近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于(yú)5月15日(rì)至19日正式(shì)发售(shòu)，募(mù)集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集(jí)上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前，作为时(shí)下(xià)热门主线的中(zhōng)特估行情持续发酵，市(shì)场也预(yù)期此(cǐ)次央(yāng)企主题的ETF发(fā)售或将从情(qíng)绪面和资金(jīn)面助推中特估(gū)。

　　国(guó)企年内涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特(tè)估行情带动央国企上市公司价值重估(g不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思ū)，同时，其也(yě)催化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有企业个股(gǔ)平均涨幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及合资(zī)企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相(xiāng)对居(jū)前，而(ér)基础化(huà)工、食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个(gè)股则表现不佳。若分(fēn)细(xì)分板块（申万(wàn)二级）统计(jì)，平均(jūn)涨幅居前的方向为出(chū)版、影视院(yuàn)线、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平(píng)均跌(diē)幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板(bǎn)块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分化，关(guān)注(zhù)景气低估方向

　　随着中特估(gū不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思)行情(qíng)发酵月余，部分高位人(rén)气股近(jìn)期也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统(tǒng)计，上海电(diàn)影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从(cóng)资(zī)金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日(rì)）也(yě)一别此前连续(xù)6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获(huò)逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中特(tè)估(gū)”概念(niàn)引发的估值修复仍在演绎(yì)。短(duǎn)期行(xíng)情在热点题材上体(tǐ)现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的深度价值挖(wā)掘方面仍有较(jiào)大增长空间(jiān)。结合政(zhèng)策方向来看，未来的投资(zī)机会(huì)主要围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战(zhàn)略性重(zhòng)组和(hé)专业化整合，以(yǐ)及存在(zài)优(yōu)质(zhì)资产(chǎn)注入上(shàng)市平台或(huò)重(zhòng)组(zǔ)预期的板(bǎn)块和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基(jī)本面较弱(ruò)，但因行(xíng)业景气、周(zhōu)期(qī)上行等(děng)原(yuán)因，近期有所(suǒ)改善，并(bìng)有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值(zhí)明(míng)显(xiǎn)偏低(dī)，但是受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情(qíng)，如公(gōng)共事业领域与三大通信运(yùn)营(yíng)商等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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