大家好，转眼假期就结(jié)束(shù)了，泰勒小(xiǎo)区都没出一直在加班，这(zhè)个长假(jiǎ)，国(guó)内旅游消费爆了，而海外有(yǒu)爆(bào)了，不过(guò)是爆雷。按照惯(guàn)例，我们梳理(lǐ)一(yī)下重(zhòng)大消息，以及券(quàn)商老师们的最新看法。

　　五一大(dà)事件

　　1、中央政治局会议定(dìng)调(diào)！

　　中共中央政治局4月(yuè)28日召(zhào)开会议(yì)，分析研究当前(qián)经(jīng)济形势和经济工作。中(zhōng)共中(zhōng)央总(zǒng)书记习近平主持会议。会议认为，今年以(yǐ)来，在以习(xí)近平同志(zhì)为核心的党(dǎng)中央坚强领导(dǎo)下(xià)，各(gè)地区各部门更好统(tǒng)筹(chóu)国内国(guó)际两(liǎng)个大局，更(gèng)好统(tǒng)筹疫(yì)情防控和经济社会发(fā)展(zhǎn)，更(gèng)好统(tǒng)筹发展和安全(quán)，我国疫情防控取得重大决定性胜利，经(jīng)济社(shè)会全(quán)面恢复常态化运行，宏(hóng)观政策靠(kào)前协(xié)同发力，需求收缩、供给冲(chōng)击、预(yù)期转弱(ruò)三重压力得到(dào)缓解，经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)好于预期，市场需求逐步恢复，经(jīng)济发展呈现回升向好态势，经济运行实(shí)现良好开局。

　　会议指出，当(dāng)前我国经济运行好转(zhuǎn)主(zhǔ)要是(shì)恢复性的，内生动力(lì)还不强，需求仍(réng)然不足(zú)，经济转型升级面临新的阻力，推动高(gāo)质量(liàng)发展仍需要克服不少困难挑战。

　　此外，会议重(zhòng)申对刚性和改善性住房需(xū)求的(de)支持(chí)，强(qiáng)调做好保交楼、保民(mín)生、保稳定工作，促进(jìn)房地产市场平稳健(jiàn)康发展。同时，会议(yì)还提出，在超(chāo)大特(tè)大城市积极(jí)稳(wěn)步推进城中村改造和“平急两(liǎng)用”公共基(jī)础设(shè)施建设等。

　　2、国家(jiā)统计局：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计(jì)局消息，4月份，制(zhì)造业采购经理(lǐ)指数（PMI）为(wèi)49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个(gè)百分点(diǎn)，低(dī)于(yú)临界点，制造业景气水平(píng)回(huí)落。

　　3、美国第(dì)一(yī)共和银行(xíng)被正式接管

　　在(zài)勉强支撑了(le)两(liǎng)个月后，风雨飘摇的(de)美国第(dì)一共(gòng)和银行终究还是(shì)没(méi)能逃脱倒闭并被(bèi)接管收购的命(mìng)运。美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管(guǎn)机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银行业危机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的(de)银行，同(tóng)时也是(shì)美国(guó)历史上第(dì)二(èr)大的破产银(yín)行。

　　4、今年五一假期国内旅(lǚ)游出(chū)游2.74亿人次，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)70.83％

　　经文化和旅游部数据中心测算，全国国内旅游出游合(hé)计2.74亿人(rén)次，同比增长(zhǎng)70.83％，按可比口径恢复(fù)至2019年同期的(de)119.09％；实现国内旅游收(shōu)入1480.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭袭击？

　　据(jù)俄新(xīn)社报道，当地时间5月(yuè)3日(rì)凌晨(chén)，乌克兰试图用无人机袭击克(kè)里姆林宫(gōng)。

　　据报道，当晚(wǎn)两架无人(rén)机瞄准了(le)克里姆林宫，俄(é)军方和特(tè)种部队及时采取行动，并使用电子对抗系统，使这两架无人机出现异(yì)常，未(wèi)能达到袭(xí)击目的。

　　俄(é)新社称(chēng)，俄罗斯总统(tǒng)普(pǔ)京没(méi)有因(yīn)袭击受伤，其工作日程将照常进行。 掉落的无人机碎片也没有造成(chéng)人(rén)员伤(shāng)亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科夫(fū)称，乌克兰无人机试图发动袭击时普京(jīng)不在克里姆林(lín)宫中(zhōng)。 他表示(shì)，普京3日在位于莫斯科州的新奥加(jiā)廖沃官邸(dǐ)工作。

