4月以来，棉(mián)纺织市场(chǎng)延续消费旺季(jì)强劲势头，下(xià)游纺企开工负荷高位，加之市场对新年度减产担忧(yōu)加重(zhòng)，国内棉价持续上涨(zhǎng)。而国外金融市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)隐忧仍(réng)存(cún)，消费延续(xù)偏(piān)弱局面(miàn)下，外棉价(jià)格承(chéng)压运行，导(dǎo)致国内外棉花价差不(bù)断收缩，最(zuì)终(zhōng)至4月底(dǐ)5月初结束了内外棉(mián)倒(dào)挂(guà)局(jú)面。

　　“内外棉价自2022年3月(yuè)以来一直(zhí)维(wéi)持倒挂的格局，近期(qī)随着国内棉价连续攀(pān)升，价差逐渐收窄(zhǎi)、由负转正。内盘表现(xiàn)相对较强的(de)原(yuán)因在于(yú)国内供需(xū)矛盾更为(wèi)突出，春节后国内(nèi)需求持续(xù)修(xiū)复，外贸订(dìng)单表现也好(hǎo)于预期，叠加新疆天气(qì)不利棉花(huā)播种和出苗，减(jiǎn)产预期推动(dòng)国内棉价不(bù)断走强(qiáng)。外(wài)盘由(yóu)于2022/2023年度全(quán)球棉市供需趋于宽松，上涨空(kōng)间(jiān)受限(xiàn)。”申(shēn)银万国期货棉花分析师李馨(xīn)说。

　　卓创资讯(xùn)棉(mián)花分析师高飞堂(táng)告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织市场(chǎng)受消费旺季(jì)拉(lā)动效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)，大多纺企纱线产(chǎn)品库存(cún)低位，开工负荷保持高位(wèi)运行。据监测(cè)，山(shān)东主(zhǔ)销区4月(yuè)纺企(qǐ)开(kāi)机负荷达到75％，较上月提(tí)高8个百分点；纺企所接订单(dān)排单时间达到(dào)10天(tiān)，较上(shàng)月增加2天(tiān)，开工负荷及(jí)订单排单时(shí)间达到近两年(nián)来最高水平。同时由(yóu)于大部分纺企纱(shā)线(xiàn)产品(pǐn)库存低位，产销压力较小，促(cù)使部(bù)分企(qǐ)业增(zēng)加原棉储备库存，为棉花(huā)市(shì)场(chǎng)消费(fèi)提供了坚强(qiáng)支撑(chēng)。

　　“尽(jǐn)管棉花现货价格持续上涨，但下游纺企对高价棉花的接受程度并不(bù)高，仍以刚(gāng)需采购(gòu)为主。5月(yuè)进入淡季后，下游订单明(míng)显(xiǎn)减少，购销也(yě)较为冷(lěng)清，棉价的(de)上涨也并未有效传导到下游(yóu)，棉纱(shā)、坯布价格(gé)近期(qī)均(jūn)有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应(yīng)端利(lì)多的推动下强(qiáng)势上涨。中(zhōng)棉协调查报告显(xiǎn)示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万亩，同比(bǐ)下降7.4％，降(jiàng)幅较上期扩大(dà)3.7个百分点。4月份(fèn)以(yǐ)来，新疆地区陆续出现低温降雨降(jiàng)雪(xuě)天气，给棉花播种(zhǒng)以及出苗带来了(le)不利影响(xiǎng)，进一步加(jiā)剧了市(shì)场(chǎng)对于(yú)新年度产量(liàng)大降的担忧，也为减产炒作提供了助推剂(jì)。5月新疆气温快速回(huí)升，郑棉一度回落，但(dàn)近(jìn)日新疆地区(qū)迎来(lái)强降(jiàng)雨，部分地区伴随大风和(hé)沙尘暴，可能会对棉苗生长产生不利影响(xiǎng)，再(zài)度引发了市场对于天气的(de)关(guān)注(zhù)，期价再创(chuàng)阶段(duàn)性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普(pǔ)遍(biàn)下(xià)降，根据(jù)我们的调研(yán)结果推(tuī)算，2023年(nián)新疆(jiāng)棉花(huā)种(zhǒng)植面积总计(jì)或(huò)下降8.16％。同时，今年春播开启以来，南北疆气(qì)温普遍偏低，尤其是北(běi)疆因积(jī)温(wēn)不足(zú)，播种时间(jiān)推迟5—7日，加之4月中(zhōng)下旬(xún)及5月初(chū)部分地(dì)区出(chū)现(xiàn)大风沙、降雪(xuě)、冰雹等极端天(tiān)气，导(dǎo)致部分棉田重播，预计新年度棉苗(miáo)生长进度较(jiào)去(qù)年(nián)同期(qī)或推迟10—15日，将影响棉(mián)铃克重，或(huò)导致减(jiǎn)产幅度扩大。”高飞堂说，再者就(jiù)是行业(yè)人士对(duì)新年(nián)度(dù)供(gōng)应收紧预期(qī)增强，普遍提高现货售卖价格。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级(jí)皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应端方面，在(zài)意向种(zhǒng)植面积下降和播种期(qī)低温(wēn)天气的(de)双重作用(yòng)下(xià)，新(xīn)年(nián)度棉花减产概率(lǜ)大大增加。需求(qiú)端，目(mù)前下游纺织企(qǐ)业的(de)开(kāi)机率维持高位，而成品库(kù)存(cún)仍位于历史偏低水平，整体表(biǎo)现尚可(kě)，需求端(duān)带来的负反馈并不明显。“不过接下来5—7给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么月是纺织行业淡季，下游需求存在走弱的预期(qī)，短期对国(guó)内棉价形成(chéng)一(yī)定的压力。但中长期内(nèi)需持续复苏的逻辑并未(wèi)改(gǎi)变，中(zhōng)国已经成(chéng)为支撑全球棉花消(xiāo)费(fèi)复(fù)苏的主力(lì)军。”李馨说。

