在股市高点(diǎn)成立的(de)主动权益类定开基金密集迎来开放(fàng)日，近三(sān)个月即将开(kāi)放(fàng)的产品超3成(chéng)跌破面(miàn)值，破净率达33％，亏损(sǔn)最大产品成立满两(liǎng)年亏损43％，部分产品甚(shèn)至面临清盘危险。

　　多位行业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，主动权益定(dìng)开基金的整体(tǐ)破净率(lǜ)与基金成立时间、基金投资(zī)策(cè)略，以及统(tǒng)计样本数量等众多因素有关。其中，高点(diǎn)成立是基金(jīn)破净的(de)重要原(yuán)因。同时(shí)，他们也建议(yì)基金公(gōng)司要更加(jiā)前瞻性布局(jú)产品，克服短期盲目规模(mó)扩张(zhāng)冲动(dòng)，从(cóng)客户利益和导向开展产品的布局(jú)和发(fā)行。

　　近(jìn)三(哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗sān)月60只(zhǐ)定开(kāi)权益基金开放(fàng)

　　破净率超(chāo)30％

　　近日，华南一家基金公司发布公告称，根据基金法(fǎ)、基金(jīn)运作管理办法、基(jī)金合同(tóng)的有关规定，公司(sī)旗下主动权益一年定期开(kāi)放(fàng)基金最近一(yī)个开放期为2023年4月20日至(zhì)2023年(nián)5月22日，若该开放期最后一(yī)个(gè)开放日（即2023年5月22日）日终，基金出现(xiàn)触发基(jī)金(jīn)合同终止的情形(xíng)，基金管理人将终止《基金(jīn)合同》，并按(àn)照(zhào)《基(jī)金合同》约定(dìng)履行基金财产清算程序，无须(xū)召开基金份(fèn)额持有人大会(huì)。

　　根据公告，该只基金的基金合同生效后(hòu)，若登记机构完(wán)成每(měi)个开放期最(zuì)后一个开放日(rì)的申购、赎(shú)回或转换业务申请确认时(shí)，基金的基金份额(é)持有人数量(liàng)不满200人或者基金资产净值(zhí)低于(yú)五千万元，基金管(guǎn)理人在(zài)履行相(xiāng)关监(jiān)管报告和信息披露程(chéng)序后终(zhōng)止基金合同，无需召开基金份额持有人(rén)大会(huì)。

　　截至2023年一季报，该只(zhǐ)偏债混合型基金(jīn)管(guǎn)理规模(mó)0.79亿元(yuán)，2021年(nián)4月成立以来两年多收益率-4.3％，最(zuì)新净(jìng)值为0.957元(yuán)，为“固收(shōu)+”基金中的破净(jìng)产品。

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月20日(rì)，5-7月份即将(jiāng)到期的主动权益(yì)类定期(qī)开放基金有60只（份(fèn)额合并计算）即将(jiāng)迎来开放日(rì)，目前破净产品(pǐn)（统计复权净值）为20只，占(zhàn)比达到33.33％。破净(jìng)率最高的产品成立两年来亏损超43％，目前(qián)基金(jīn)净值仅为0.57元。

　　分月度来看，主动(dòng)权益(yì)类(lèi)定(dìng)开(kāi)基(jī)金5-7月份破净率分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份(fèn)，破(pò)净率更是达到(dào)35.71％、80％。整体来看，破净率(lǜ)呈现逐月(yuè)震(zhèn)荡上(shàng)升态势。

　　上海证券(quàn)基金评价(jià)研究(jiū)中(zhōng)心高级分析师孙桂平对(duì)此表示，一般而言，随着基金(jīn)开放日临近，为了应对基(jī)金集中申赎影响(xiǎng)，基金的投资(zī)策略可能倾向于保(bǎo)守，权(quán)益仓位(wèi)可能(néng)会(huì)有所降低。因此，在权益市场表现(xiàn)不好(hǎo)时，距离开放日(rì)越远(yuǎn)，整体上破净(jìng)率可能有(yǒu)增加趋(qū)势。当(dāng)然，整体破(pò)净率情(qíng)况也与基金成立时间、基金投(tóu)资策(cè)略，以及(jí)统(tǒng)计样本数量等(děng)众多(duō)因素有关。

　　一位(wèi)基金销售机构负责人也分(fēn)析，今(jīn)年8、9月份到期的定开(kāi)基(jī)金大多成立于2020年下(xià)半(bàn)年(nián)，高(gāo)点成(chéng)立是基(jī)金破净的重(zhòng)要原因；另(lìng)一方面，8、9月份到期(qī)的定(dìng)开基金数量明显(xiǎn)少(shǎo)于5、6月(yuè)份，虽(suī)然8、9月(yuè)份破净基金(jīn)的(de)数(shù)量较6、7月(yuè)份并没有明显上(shàng)涨，破净率(lǜ)仍较高，可能也(yě)与(yǔ)基金的发(fā)行(xíng)节奏存在关(guān)系。

