个人养老金业(yè)务试点(diǎn)落地半年，你(nǐ)参与(yǔ)了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养(yǎng)老金开始进入为期一年的试点，在全国选取(qǔ)了36个(gè)试(shì)点(diǎn)城市和地区进行推进。据人力资源和(hé)社会保障部数(shù)据(jù)显示，截至今年(nián)3月(yuè)末，个(gè)人养老金(jīn)开户数量(liàng)达(dá)到3324万，市场空间初步打开。

　　作(zuò)为个人养老金业务的代销主渠(qú)道(dào)之(zhī)一，证券公司凭(píng)借其与权益产品(pǐn)的紧密联系和与投资(zī)者的(de)深度了解，在养老(lǎo)基金销售方面(miàn)已有多方实践。时值个人养(yǎng)老金(jīn)业务试点推行(xíng)半年(nián)之际，中(zhōng)国基金报记者深入(rù)多家券商，了解个人养老金代销中的“苦(kǔ)与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕个人(rén)养老金市(shì)场

　　中国(guó)基金报记者(zhě) 闫晶(jīng)滢

　　试点半年以来(lái)，个人养老金(jīn)业务正在获得更多证(zhèng)券公司的(de)重视。

　　早在去年11月个人养老金(jīn)试点落地，14家(jiā)券(quàn)商(shāng)获得代销资格。截至今(jīn)年(nián)3月(yuè)31日，证(zhèng)监会(huì)更新名录中(zhōng)个(gè)人(rén)养老金(jīn)基金数(shù)量增(zēng)加至143只，券商数(shù)量(liàng)扩(kuò)容至18家，平安证券、安信证券及中信证券（山东）、中信证券华南新增获批。

　　作(zuò)为公募基金(jīn)最主要的(de)代销方(fāng)之一，证券公(gōng)司在(zài)个(gè)人养老金业务试点的铺(pù)开和(hé)推广中持(chí)续发力，个人养老金业(yè)务(wù)也成为大(dà)型券商(shāng)们财富(fù)管理转型的(de)重要抓手。通过(guò)精心布局产品及渠道，与基金投(tóu)顾(gù)服务结合，试点券商(shāng)充分发挥财富管理(lǐ)优(yōu)势，做“精(jīng)”养老基金销售。

　　产品布(bù)局：要全更(gèng)要精

　　投顾大有可为(wèi)

　　目前，个人(rén)养老金可(kě)投(tóu)资(zī)的产品(pǐn)主要有四类：银行理财、储(chǔ)蓄存(cún)款、养老保险、公募(mù)基金。据人社部个人养老金产品名录显示，当前上线(xiàn)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品共有652只，其(qí)中储(chǔ)蓄类(lèi)产品、理(lǐ)财类产(chǎn)品、基(jī)金类产(chǎn)品、保险类产(chǎn)品分别为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之下，证券公司代销(xiāo)个(gè)人养老金产品(pǐn)资(zī)格受到明显限制，仅部分(fēn)具备保(bǎo)险兼业(yè)代理牌(pái)照的证券公司可销售养老保险(xiǎn)，大多数(shù)试点券商将(jiāng)视线聚焦于公募基(jī)金(jīn)上进(jìn)行重点开拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中(zhōng)表示，其顺利(lì)获得(dé)首批个人养老金基金销(xiāo)售(shòu)资格，完成(chéng)全(quán)部40家基金管(guǎn)理公司共计(jì)126只个人养老金基金产品(pǐn)的上(shàng)线，基本(běn)实现个人(rén)养(yǎng)老金公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人(rén)养老金业(yè)务负责人向中(zhōng)国(guó)基金报记者(zhě)介绍称(chēng)，中(zhōng)信建投已引进(jìn)华夏基金(jīn)等发(fā)行养老基金管理人(rén)的137只Y份额产品，后续将不断完善产品池。东方证(zhèng)券亦表示，目前已基本实现了养老公募基(jī)金(jīn)的全覆(fù)盖(gài)。

　　银河证券相关业务负责(zé)人指出(chū)，从客户服务(wù)办理的(de)角(jiǎo)度看，大部分客户更愿意在产品货架丰富的机构(gòu)办理个人养老金业(yè)务(wù)。因此(cǐ)在服务体系(xì)的基础架构上(shàng)，风格多样、风(fēng)险收益多元的(de)产(chǎn)品(pǐn)货架(jià)能够(gòu)带给客(kè)户更好的(de)服务办理体验(yàn)，产(chǎn)品布(bù)局的“全(quán)面”是个人养老(lǎo)金业务的基础。

　　与(yǔ)此同时，从客户投资选(xuǎn)择的(de)角度讲(jiǎng)，大(dà)部分客户对于金融产(chǎn)品的特征和策(cè)略的认知、对自身投资(zī)能力、投资意愿、投资目的的(de)认知较为模(mó)糊(hú)。帮助(zhù)客户(hù)做好“养老(lǎo)规划”、协助客户筛选“合适的(de)产(chǎn)品”，就成为(wèi)服务机构的“核心竞争(zhēng)力”。在全面引入(rù)个人养(yǎng)老金可投资的产品类型的基(jī)础(chǔ)上，各家机(jī)构需要(yào)深入、充分、严谨地研究每类(lèi)产品的(de)特性；结(jié)合存量客户的个性化画(huà)像和客户特点，为客户提供切(qiè)实可(kě)行的产品评估体系和养(yǎng)老规划方案(àn)。