　　俄罗(luó)斯总统新(xīn)闻处表示，俄方保留在合(hé)适的时间和(hé)地点(diǎn)采取回应措施的权(quán)利。

　　另据俄新社5月3日报道(dào)，俄罗(luó)斯首都(dōu)莫(mò)斯科(kē)自当日起(qǐ)禁止放飞(fēi)无人机，经政(zhèng)府批准的除外。 莫斯科市长索(suǒ)比亚宁(níng)表示，这一决(jué)定是(shì)为了防止(zhǐ)未经授(shòu)权(quán)使用无人机，避免妨碍执法机构的工(gōng)作。

　　据法新社当地时间3日报道，乌克兰方(fāng)面表示“没有参(cān)与”对克(kè)里姆林宫的无人(rén)机(jī)袭击。

　　另据俄(é)罗斯《生意人(rén)报》网站消息，针对无人机试图袭击俄罗斯克里姆林宫一事，乌总统新闻秘书谢(xiè)尔盖？尼基(jī)福罗表示(shì)，乌方没有关(guān)于袭击的信息。

　　据俄新社(shè)3日(rì)报道，俄罗斯国家杜马(mǎ)议员米哈伊尔·谢(xiè)列梅(méi)特接受该媒(méi)体采访时(shí)，呼吁俄军对乌(wū)克兰总统泽连斯基位于基辅的官邸(dǐ)进行导弹(dàn)打击，作为对乌方(fāng)企(qǐ)图(tú)使用无(wú)人机袭击克宫的(de)回应。

　　十大券(quàn)商最新研判

　　1、中(zhōng)信证(zhèng)券：从(cóng)失衡到平稳，布局业绩驱(qū)动的五月行情

　　4月(yuè)A股经历了AI主(zhǔ)题行情诱发的过(guò)度博弈(yì)和心态失(shī)衡(héng)，市(shì)场(chǎng)大幅动荡(dàng)。进入5月，国内(nèi)的(de)经济、政策和(hé)外部环境相比4月(yuè)继续(xù)不断改善(shàn)，投资者对经济的预期(qī)将在(zài)微观体验、宏观数据、A股业绩(jì)三个(gè)层面(miàn)实现统一，投资者心态(tài)也将逐步从短暂失衡(héng)趋(qū)向(xiàng)平稳，市场依然处于全年第二个关键(jiàn)做多窗口，财报(bào)季结束后，市场将(jiāng)步入业绩驱动的行情阶段，配置思路上建议坚持高切低(dī)，关(guān)注(zhù)上半(bàn)年景气持续(xù)改善的品种。

　　首先，政治局会(huì)议提振(zhèn)市场(chǎng)信心(xīn)，扩(kuò)内(nèi)需仍(réng)是着力(lì)重点，政策预期回归理性，经济内生动能稳(wěn)步修复，并将得(dé)到(dào)同比和高频(pín)数据验证；外部流动性拐点明(míng)确，美国银行(xíng)业风险(xiǎn)不断发酵，但(dàn)预计(jì)对A股实质影响十分有限。其次(cì)，财报季(jì)数据显(xiǎn)示(shì)，A股业绩跨年筑底特征明显，全年逐季改善的(de)趋势(shì)显(xiǎn)现(xiàn)，其(qí)中行业的结构性亮点日(rì)益清晰，经济预期5月(yuè)将在微观(guān)体(tǐ)验、宏观(guān)数据、A股业绩三(sān)个(gè)层面(miàn)统一，夯实市场(chǎng)上行(xíng)基础(chǔ)。最后，预计(jì)5月A股仍(réng)处于今(jīn)年(nián)第(dì)二(èr)个(gè)关键做多窗口中，并将步入业(yè)绩(jì)驱动的行情阶段(duàn)，投资者心(xīn)态由(yóu)短暂失衡趋(qū)向(xiàng)平稳。

　　配置上，建议(yì)紧(jǐn)扣业(yè)绩(jì)主线(xiàn)，重点布局医药(yào)、数字经济和“一带(dài)一路”板块中有业绩亮点(diǎn)的品(pǐn)种，以(yǐ)及其他板块中(zhōng)一季度(dù)业绩明(míng)显改(gǎi)善，且在二季度有望持续的细分行(xíng)业。

