公募基金(jīn)一季报募集(jí)披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理(lǐ)规模，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易(yì)所、招商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿(yì)级基(jī)金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累(lèi)的(de)长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企业三年持(chí)有、易方(fāng)达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基(jī)金披露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的(de)管(guǎn)理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持(chí)基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了(le)金(jīn)融等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为1.03％，同期(qī)业绩(jì)比较(jiào)基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美(měi)团-W、中国海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了(le)不同的加减仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持了香港交易(yì)所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面(miàn)价值(zhí)投资很吸(xī)引人的(de)一点是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充分观察公司(sī)的发(fā)展，等到它们用事实证明(míng)自己(jǐ)的成(chéng)功和(hé)巨(jù)大的成长潜力之后，再买入(rù)也(yě)不(bù)迟。基(jī)本面价值投资(zī)的(de)优势之(zhī)一(yī)在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积(jī)累(lèi)的重要(yào)性(xìng)可(kě)能并不显著(zhù)。但如果将投(tóu)资贯穿(chuān)一(yī)生(shēng)，并将长(zhǎng)期(qī)复合回(huí)报作为终级(jí)目标，可(kě)积累性就是(shì)这(zhè)一目(mù)标的最(zuì)重(zhòng)要保障，选择一条可(kě)积累的“很(hěn)长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会(huì)

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘彦春管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人成长一季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

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　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下行仍(réng)将(jiāng)是(shì)今(jīn)年主要宏观背景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常化需要一个过程，特别是居民和中(zhōng)小企(qǐ)业，需(xū)要时间修复资产(chǎn)负债表、修(xiū)复信心(xīn)。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消费信心(xīn)回升、超额储(chǔ)蓄(xù)下降是(shì)必然(rán)事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回升(shēng)。就近期公布的(de)社融和地产数据分(fēn)析，二(èr)季度A股盈利(lì)增速有望(wàng)进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回(huí)正(zhèng)轨的路上。除了继续(xù)关注整(zhěng)个经济体发展状(zhuàng)况之外(wài)，可以(yǐ)将目光更多(duō)放在微观企业层面。可以看到很多公司在过去(qù)几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得(dé)更(gèng)加优(yōu)秀、更加(jiā)强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看看微(wēi)观企(qǐ)业(yè)变化可以让内心(xīn)更(gèng)加平静(jìng)。我们对全年(nián)股票市场有(yǒu)信(xìn)心(xīn)，未(wèi)来将(jiāng)继续(xù)保持合同约定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在顺(shùn)周期行(xíng)业(yè)中寻找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告(gào)期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较(jiào)基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十(shí)大重仓股分别(bié)为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十(shí)大(dà)持仓变(biàn)动(dòng)情况来看(kàn)，一(yī)季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇在兴全(quán)合润一季报(bào)中指(zhǐ)出，今年一(yī)季度疫情对经济的影响基本(běn)消除(chú)，整体经济逐步(bù)回到(dào)复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落(luò)实与全球范(fàn)围(wéi)内(nèi)的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场(chǎng)风(fēng)险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然海(hǎi)外银(yín)行(xíng)出现了阶段性危机，但各国(guó)政府较为迅速(sù)地采(cǎi)取了对(duì)应措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。该基金报告(gào)期内对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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