　　实际上(shàng)，对于个人(rén)投资者(zhě)来说(shuō)，当前阶段认可并开(kāi)通个人养(yǎng)老金账户的理(lǐ)由，一是来自开户渠(qú)道的多(duō)重福(fú)利动员，二是个(gè)人养(yǎng)老金带来的个(gè)税抵扣(kòu)优惠。但不可(kě)否认(rèn)的(de)是，虽然开户数量(liàng)众(zhòng)多，但缴存比(bǐ)率仍(réng)不理想。

　　由于个(gè)人养老金(jīn)退(tuì)休(xiū)后才能(néng)取出，这每年12000元自(zì)然是(shì)需要(yào)在账户(hù)内充分利(lì)用(yòng)长期投资，但(dàn)如(rú)何投资也令不少(shǎo)投资(zī)者犯难：买什么、买(mǎi)多少，在哪买(mǎi)、怎么买，选择越多，困难越(yuè)多。现有养老(lǎo)产品的选择已令投(tóu)资者目不暇(xiá)接，如何让投资者选择到(dào)适(shì)合自己的产(chǎn)品，证券公司的投顾力量大(dà)有可为。

　　“中信建投拥有近万名(míng)高素(sù)质的投(tóu)资顾问，帮助客户甄选(xuǎn)适(shì)合自身的养(yǎng)老产品，做好养(yǎng)老规划和资产配置，做到客户的‘好医生’。”前(qián)述负责人(rén)称，中信建投采取线上(shàng)线下相结合的方(fāng)式，注重交流和(hé)体(tǐ)验，为(wèi)客户(hù)提(tí)供有温度的专业服(fú)务(wù)。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安在推广(guǎng)个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)时曾介绍，其结合个人养老金基金(jīn)特点(diǎn)，细化形成“甄选100个人养(yǎng)老金(jīn)基金评价标准(zhǔn)”，综(zōng)合基金公司(sī)治理水平(píng)、投研能力、业绩评(píng)价、风险管理、声誉口碑(bēi)量(liàng)化(huà)评价，优选值得信赖(lài)的养老金基金；选出“综合(hé)优选(xuǎn)”、“养老专家”、“投(tóu)研大咖”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦股息(xī)”等特色养老金(jīn)基金(jīn)产(chǎn)品清单，满足(zú)养老金客户(hù)个性化养老需求。

　　渠道：打(dǎ)造“一站式”养(yǎng)老

　　拓展(zhǎn)“上门服务(wù)”企业(yè)员工

　　不得(dé)不承认的是，虽然证券公司营业网(wǎng)点数(shù)量在“金融圈”内并不算少，但远难以与大型商业银(yín)行的优(yōu)势相匹(pǐ)敌。

　　此(cǐ)前(qián)兴(xīng)业银行(xíng)召开的2022年报(bào)发(fā)布(bù)会上，该行高管透露(lù)，截至2022年末，该(gāi)行已(yǐ)经累计开立个(gè)人养老(lǎo)金账户229.16万户，位列全行业第三位，市场占有率超10％，仅次于建设银行(xíng)和(hé)工商银行。相比之下(xià)，鲜有券商愿意公布投资者通过其渠(qú)道开通个人养(yǎng)老金账户的情(qíng)况。

　　产(chǎn)品方面(miàn)，国家社会保险公共服务(wù)平台上仅可查(chá)询商业银行个人养老金业务开办情况。其中(zhōng)显示，23家获(huò)准开(kāi)办个人养老金(jīn)业务的银(yín)行中，有22家开设了资金(jīn)账户和储蓄(xù)交易业务，8家同时开展了基金交(jiāo)易业务(wù)、保险交易业务和理财交易业(yè)务。

　　与大型商业银行所拥(yōng)有的(de)产品和渠道(dào)优(yōu)势(shì)相比(bǐ)，证券(quàn)公司(sī)个人养老金业务的(de)规模相对有限，仍(réng)处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网(wǎng)点数量难以比拼，但券商发力(lì)个人(rén)养老金(jīn)业务，自有其(qí)独特“打(dǎ)法”。记者注意到，多家券商在推广个人养老金(jīn)业务(wù)时，将“一站式”服务作为宣(xuān)传(chuán)重点。

　　例如，国泰君安此前(qián)表示(shì)，其个人养老金业务(wù)从(cóng)引导客户形成(chéng)科(kē)学养(yǎng)老理财观念的长远视角出(chū)发，为客户提(tí)供从产品策(cè)略(lüè)、到产品优选、再(zài)到组合配(pèi)置的全周期专业资配服务和一站式(shì)的产品选择(zé)。中(zhōng)信证券(quàn)亦推出个(gè)人(rén)养老金(jīn)投(tóu)资一站式解决方案“信(xìn)养(yǎng)计划”，为客户提供含账户管理、资产配置、服务(wù)陪(péi)伴于一体的个人养老(lǎo)金(jīn)投(tóu)资综合服(fú)务。

　　除(chú)了“引进来(lái)”并(bìng)全方位服务投资者外，“走(zǒu)出去”也是部分券商开拓个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务的解决方案。东方证券副(fù)总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁向记者介绍(shào)，东方证券基于(yú)对个人养(yǎng)老金目标客群的深入研(yán)究(jiū)，将开(kāi)发(fā)大(dà)中型(xíng)企业作为个(gè)人(rén)养老金客(kè)户(hù)拓展(zhǎn)的(de)重(zhòng)点方(fāng)向，制定(dìng)了“上海深度、全国广度(dù)”的(de)推广计划。