　　建议前(qián)瞻性布局(jú)产品

　　市场(chǎng)高点避(bì)免盲目规模扩张

　　据记者观察，从近(jìn)三月即将迎来开(kāi)放的(de)定期开(kāi)放式(shì)基(jī)金(jīn)来看，多数成立于2020年下半(bàn)年(nián)-2021年(nián)1季度，高点(diǎn)成立可能是部分基金破净的重要(yào)原因。

　　针对上(shàng)述现象，孙(sūn)桂平表示(shì)，从(cóng)基金发行(xíng)角(jiǎo)度而言，权益市场高点时(shí)基金发行相对(duì)容(róng)易，而且(qiě)规模也容易(yì)做大(dà)，基金公司(sī)有(yǒu)动力去做(zuò)；但从投资(zī)者而言，高点(diǎn)入市(shì)就容易出(chū)现一段时间内基金业绩(jì)表现不佳(jiā)，甚至出现(xiàn)大幅下(xià)跌(diē)的情形。

　　因此，孙桂平认为，对基金公司而(ér)言(yán)，在(zài)市场高点时要(yào)保持(chí)冷(lěng)静，相对(duì)谨慎发行产品，不(bù)盲目追逐(zhú)市场热点，克(kè)服短期盲目(mù)规(guī)模扩张(zhāng)冲(chō哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗ng)动，从客(kè)户利益导向(xiàng)进行(xíng)产(chǎn)品布(bù)局和发行。此举既可(kě)以保护投(tóu)资者(zhě)利益，也(yě)可以树(shù)立基(jī)金(jīn)公司良好(hǎo)口碑，有(yǒu)利(lì)于基金公(gōng)司长(zhǎng)期管理规(guī)模提升。

　　上述基金销售机构负责人也表示，在市场(chǎng)高(gāo)位(wèi)、情(qíng)绪火热时发行基金往往伴随着较高的风(fēng)险。一方面，近两年权益市场的整体波动增大，风格(gé)轮动(dòng)现象(xiàng)加剧。所以，近两(liǎng)年不同的投(tóu)资策略、不同(tóng)投资范围的(de)基(jī)金收益率(lǜ)差距较大。另一方(fāng)面，市场情绪火热时容易出现爆款基金，较大规模给基金经理(lǐ)带来的灵活(huó)性限(xiàn)制很可能会影响(xiǎng)产哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗(chǎn)品未来的(de)超(chāo)额(é)收(shōu)益。同时，优质资产的资金容量通常有限，且短期(qī)快速上(shàng)涨(zhǎng)很可能估(gū)值虚高。过高的管(guǎn)理规模(mó)要求(qiú)基金经理不(bù)得不跨出(chū)舒适圈，覆盖更多投(tóu)资机会(huì)，调整投资分布(bù)，也(yě)可能会增加错(cuò)判的风险，对获取超额收(shōu)益影响很大。

　　同时(shí)，该基(jī)金销售部(bù)门机构(gòu)负责人(rén)也(yě)建议基(jī)金公司前瞻性布局产品，并(bìng)将规模控(kòng)制在基(jī)金经理能力范(fàn)围内，高(gāo)点成立的(de)产品(pǐn)，如果(guǒ)通(tōng)过均衡和多元化的布局，避(bì)免单(dān)押一(yī)个赛道，并通过抓(zhuā)取阶段性投资(zī)机(jī)会、控制(zhì)回(huí)撤(chè)等方法，也能(néng)在中长(zhǎng)期斩获一定(dìng)的(de)超(chāo)额收益。

　　事实(shí)上，随着定(dìng)期开放式权(quán)益类基(jī)金表现不及预(yù)期，近一年新成立(lì)的定开权益类基金仅(jǐn)有(yǒu)7只，同比减少24只(zhǐ)；平均发行(xíng)规(guī)模2.71亿元(yuán)，同(tóng)比也(yě)下滑(huá)42％，该(gāi)类(lèi)基金的发行陷(xiàn)入低(dī)迷。

　　“定(dìng)开基金表现(xiàn)不及预(yù)期时，投资者的心(xīn)态会受到(dào)一定程度的影(yǐng)响(xiǎng)，甚至可能打击投资者的投(tóu)资(zī)信心(xīn)。如果破净率持续上升的(de)话(huà)，投(tóu)资者对于后续新(xīn)发(fā)基金的(de)购买(mǎi)意愿可能会下(xià)降(jiàng)。” 上述基金销售机构负责(zé)人称。

　　孙桂平也认为(wèi)，定开基(jī)金在(zài)基金经理更(gèng)好施展投资决策，有效阻(zǔ)止投资者频繁交易等方面具有(yǒu)明显优(yōu)势，有利于为投资(zī)者创造更好收(shōu)益。但是(shì)定开基金(jīn)也受市(shì)场(chǎng)波动(dòng)影响，跌破净值(zhí)也是(shì)正常现象。

　　“因(yīn)此(cǐ)，未来定开基金发行时，一是要避免高位发行，二是要做好投(tóu)资者教育。”孙桂平称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