财(cái)联社5月6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价(jià)格本周(zhōu)四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月(yuè)低点以(yǐ)来股(gǔ)价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价格的持续(xù)攀升(shēng)，引来众多(duō)投资者的(de)目光。国泰君(jūn)安刘越男(nán)等人在(zài)4月23日研报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，黄(huáng)金珠宝复(fù)苏(sū)节奏与弹性优于(yú)预(yù)期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期(qī)高基数下(xià)黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基(jī)数(shù)，金银珠(zhū)宝类(lèi)2023年(nián)3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一(yī)，金价稳步上行(xíng)预期(qī)提振长期需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需(xū)求及加盟(méng)商补货(huò)需(xū)求有望释(shì)放；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配(pèi)释放，长三角地(dì)区表现尤其值(zhí)得期(qī)待；其(qí)三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在(zài)5月5日研报中(zhōng)分(fēn)析，从(cóng)国际(jì)金价来看，全球(qiú)地(dì)缘(yuán)政治的(de)不(bù)确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性(xìng)等因素(sù)均(jūn)有望对金价形成(chéng)长期支撑。从国内消(xiāo)费复(fù)苏的节奏来看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释(shì)放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭(píng)借精准的产品(pǐn)定位，创新(xīn)性的产品设计，以及积极(jí)的渠道扩张(zhāng)策略下，持(chí)续提升市(shì)场(chǎng)占有率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄(zhēn)唯萱在研(yán)报(bào)中指出，预期国(guó)内金银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年(nián)超(chāo)过90万亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的(de)市场规模(mó)连云港灌南邮编号是多少增长速度更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研究院预(yù)测，中国金银(yín)珠宝行业(yè)中(zhōng)黄(huáng)金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复(fù)合增长率为5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年也将保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业(yè)链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石(shí)等原(yuán)材料供应(yīng)，中游的(de)制造设计(jì)及下(xià)游的终端零售环节，其中下(xià)游环节(jié)的附加值较高，盈利能(néng)力(lì)较强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研报中指出，下游(yóu)零售环(huán)节同样拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄金品类零售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可达(dá)到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附加值高，相关(guān)企业通过强势的渠道(dào)建设以提高市场(chǎng)份额，可以获(huò)得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易(yì)·威登集团外其余8个均为国产(chǎn)品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周大(dà)福、老(lǎo)凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。

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　　据财联社不完(wán)全统(tǒng)计，相关上市(shì)公司包括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份(fèn)、潮宏基(jī)、老(lǎo)凤(fèng)祥和周大生等，具体(tǐ)情况(kuàng)如下：

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