　　具体而言，东方(fāng)证券(quàn)协同(tóng)系统(tǒng)内(nèi)成员公司开展走进企业推广个人养老(lǎo)金活动(dòng)，为企业(yè)单位员工(gōng)提供个人养老金(jīn)上门(mén)服务，免去客户前往营业厅办理业务路上(shàng)花(huā)费(fèi)的时(shí)间，提高服务效(xiào)率，节约客户(hù)时(shí)间。展业初(chū)期组织(zhī)了超(chāo)过100场的个人养老金(jīn)走进企业服务活动(dòng)，覆(fù)盖企业员工近万人。

　　个(gè)人养老金制度试点(diǎn)半年

　　持有体(tǐ)验(yàn)成产品胜负手

　　中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者曹雯璟

　　去年11月(yuè)下(xià)旬，券商代销(xiāo)个人养老金业务“开闸”，多家(jiā)获(huò)资质的(de)机构正式展业，逐鹿(lù)个人养老金市场(chǎng)。如今(jīn)，个人养老(lǎo)金(jīn)制度实施已有半年，相(xiāng)关产品的收益率和(hé)回撤情况(kuàng)、产品(pǐn)能否真正满(mǎn)足养老诉求(qiú)等问题(tí)，持续成为市(shì)场关注焦点。

　　多位券商业内人(rén)士表示，由于资金“只进不(bù)出(chū)”，认(rèn)购的产品又是为了(le)满足养(yǎng)老(lǎo)需求，投资者更希望能实现低(dī)波动、低(dī)回撤。如何做到从中长期(qī)保值(zhí)增值同(tóng)时又让客户体(tǐ)验良(liáng)好是个人养(yǎng)老产品成(chéng)败的(de)关键(jiàn)。

　　提供更匹(pǐ)配的(de)养老产品

　　同时服务上寻求创(chuàng)新突(tū)破

　　眼(yǎn)下，个(gè)人养老金业务已然(rán)成为(wèi)券(quàn)商财富管理转(zhuǎn)型的(de)核心方向之一。通过不断完善(shàn)客户服(fú)务体系，满足客(kè)户(hù)多(duō)层次金融需求，促进财富管理(lǐ)业(yè)务高质量发展，券商(shāng)在(zài)业务内涵(hán)上正不断挖潜(qián)。

　　多名(míng)券(quàn)商(shāng)业内人士表示(shì)，在客户分类服务方面(miàn)，会(huì)根据国家政策(cè)选择社保关(guān)系在先行城市（地区）、能享受税(shuì)优且对税优(yōu)敏感、对理财有初步认知(zhī)的客户进行第一阶段的重点服(fú)务，对其他客户(hù)会随着试点(diǎn)扩大和客户画(huà)像的覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东方证券副总裁(cái)徐(xú)海宁表示，证券(quàn)公司可重点关注企事(shì)业单位(wèi)员(yuán)工，特(tè)别是大中型城市具有一定经营规模的企业员工，他们(men)能够享(xiǎng)受个税抵扣的优势，具备一定投(tóu)资意识和财(cái)务认(rèn)知；这类人群对未来退休(xiū)有一定的规划和(hé)想法。

　　同时(shí)，由于个人养老金是一个增量市场，对(duì)证券公司而言，针对(duì)潜在客群可(kě)以全(quán)市场(chǎng)覆盖。证券公司可(kě)以通过投研优势和专业投顾队(duì)伍，创造更多养老投资场(chǎng)景(jǐng)，跟踪了解(jiě)客(kè)户的风(fēng)险偏好，结合稳健(jiàn)、平衡(héng)、积极等不同风险类型(xíng)的(de)养老基金，帮助(zhù)客户建立个人(rén)养老金投资(zī)计(jì)划。此(cǐ)外，证券公司可以通过加(jiā)强顾问服(fú)务，帮(bāng)助客户有效应对投资组合(hé)净值的波动，引导客户持续(xù)参(cān)与养老(lǎo)金(jīn)投资，提升客户养老投资的获得感、体验感(gǎn)。

　　银河证券相关业务(wù)负责人(rén)表(biǎo)示，会(huì)针对不同风(fēng)险承(chéng)受(shòu)能力、不同年龄结(jié)构和不同(tóng)资(zī)金体量(liàng)制定个性化养(yǎng)老策略。比如对(duì)每年(nián)享税优(yōu)的(de)1.2万个人养老金，为居民（无需开(kāi)户）提供符合监管部(bù)门(mén)要求(qiú)的金融(róng)机构和金(jīn)融(róng)产(chǎn)品清单(dān)、通俗易(yì)懂的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂等信(xìn)息和(hé)交易服务；对1.2万(wàn)之(zhī)外的(de)资金，提供更(gèng)丰富的“安养计划plus”养老金融服(fú)务，包括养(yǎng)老计(jì)算器(qì)、个性化(huà)的补充养(yǎng)老解决方案、定期的养老(lǎo)方案跟踪报告以及养老(lǎo)直播服务，做(zuò)好“老百(bǎi)姓身边的养老专家”。

　　在服(fú)务创新方面，徐(xú)海宁认为(wèi)，证券(quàn)公司需要有长(zhǎng)远眼(yǎn)光，打造增(zēng)量(liàng)市场，承担起构建养老金第三支(zhī)柱的(de)重要(yào)使(shǐ)命。

　　第一，在获客及投教方面，应加大(dà)资源投入，通过教育和陪伴，提(tí)高(gāo)客户对(duì)个人养老金的认知。走进企事业单位(wèi)，通(tōng)过上门服(fú)务的方式触(chù)达企业和客户(hù)，举办(bàn)专题讲(jiǎng)座、在线(xiàn)研讨会和投资教育活(huó)动，帮助客(kè)户了(le)解个人(rén)养老金的(de)重要性、投资策略和(hé)长期规划，激发客户(hù)对个人养老金产品的兴趣和(hé)参(cān)与度。