　　2、中金策略：节后(hòu)A股有(yǒu)望相比全球市场显现(xiàn)相对韧性

　　中金策略团队5月3日表(biǎo)示，节后A股(gǔ)有(yǒu)望相比全(quán)球市场显现相对韧性。主要基于：1）经济复苏势头尚(shàng)不(bù)稳(wěn)固，政策有(yǒu)望延续稳中求进基调(diào)。2）上(shàng)市公司业绩低迷期(qī)已过。3）海(hǎi)外风(fēng)险(xiǎn)需要密切关注(zhù)，如若应对(duì)得当，对A股影响可能有限。上述因素结合当前(qián)A股市场(chǎng)整体估值水平不(bù)高(gāo)仍处于历史中(zhōng)低位，A股节(jié)后(hòu)两(liǎng)个交易日(rì)虽受节假期(qī)间的事件性(xìng)因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)可(kě)能有所波动，但(dàn)对后市(shì)整体表现不用过于谨慎，当(dāng)前(qián)位置(zhì)市场机会仍(réng)大于(yú)风险。

　　3、中信(xìn)建投策略：耐心等(děng)待，低(dī)位把握

　　一季度全A营收增(zēng)速等指标仍(réng)在探底，五一出行恢(huī)复亮眼，但制(zhì)造业(yè)PMI已露(lù)出(chū)疲态，海外处于(yú)多(duō)事之(zhī)秋，高利(lì)率(lǜ)环境下美(měi)国银行风(fēng)险事(shì)件频(pín)发，衰退风险上升。市(shì)场处于再平衡期，低位把握再布局机会(huì)；短(duǎn)期结构上关注在低位(wèi)资产(chǎn)中寻(xún)找景气(qì)稳定或好于预期方(fāng)向，中期线索在于科技周期与复苏链中的弹性(xìng)方向。行业重点关(guān)注：医药、传(chuán)媒、通(tōng)信(xìn)、餐饮链（预制菜、啤(pí)酒）、军工、新能源等。主题(tí)重点(diǎn)关注：一(yī)带一路、数据要素等。

　　4、海通(tōng)策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛(niú)市初期，对比历史，这次牛市第一波上涨的结(jié)构分化(huà)更显著。②牛市初期类(lèi)似春天，市场有(yǒu)所反复很正常，短(duǎn)期(qī)政(zhèng)策和业绩因素影(yǐng)响(xiǎng)下，行业或(huò)更均衡。③数字(zì)经(jīng)济是全年(nián)主线(xiàn)，后续或(huò)依据基本(běn)面去伪存真，阶段性关注复苏的部分消费。

　　5、波动率(lǜ)已经回(huí)归 | 民生策(cè)略(lüè)

　　往后看，核(hé)心资产、海外映射(shè)的科技和大宗商品都将(jiāng)被海(hǎi)外(wài)逐(zhú)级放大的宏(hóng)观(guān)波动所(suǒ)影响。我们(men)的资源(yuán)+重资产(chǎn)组合短期驱动(dòng)逻辑建议以(yǐ)“红利+中特(tè)估”为主导，以等待通胀逻辑的回归(guī)。重资产(chǎn)国企(qǐ)（炼厂、建筑、钢铁）资(zī)源(yuán)类企业（煤炭、油(yóu)、金(jīn)、铜），交通运输(shū)（油(yóu)运、干散运(yùn)、港口、公路）；近期场景消(xiāo)费正在展现出成为未来经济(jì)增长新(xīn)动能的潜力，推荐(jiàn)中低端消费、县域消(xiāo)费；以“宁组合”为(wèi)代表的赛(sài)道板块有望(wàng)企(qǐ)稳(wěn)。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一前(qián)后市场表现如何？行业(yè)胜率如何？

　　参(cān)考过(guò)去13年（2010-2022），五(wǔ)一节(jié)后市场上涨概率较节前明显提升。以全(quán)A指数为代表，节前(qián)1周、1个月指数大多震荡(dàng)调整，上(shàng)涨概率仅为14.3％、28.6％，而(ér)节后1周、1个月上涨概(gài)率(lǜ)则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五一节后1周国防军(jūn)工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率较(jiào)高，而节后1个月食品(pǐn)饮料(liào)（76.9％）、医药生(shēng)物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色(sè)金属(shǔ)（69.2％）胜率较(jiào)高，食品(pǐn)饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华(huá)西(xī)策略：“五一”假期间全球(qiú)大类(lèi)资产波动以及背后释放的信(xìn)号

