总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化(huà)的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效(xiào)、支持(chí)科创(chuàng)板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚(jù)示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积(jī)极推(tuī)动科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)示范(fàn)引领作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市(shì)场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进(jìn)一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交(jiāo)所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市(shì)场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国(guó)已经(jīng)推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的投(tóu)资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第二(èr)名(míng)。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能(néng)性较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性(xìng)进(jìn)一步提(tí)高(gāo)，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会(huì)让(ràng)相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场吸引力也会美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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