　　第二(èr)，在App服务功能优化方面，建(jiàn)立内容丰富的一站式(shì)个人(rén)养(yǎng)老金专区，既包括产品(pǐn)购(gòu)买、定(dìng)投(tóu)、持仓查询等基础(chǔ)功能(néng)，提供(gōng)丰(fēng)富的养老资讯(xùn)和实用养(yǎng)老工具（如节税计(jì)算器），加强与客户的深度(dù)互动。

　　第(dì)三，在金融科技应(yīng)用方面，引入智(zhì)能(néng)科技和人工智(zhì)能技术，通过数(shù)据分析(xī)和算(suàn)法模型，根(gēn)据客户的风(fēng)险承(chéng)受(shòu)能(néng)力、资产状况和目标退休年(nián)限，定制化(huà)推(tuī)荐养(yǎng)老金产品组合，并提(tí)供实时投资组合跟踪和(hé)风险管(guǎn)理工具，帮助客户(hù)更(gèng)好地(dì)实现养老投资保值增值。

　　中(zhōng)信建投个人养(yǎng)老金(jīn)相关业(yè)务(wù)负(fù)责人则表示，可以通过“人+科技”，在大(dà)数据智能客户分析系统的(de)基础上，可(kě)以针对(duì)不同养老诉求的客(kè)户达成“千人千面”的个性化(huà)服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后面的“0”，二者有机结合(hé)，为不同生(shēng)命周期和年龄阶段的客户提供专业(yè)的、一(yī)对一的养老配(pèi)置服务。

　　运(yùn)行半年七成收益告负(fù)

　　客户体验成产(chǎn)品胜负手

　　个人养老金制度实施已有半年(nián)，产品收益和回撤率(lǜ)大(dà)不(bù)大？产品能不能满足真(zhēn)正的养老诉求？这些问题都(dōu)是投资者的重要(yào)关注点。

　　记者注意到(dào)，目前养老目标基金的整体(tǐ)收益水(shuǐ)平(píng)并(bìng)不乐观。Wind数据显示(shì)，全市(shì)场149只(zhǐ)公募养(yǎng)老基金产(chǎn)品，近七成(chéng)收(shōu)益告负(fù)。其中(zhōng)，业绩垫底的一只个人养(yǎng)老目标基金自成立以来回(huí)报为-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品收(shōu)益在-3％左右(yòu)。

　　而(ér)业绩表现较好的有(yǒu)平安(ān)稳健(jiàn)养老(lǎo)一年Y、中(zhōng)欧预(yù)见养老2025一年(nián)持(chí)有（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来回报均为3.15％，紧随其后的是兴全(quán)安泰稳健养(yǎng)老一(yī)年持有(yǒu)Y，自成立(lì)以来(lái)回(huí)报(bào)为(wèi)2％，另有富(fù)国、万家(jiā)、华宝、景顺长(zhǎng)城、南方、华夏等旗下超(chāo)10只养老目标基金收益在1％以上。

　　多位券商(shāng)业内人士表(biǎo)示，由于资金(jīn)“只进(jìn)不出”，认购(gòu)的产品又是为了满(mǎn)足养(yǎng)老需求，投资者更希望能实现低波动、低回撤(chè)。如(rú)何(hé)做到从中长期保值增(zēng)值(zhí)同时(shí)又让客户体验良好是个人养(yǎng)老产品(pǐn)成败的(de)核心。

　　“养(yǎng)老属性的(de)产品(pǐn)应力争(zhēng)为客(kè)户保值增值(zhí)，否则(zé)将违(wéi)背(bèi)客户通(tōng)过(guò)投资达(dá)到(dào)‘养老(lǎo)目的’的初衷。”银河证券相关业务负责人介(jiè)绍，目前(qián)个(gè)人养老金可(kě)投资(zī)的(de)4类产品风(fēng)险收益特点(diǎn)明显(xiǎn)，有的(de)类别(bié)更侧重本金(jīn)安全、有的类别更(gèng)侧(cè)重资产增值；但(dàn)同时，每个(gè)类别很难(nán)做到在保证其特点达到(dào)的(de)同(tóng)时又规避(bì)掉(diào)该类(lèi)产(chǎn)品的风险或缺陷。“从不同客(kè)群情况来看，低(dī)波低(dī)回撤对于离(lí)退休时点较近(jìn)的投资者(zhě)比较合适，性(xìng)价比高的中波动中(zhōng)回撤、高(gāo)波动高(gāo)回(huí)撤特征产品对于还(hái)有20-30年(nián)才(cái)退休(xiū)的投资者也是可以选择(zé)的，拉长周期(qī)看也能满足客户(hù)养老类资(zī)金的保值增值效(xiào)果。”

　　为达到上述两个目的，前提(tí)是有一套完整、自(zì)洽、适用、有效(xiào)且(qiě)动态适配的(de)产品评价体系，通(tōng)过该体系(xì)的评价(jià)，能较为(wèi)清(qīng)晰地区分出产品的“性价(jià)比”（如风(fēng)险收益比等）、能(néng)公平、公(gōng)正地对同类(lèi)或者同策略产品进(jìn)行综合评(píng)判(pàn)。如(rú)此，才能真正将好的产(chǎn)品(pǐn)、合适的产品推荐给合(hé)适的客户群体。

