预计雨(yǔ)水较多。越(yuè)南、柬埔寨产区已(yǐ)大面(miàn)积开割，原料数量逐步增加。同时根据历史(shǐ)降雨数(shù)据来看(kàn)，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量(liàng)虽然处于历史均值以(yǐ)下的概率(lǜ)较高，但由于季节性(xìng)的因素，降雨绝对(duì)数量仍然能(néng)够保证。因此，他预(yù)计后市“厄尔尼诺”现(xiàn)象不会是引发(fā)行情上(shàng)涨的主(zhǔ)要(yào)因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能化高级分析师(shī)曹璐(lù)表示，目前轮胎厂家外(wài)贸(mào)订单量较(jiào)为充足，对开(kāi)工率形成一定支撑，加上轮胎(tāi)用原(yuán)料价(jià)格处于低位(wèi)，轮胎(tāi)厂家开工积极性(xìng)尚可。而内销市(shì)场需求表(biǎo)现依(yī)然偏(piān)弱，各层级经销商仍以消耗(hào)前期库(kù)存为主(zhǔ)，对后(hòu)市(shì)较为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯最新(xīn)数(shù)据显示，目前下游(yóu)外贸订单充足，加之内销订单缺货现象(xiàng)仍(réng)存，企业排产(chǎn)积极性不减。半钢胎(tāi)样本企(qǐ)业产能利用率为(wèi)77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业因内销出货(huò)压力加大，为(wèi)控制成品库存压(yā)力，存适度降负(fù)现象(xiàng)，全钢胎样(yàng)本企业产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华(huá)钎(qiān)认为，目(mù)前天然橡(xiàng)胶基本面处于供需两弱(ruò)的格局中，尤其(qí)是下(xià)游(yóu)需求分歧较大。“主要是不同的市场主体(tǐ)预期不同，但(dàn)是整体来说此前市场对今年的预(yù)期(qī)过(guò)高。从下(xià)游轮胎行业来看(kàn)，今年以来国内轮胎(tāi)开工、产(chǎn)量和(hé)出口同比数(shù)据还(hái)是不错的，反映国内(nèi)实际需求并不差(chà)。但(dàn)是(shì)从汽车行业来看，由(yóu)于汽车刺激政策退出，今(jīn)年国(guó)内汽(qì)车市场相对疲(pí)软，价格战等负面(miàn)消息较多，市场总(zǒng)体(tǐ)上偏悲(bēi)观。此外(wài)，青(qīng)岛地区天然橡胶(jiāo)现货库存(cún)持续攀升，有(yǒu)些人(rén)认为是国内需(xū)求不行，但是其(qí)实是进(jìn)口过多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前主(zhǔ)要还是宏观面主导胶价走势，一方面中(zhōng)国经(jīng)济(jì)复苏进程、人(rén)民币汇率(lǜ)波动；另一(yī)方面美联(lián)储(chǔ)加息(xī)进程，以及(jí)美国银行危机和美(měi)债上(shàng)限(xiàn)问题等。看向下半年，他认为天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)基(jī)本面(miàn)仍(réng)然缺(quē)乏指引，只有天气(qì)和轮(lún)储(chǔ)仍(réng)有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏(hóng)观面(miàn)预(yù)计比上半(bàn)年好，比如美联储(chǔ)加(jiā)息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此(cǐ)对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有(yǒu)明确方(fāng)向，主要跟(gēn)随宏观因(yīn)素波动。”唐逸认为，“供应(yīng)端(duān)仍(réng)然(rán)是主导后市胶价走势的主要(yào)因素(sù)，随着各(gè)产区开割后产(chǎn)量逐(zhú)渐(jiàn)增(zēng)加，海(hǎi)外恢复(fù)速度仍然偏慢(màn)，预计干胶的(de)数量并不会少，包括(kuò)今年交(jiāo)割品的数量(liàng)。我(wǒ)们中期观点(diǎn)仍然(rán)偏空，后市预计存(cún)在下跌的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给(gěi)端没有天(tiān)气影响的情况(kuàng)下，后续主导胶价(jià)的因素主要在需求端。从(cóng)下半(bàn)年来看，外需受海外(wài)经济(jì)衰退和汽(qì)车半导体(tǐ)短缺影响，预计(jì)难有起(qǐ)色。外需走(zǒu)弱(ruò)也(yě)导致海(hǎi)外货源涌(yǒng)入(rù)国内，对(duì)国内现货端构成压力(lì)。内需(xū)方面，春(chūn)节前市场基于内需复苏的逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹行情，但(dàn)节后市(shì)场从交易预期开始转向交易现(xiàn)实，由于国内需求复苏不及(jí)预(yù)期，胶(jiāo)价因此持续(xù)承压运行。整(zhěng)体来(lái)看，她表(biǎo)示短期胶价(jià)基本(běn)面缺乏向上(shàng)驱动(dòng)，只有(yǒu)价(jià)格的(de)绝(jué)对低位才能刺激(jī)有效(xiào)的去库和资金(jīn)再次做多的(de)意(yì)愿(yuàn)。后续(xù)还需继续(xù)关注天气端(duān)是(shì)否有扰(rǎo)动因素，一旦(dàn)天气(qì)出现异常状况，或将带来新的(de)阶(jiē)段性行情。（有删减）

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