　　值得注意(yì)的是，4月份欧美高(gāo)通胀问题持续，使业者(zhě)担忧持续加(jiā)息的(de)紧(jǐn)缩政策(cè)，或降低(dī)居民对纺织品(pǐn)服装(zhuāng)的(de)消费动(dòng)力，4月初(chū)USDA公布数据(jù)显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而(ér)国外地区(qū)棉(mián)花消费量为1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在4月下(xià)旬公布的美(měi)棉(mián)周度(dù)净签约量环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场(chǎng)担(dān)忧国(guó)外棉花(huā)市场阶段性需求(qiú)下滑，外(wài)棉价(jià)格也随之出现下探。

　　5月USDA报(bào)告(gào)首(shǒu)次公(gōng)布了对于2023/2024年(nián)度棉(mián)市的供(gōng)需(xū)预测，将全球棉花产量(liàng)小幅下(xià)调15万吨至2519万吨，同时将全球棉花消费量大(dà)幅调(diào)增144万吨至2531万吨，最终使得期末库(kù)存较上年(nián)度(dù)去(qù)库(kù)8万吨。“USDA报(bào)告(gào)整体偏多，2023/2024年度全球棉(mián)花消费将显(xiǎn)著复苏(sū)，全球棉市供需有望转(zhuǎn)强，支撑国际棉价重心(xīn)上移。”李馨说。

　　事(shì)实上，在(zài)国(guó)内经济(jì)向好预期(qī)下，棉纺织市(shì)场消费增(zēng)长明显，叠加极端天气对棉花正(zhèng)常出苗生(shēng)长带来袭扰，供应预期(qī)收缩，促使棉(mián)企(qǐ)挺价出货(huò)意(yì)愿增(zēng)强，国内棉(mián)花给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么(huā)价格随(suí)之水涨船高；而(ér)国外弱预期(qī)背景下(xià)，消费下(xià)滑，与国内(nèi)形(xíng)成明显反差。

　　据监测，4月初国内(nèi)外棉花价差（国内棉价-国外棉价(jià)）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自去年(nián)4月以来首次(cì)转正。截至5月(yuè)16日，国(guó)内(nèi)外(wài)棉花价差延续正值。国内棉(mián)花价(jià)格回(huí)归至外棉(mián)价格上方，或使纺(fǎng)企用(yòng)棉(mián)成本增加，后续(xù)与外棉(mián)市场(chǎng)的竞争压力或增加(jiā)。

　　对于(yú)后市，李馨认为，下游步入淡(dàn)季后需求支(zhī)撑减弱，当(dāng)前基本面缺(quē)乏(fá)实质性利好，天气对产(chǎn)量的影(yǐng)响仍有(yǒu)待观察(chá)，郑棉短期预计宽幅振(zhèn)荡为主。中长期看，国内棉花产量下(xià)滑是大概率事件(jiàn)，今年(nián)已有许多(duō)轧花厂在升级改(gǎi)造加工设备，对给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么于产(chǎn)能(néng)持续扩(kuò)张(zhāng)的轧花(huā)厂来说，如果棉花产量面临(lín)减少，新棉抢收大概率(lǜ)会在今年重演(yǎn)，中长期棉价重心有(yǒu)望继续抬升。

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