　　“养老组合基金分为目标(biāo)风险型和目(mù)标日期(qī)型(xíng)两大类(lèi)，投资者可以(yǐ)根据(jù)自身投资目标和(hé)风险承受能(néng)力(lì)选择(zé)具体的产品。比如低风险偏好的客户可选择(zé)目标日期型中的稳健类产(chǎn)品(pǐn)，通过严格控制(zhì)股票资产仓位降(jiàng)低产品波动(dòng)，带给客户相(xiāng)对稳健的收(shōu)益。”徐海宁表示，目前(qián)我国城镇职工养老金替代率尚有(yǒu)不足(zú)，根据国际经验，如果退(tuì)休后的养(yǎng)老金替代(dài)率大于70％，即可(kě)维持退休前的生活水平，养老金投资的增值功(gōng)能也是一个(gè)重(zhòng)要考量。由于个人(rén)养老金取用需要达到年龄(líng)等条件，投资资金具有长期性，可以达(dá)到几十年(nián)，能(néng)够承受(shòu)一定的短期波动(dòng)，对于追求长期(qī)投资(zī)收(shōu)益的客户(hù)，可以(yǐ)配置一(yī)定高比例资金在权益型资产上，实现养老投资的保值增值目标。

　　中信建投(tóu)个人养老金(jīn)相关业务(wù)负责人也(yě)认为(wèi)，个人养(yǎng)老金产品具有一定的普惠金融属性(xìng)，需要关注老百姓长期(qī)保值增(zēng)值的养(yǎng)老需求。站在资产角(jiǎo)度(dù)，想要实现长期资金的(de)稳健投资(zī)回报，资产配置不可或缺。通(tōng)过投(tóu)资(zī)不(bù)同品种、不同(tóng)收益特征、低相关性的金(jīn)融资产(chǎn)，有(yǒu)助于实现(xiàn)风(fēng)险分散、降低总体(tǐ)波动，从(cóng)而更好(hǎo)地满(mǎn)足投(tóu)资者的养老投(tóu)资目标(biāo)。

　　推动个人养(yǎng)老金业务高质(zhì)量发(fā)展(zhǎn)

　　道(dào)阻且长

　　在个(gè)人养老金业务积(jī)极发(fā)展的(de)同时，与(yǔ)渠道网点和客(kè)户众多的银行(xíng)等机构相(xiāng)比(bǐ)，券商如何突破自身(shēn)瓶(píng)颈，实现差(chà)异化的发(fā)展，可以说是“道(dào)阻且长(zhǎng)”。

　　银河(hé)证券(quàn)相(xiāng)关业(yè)务负责人表(biǎo)示，银行、券(quàn)商、基金独立(lì)销售机构都可参与(yǔ)到(dào)为客户提供个人(rén)养老(lǎo)基金服务，几类机构优势互补(bǔ)，严格意义上说是竞合而非竞争更非(fēi)“相(xiāng)杀”关系，每类机(jī)构或者每家机构可以(yǐ)根据自己的资源禀赋，充分(fēn)发(fā)挥自(zì)身(shēn)优(yōu)势，服务好有养老投资需求的投资者。

　　“在政策上(shàng)，未来(lái)还有(yǒu)以(yǐ)下(xià)三方面诉求：一是(shì)增强基础设施(shī)建设，能在服(fú)务时效性上与银行拉平，提供7×24小时的开户(hù)、下单服务；二是增加产品销售范围(wéi)，在养老品(pǐn)类上更加丰富，除特殊(shū)产品外，增(zēng)加可(kě)为客户(hù)提(tí)供的养老产品（如养老理财）；三是明确养老(lǎo)规划业务合规性(xìng)，为不同的客(kè)户(hù)提供基于客(kè)户需(xū)求和画像的养(yǎng)老规划方案。”上述(shù)负责人提到。

　　中信建投个(gè)人养老金(jīn)相关业务(wù)负责人(rén)提出，当前的政策要求下，客户如(rú)果想在券(quàn)商(shāng)端参与个人(rén)养老金投资，需(xū)要分别在银(yín)行端、个税端(duān)进行一(yī)系列前序操作步骤(zhòu)，对于尚不熟悉业(yè)务流程的投资者来(lái)讲，体(tǐ)验(yàn)不太友好。

　　“此外，由(yóu)于政(zhèng)策对代销个人养老金产品的管理要(yào)求(qiú)，券商暂时无法上线储蓄(xù)类、理(lǐ)财类(lèi)、保险类产品，可供投资者选择的(de)产品种类较为单一，难以进一步为(wèi)投(tóu)资者提供更(gèng)丰富的个人养老金配置方案。未(wèi)来期(qī)待能够从政策端进一步简化投资者的办理流程，提升客户体(tǐ)验；给予(yǔ)券商在(zài)多(duō)样化个人(rén)养老金品种的引入和研(yán)发上的政策支持(chí)，丰富客户多(duō)元(yuán)化(huà)的投资选择。”该负责人称。

　　开户热投资冷(lěng)

　　券商发力个人养老(lǎo)第二曲线

　　中国基金报(bào)记者 莫(mò)琳

　　随着(zhe)个(gè)人所得税退(tuì)税的(de)开始，不少人发现(xiàn)自己的退税比去年多了不(bù)少，仔细询问(wèn)之下(xià)才发现(xiàn)，是因(yīn)为去年底开通了个人(rén)养老金业务，并(bìng)入(rù)了金。这(zhè)一消息大大刺激了(le)不少(shǎo)本来不想开户的年轻人。

　　根据人社部披(pī)露的(de)数据，截至今年3月底，个人养(yǎng)老金参加人数达3324万人(rén)。与3月初(chū)的2817万人相比，短短(duǎn)的一个月的时(shí)间里，增(zēn小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式g)加了500万户，开户(hù)速(sù)度明显提升(shēng)。

　　虽然开户数快速(sù)攀升(shēng)，但是(shì)个人(rén)养老金累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据中(zhōng)国保险资管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹(cáo)德云透露，在截至(zhì)2023年3月开立个(gè)人养老金(jīn)账户(hù)的三千多万人中(zhōng)，仅900多万人完成了(le)资金(jīn)储存。

　　从记(jì)者走访的结果来(lái)看，个(gè)人养老(lǎo)金产品的收益率远低于预期，是大多(duō)人(rén)不(bù)愿(yuàn)意入金的主要原(yuán)因。而选择开户的原(yuán)因主(zhǔ)要是为了(le)“薅羊毛”（金融机构出台了不(bù)少吸引(yǐn)客户开户的(de)优惠政策）。

　　如(rú)何(hé)解决(jué)“开(kāi)户热(rè)投资冷”的问(wèn)题？银河证(zhèng)券相关业务(wù)负责人认为(wèi)，这是一(yī)个(gè)专业(yè)活，既需要了解客户的经(jīng)济状况、风险偏(piān)好和养老规划，也需要业务人员及其所在机(jī)构有比较(jiào)专业且综合的服务能力(lì)。

　　也有部(bù)分投资者(zhě)认为，个人养(yǎng)老金产(chǎn)品每(měi)年封顶12000元，难(nán)以(yǐ)充(chōng)分满足个人或家(jiā)庭(tíng)养老的(de)全面需求(qiú)，还需要结合其(qí)他商业(yè)产品等综合考虑；大多(duō)数产品流动性差，难(nán)以(yǐ)预防到(dào)退休(xiū)前的应急资(zī)金需(xū)求。

　　从产品端改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人(rén)养老金产品(pǐn)正在逐渐丰富，但(dàn)是(shì)“开户热投(tóu)资冷”的现象没有随(suí)之(zhī)发生(shēng)改变。

　　中国(guó)保险资管(guǎn)业协(xié)会执行副会(huì)长兼秘书(shū)长曹德云在近期举(jǔ)办的2023清华五道口全球金融论坛(tán)上(shàng)表示，目前个人养(yǎng)老金试点效(xiào)果呈“两低三(sān)不”漏斗(dòu)状，即建立账户(hù)人数占基(jī)本养(yǎng)老保(bǎo)险参(cān)保(bǎo)人(rén)数比例低、已缴费(fèi)人数占建(jiàn)立账户人数比例(lì)低；产品供应不均衡、选购渠(qú)道不畅、民众参保意(yì)愿不强(qiáng)。

　　针对产品供应不均衡(héng)的问题，国家金融监督管理总局出手，率先增加养老保险产(chǎn)品的供给。近日，国(guó)家(jiā)金融监督管理总局已向业内(nèi)就关于促进专(zhuān)属商业养(yǎng)老(lǎo)保险发展有关事(shì)项(xiàng)征求意(yì)见(jiàn)。根据征求意见稿，专属商业(yè)养老保险(xiǎn)拟由试点(diǎn)业务转为常(cháng)态化(huà)业务。

　　业内人(rén)士表示，随着专(zhuān)属商业养老保险转为常态化业(yè)务，参与(yǔ)该(gāi)项业务的险企(qǐ)数量(liàng)将增加不少。此(cǐ)外(wài)，专属商业小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式养(yǎng)老保险是(shì)对接个人养老金(jīn)制度的主要(yào)保(bǎo)险产品，这(zhè)意味着(zhe)个(gè)人养老(lǎo)金保(bǎo)险(xiǎn)产品(pǐn)名单也(yě)将(jiāng)扩(kuò)容。

　　据(jù)了(le)解，专属商业养老保险采(cǎi)取“保(bǎo)证+浮动”的收益(yì)模式(shì)，提供稳健型、进取型两种(zhǒng)风格账户供客户选择(zé)。据各家保险公司披露(lù)的专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)产品2022年(nián)结算利率，稳健账户结算(suàn)利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的(de)个人养老保险(xiǎn)的收益率。

　　在增加产品供给的同时(shí)，多(duō)家金(jīn)融机(jī)构(gòu)呼吁从产品设(shè)计端解决“开户热投资冷”的问题(tí)。

　　在(zài)银河证券相(xiāng)关业(yè)务负责人看来，“老(lǎo)龄风险”与其他投资风险相比(bǐ)，有其(qí)更(gèng)加(jiā)突出(chū)的(de)特点(diǎn)，包括(kuò)为退休人群提供稳定(dìng)安全有保障且抗通胀的收入(rù)补充来源、对冲长寿风险、为(wèi)高龄人群储备失能养护和医疗应急资(zī)产、为退(tuì)休人群规划遗产(chǎn)、将养老投(tóu)资(zī)与养老(lǎo)保障/养(yǎng)老生活无(wú)缝对接等。

　　养老金融产品的设计初心，必须切实从客户(hù)需求(qiú)出发；养老金融(róng)产(chǎn)品的设计理念(niàn)，必须紧密围绕承(chéng)担(dān)、减(jiǎn)少或(huò)转移上述(shù)“老龄(líng)风(fēng)险”主(zhǔ)旨；养老金融产品的设计成果(guǒ)，应该更多的让利于(yú)民、普惠百姓，运用好专(zhuān)业的金融工具(jù)、做(zuò)艰难但(dàn)长期正确的(de)事。

　　因(yīn)此(cǐ)，能否设计出充分利用资本市场具有(yǒu)良好(hǎo)增(zēng)值能力资(zī)产的养老产品取决于发行人(rén)（或管理人）的产品设计能力和(hé)资产管理能力。“证券(quàn)公司作为财富管理(lǐ)服(fú)务提供商，可(kě)以与(yǔ)产品(pǐn)发行人（或管理(lǐ)人）合作(zuò)，根据(jù)客户需求设计出在养老功能(néng)方面更有竞争(zhēng)力的产品”，上(shàng)述负责人表示。

　　中信建投(tóu)也希望能参(cān)与(yǔ)到具(jù)体的产品(pǐn)设计(jì)之中。其个人养老业务负(fù)责人建议，参考部(bù)分发(fā)达国家的(de)经验，未(wèi)来除了股(gǔ)、债配置(zhì)，或在未来(lái)可以考虑增加底层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产(chǎn)，丰富投(tóu)资者(zhě)的可选标的，更好地分散投资(zī)风险(xiǎn)。

　　励(lì)正集团中国区(qū)总裁张(zhāng)雨萌建议，应该避免“开空账(zhàng)”。也就是(shì)说，参与者可以直接在开(kāi)户的时候做(zuò)投(tóu)资选(xuǎn)择。这样在开户的(de)时候就可以形(xíng)成闭环(huán)体验。

　　针对参(cān)与个人养(yǎng)老金可能面临的流动性问题，长城(chéng)人寿(shòu)保险股份有限公司总经理(lǐ)王玉(yù)改近日表示，保险公司可(kě)以通过(guò)“保单质(zhì)押贷款”等多(duō)种金融(róng)工具来解决(jué)客户对短期资金的需求(qiú)。

　　券商(shāng)发力个(gè)人补充(chōng)养(yǎng)老金融(róng)方(fāng)案

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以满足个人或家庭养老的全面需求，多(duō)家券(quàn)商还发力个人养老(lǎo)金账户以外的个人(rén)补(bǔ)充(chōng)养老金(jīn)融方(fāng)案，例如银(yín)河证券的“安(ān)养计划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河(hé)证券(quàn)产品中心副总(zǒng)经理鹿宁(níng)告(gào)诉记者，目前，银河证券已根据在职(zhí)群(qún)体养老规(guī)划的长(zhǎng)期性、稳健性、安全性等特(tè)点，已退休(xiū)人(rén)群养(yǎng)老需求的流动性、安全性、稳(wěn)健性(xìng)等特点(diǎn)，设计出多层次(cì)、多(duō)元(yuán)化、个性化(huà)的养老(lǎo)配置方案，积极(jí)履(lǚ)行养老保障社(shè)会责任，力(lì)争(zhēng)为居民提(tí)供持续(xù)卓(zhuó)越的养老规划与满足不同养老需(xū)求(qiú)的资产配置服务。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券的“信(xìn)养计划(huà)”则(zé)基于(yú)个人养(yǎng)老场景(jǐng)，引入更丰富的养老型年金、增额终(zhōng)身寿(shòu)等不同(tóng)品类产品，覆(fù)盖(gài)养(yǎng)老收益性资产和保(bǎo)障性资产，满足客(kè)户多样(yàng)化、多层级的养老资产配(pèi)置需求(qiú)。

　　针(zhēn)对三大支(zhī)柱养老(lǎo)金业务中的企业年金业务，银(yín)河证券还上(shàng)线了(le)自研的年金综合评价(jià)系统。该系统可以通过(guò)客户(hù)提供的“脱敏(mǐn)”后年(nián)金组(zǔ)合净值与持(chí)股比例等数据，结合公募基金、股市债(zhài)市数据，展(zhǎn)示客户(hù)委托(tuō)年金(jīn)组合的评价结果(guǒ)。此(cǐ)外，也可以利用(yòng)年金机制(zhì)间(jiān)接(jiē)服务背后的企业员(yuán)工(gōng)和机构事业单位职工。

　　截(jié)至目(mù)前，银河(hé)证券基金研(yán)究中心已为部分(fēn)省市提供职业年金的组合评价与管(guǎn)理咨(zī)询服务，也(yě)计划结合机构条(tiáo)线(xiàn)业务规划为央(yāng)企与国企提(tí)供(gōng)企(qǐ)业(yè)年金组合评价(jià)等综合金(jīn)融服务。

　　银河证券副(fù)总裁(cái)罗黎明告诉记者，公司自(zì)主开发建设部(bù)署的年(nián)金综合评价(jià)系统及研究(jiū)咨询服务(wù)，具有养(yǎng)老属性的综合(hé)金融服务体(tǐ)系均是公司积极响应(yīng)国家养老发展战略而推出的(de)新服务，体现(xiàn)了在第二、三支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我们高度(dù)重视三(sān)大(dà)支柱养老金业务，目前(qián)公司(sī)已初步建(jiàn)立(lì)了(le)个人(rén)养老(lǎo)金及个人养老(lǎo)金融服务体系，充(chōng)分利用金(jīn)融(róng)产品代理销售牌(pái)照和保(bǎo)险(xiǎn)兼业代理牌照，为百姓提供更加有(yǒu)温度、有态度的个人养(yǎng)老金融服务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪(xù)浓厚

　　中国基(jī)金报记者赵心怡

　　“现在个(gè)人(rén)养老(lǎo)金账户开通过(guò)程(chéng)非常(cháng)‘丝滑’，并且有(yǒu)不少开户人在我们介(jiè)绍之前都已有所了解，感觉这项制(zhì)度的普(pǔ)及度和(hé)客户认识(shí)程度在(zài)不(bù)断提(tí)升(shēng)。”某大(dà)型银行的(de)客户经(jīng)理(lǐ)林(lín)漪(yī)（化名）向记(jì)者表示。

　　“但也有很多人(rén)只(zhǐ)是(shì)开了账户并没(méi)有存钱，或存了钱没有开始投资，主要(yào)因为不知道(dào)如何选择产品或者(zhě)有其他顾(gù)虑。”林漪还告(gào)诉记者，“这(zhè)种情况下我们就会再用PPT或者是纸质(zhì)资料向客户(hù)进行详细介绍和对比分(fēn)析。”

　　去年11月，个(gè)人养老(lǎo)金制(zhì)度正(zhèng)式落地(dì)，在(zài)北京(jīng)、上海、青岛(dǎo)等36个(gè)先行城(chéng)市（地区）启动实(shí)施。距离个人养老(lǎo)金制(zhì)度落地(dì)已(yǐ)经过去半年，民众接受度和业(yè)务进展情况(kuàng)如何(hé)？从(cóng)业人员(yuán)在具体(tǐ)实操(cāo)过(guò)程中(zhōng)又遇到了哪(nǎ)些困难？不同(tóng)年(nián)龄段(duàn)的群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记者实地(dì)探(tàn)访(fǎng)上(shàng)海地(dì)区几家(jiā)银行网点(diǎn)和券商营业部，了解个人养老金制度(dù)近半年(nián)的落地情况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老年(nián)人(rén)更在意退休后多一份保(bǎo)障(zhàng)

　　根(gēn)据(jù)人社部和国家社会(huì)保险公(gōng)共(gòng)服务平台数据可知，个人养老金制(zhì)度经过(guò)半年时间的(de)发展(zhǎn)，在产品(pǐn)种类、数量和(hé)参与人数(shù)方面都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)增加。

　　某券商营业部财富管理(lǐ)相关岗位的黄宁（化(huà)名）告诉记者：“很多客户都对个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)热情高涨，有直接到营业(yè)部咨(zī)询的，还有很多是打电话过来问。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金(jīn)业务(wù)的(de)热情和关注度(dù)比(bǐ)“90后”更(gèng)高，并且除了个人咨询和(hé)开(kāi)户外，还有(yǒu)不(bù)少企业员工(gōng)、学校教师、退(tuì)伍军人等通(tōng)过企业和单(dān)位(wèi)组织来了解、参与个人养(yǎng)老金投(tóu)资。

　　记者了解了身(shēn)边两位不同年龄段、均(jūn)已购(gòu)买个(gè)人(rén)养老金产(chǎn)品(pǐn)的朋友后(hòu)发现，两人(rén)所(suǒ)关注的问题(tí)“焦点(diǎn)”的确有(yǒu)所不同。

　　一位在上海地区金融机构(gòu)工(gōng)作的“80后(hòu)”告诉记者，自从工作以来，她每年都将收入(rù)的一部分拿来强制储(chǔ)蓄，有了个人养(yǎng)老金制度后，就分一(yī)部分在个人养老金账(zhàng)户中，这部分强制储蓄的(de)钱(qián)即(jí)使存长(zhǎng)期(qī)也(yě)不(bù)会影(yǐng)响(xiǎng)她未来的生(shēng)活质量(liàng)，并且放进个人养老金账户是(shì)在(zài)基本养(yǎng)老保险(xiǎn)之外多一份积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表示，他(tā)现阶(jiē)段最在意的就是买(mǎi)个人养老金可以享受税收优惠，直接考虑到退(tuì)休(xiū)后的生活质量还有点遥远。

　　针(zhēn)对(duì)上述两(liǎng)种不同的想法，黄(huáng)宁也(yě)向记者坦言，他们在日常(cháng)介(jiè)绍个人(rén)养老(lǎo)金业务的过程中确实会考虑到不(bù)同年(nián)龄(líng)群体的不同(tóng)需求和(hé)想法，进(jìn)而更好地“对症下药(yào)”，比如给刚工(gōng)作不久(jiǔ)的年轻人着重介绍“退(tuì)休后(hòu)多一份保障”推(tuī)广效果就不明(míng)显。

　　“吸(xī)睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养老金业务取得进(jìn)展的同时(shí)，还有不少已经了解个(gè)人养老金业务的民众仍在“观望”。从现有(yǒu)数据可知，截至2023年(nián)3月底(dǐ)，虽然有3000多万(wàn)人开(kāi)通(tōng)了个人(rén)养老金账户，但完成资金存储的只有(yǒu)900多万人。

　　林漪(yī)在(zài)银(yín)行端个人养老金业务的开展中感受到(dào)，一些客(kè)户(hù)开了户但(dàn)没(méi)存储的主要顾虑是锁定(dìng)时间太长(zhǎng)，担心之(zhī)后(hòu)如果要大笔用钱时会(huì)很(hěn)“棘手”；另外一些客户则是(shì)认为(wèi)在个(gè)人养老金产(chǎn)品并非专门设计且收益优(yōu)势(shì)不明显，目前(qián)个人(rén)养老金可以购买的养老储蓄、银行养(yǎng)老理财、养老保险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)、养老目标基金(jīn)四类产品，即使不通过个人养老金账(zhàng)户也可以直接买，且收益差(chà)距不大。

　　黄宁(níng)则从券商从业(yè)人员的角度谈(tán)到了推广(guǎng)个人养老金业务过程中(zhōng)的(de)“困境”。他表示：“券商(shāng)端个人养老金只支持代销(xiāo)公募基(jī)金，无法代(dài)销存款、银行理(lǐ)财、商业养老保(bǎo)险，有些客户风险承受能力较(jiào)低，想寻求更(gèng)低风险等级的产品，纯公募基金难以达(dá)到资产配置的(de)需(xū)求。”

　　此外，还有一部分年轻(qīng)人向记者(zhě)直言，对(duì)于离退(tuì)休还较遥远(yuǎn)的群体来说(shuō)，养(yǎng)老需求当然也需要考虑，但(dàn)眼下的生活和(hé)经济(jì)状况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式