　　国内复苏延续，支撑A股指(zhǐ)数震荡上移。从“五(wǔ)一”前后大类资产表现(xiàn)来(lái)看，全球主要权益市(shì)场及(jí)原(yuán)油等大宗商品(pǐn)走(zǒu)弱(ruò)，美债收益率下(xià)行，黄金(jīn)价格走(zǒu)强，表明海外市场“衰(shuāi)退交(jiāo)易”有所升(shēng)温。美欧一(yī)季度经济(jì)增速不及(jí)市场预(yù)期，美国(guó)银(yín)行业危机和两党债务上限博(bó)弈(yì)使得海外(wài)风(fēng)险偏好(hǎo)有(yǒu)所回落，同时(shí)也促使美联储更(gèng)快转向(xiàng)鸽派。

　　回顾假(jiǎ)期消(xiāo)费(fèi)数据，国内(nèi)服务消费(fèi)大幅回升，但(dàn)地产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)复苏偏缓(huǎn)，4月制造业PMI回(huí)落(luò)也表(biǎo)明(míng)国内经济仍(réng)处于复苏早期(qī)。4月(yuè)政治(zhì)局会议强调“当前经(jīng)济运(yùn)行好转主要是(shì)恢复性的，内生(shēng)动力还(hái)不强(qiáng)，需求仍然不(bù)足”，因此总量政策收紧风险不大，企(qǐ)业盈利上行将(jiāng)支撑A股指数震(zhèn)荡(dàng)上移。结构上，政治(zhì)局会议首(shǒu)提“重视通用人工(gōng)智能发展”，全球产业催化和国内政策驱动的数字(zì)经济行情或反复活跃。

　　8、战(zhàn)术调整何时(shí)结束(shù)？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数整(zhěng)体是震荡(dàng)下行的，是去年(nián)底熊市结(jié)束后，指数的第一次(cì)长(zhǎng)时间回撤，可以类(lèi)比历(lì)史上牛市第(dì)一(yī)年中的战术(shù)性调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是牛(niú)市第一年中(zhōng)的(de)第一次战术性回撤，时间约2个月(yuè)，起始(shǐ)和(hé)结束的(de)拐点，均与(yǔ)高(gāo)频经济指标和预期(qī)的边(biān)际变化同(tóng)步。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤整体(tǐ)时间(jiān)是3个半(bàn)月，由于经济比2016年(nián)弱很多，所以主(zhǔ)跌阶段完成后(hòu)还出现(xiàn)了2个月(yuè)的底部震荡，整体回撤持(chí)续的(de)时(shí)间比2016年更久。

　　今年3月以来(lái)，股市(shì)、债市和商品市场的表现，均表明资本市(shì)场对经济的判新(xīn)偏(piān)向认为Q1的经济回升(shēng)可能(néng)不(bù)会持续太久，或(huò)者至(zhì)少(shǎo)Q2可能不会持续。从(cóng)最(zuì)新的PMI数据来看，4月份确实出(chū)现了较为明(míng)显(xiǎn)的(de)下(xià)降。这一下降背后我们认为可能(néng)主要有两个短(duǎn)期原(yuán)因:（1）每年4月PMI数据均会季(jì)节性回(huí)落；（2）根据历史经验(yàn)，疫情后第一个季度经济数据最(zuì)容易恢复，4月开始(shǐ)经济进(jìn)入疫(yì)后(hòu)第二个季度。PMI数据、商品价格、海(hǎi)外(wài)经济(jì)担心等因素，可(kě)能会让4-5月的经济数据很(hěn)难(nán)超预期。grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译由(yóu)此导致这一次市场的(de)战术调整虽然(rán)可(kě)能已经(jīng)完成大部分，但(dàn)由于(yú)缺乏(fá)数据改善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财通(tōng)策略：第五次“赛道大(dà)切换”

　　我们或已(yǐ)正站在新一轮牛(niú)市起点之上，短(duǎn)期的迷雾掩盖不(bù)了长(zhǎng)期的(de)坦途，把(bǎ)握“上(shàng)证(zhèng)50高股息央国(guó)企+科创50赛(sài)道大(dà)切(qiè)换”。5月的迷雾在增加：回(huí)落的PMI和长(zhǎng)端利率、反复(fù)的(de)美联储、激(jī)烈的中美摩擦、偏弱的(de)一季报业(yè)绩；但中期(qī)的坦途较(jiào)为明确：经济温和复苏(sū)、美联储年内结(jié)束(shù)加息、A股市场估值(zhí)极低、产业趋势(shì)明确(què)、机构赛道(dào)大(dà)切换(huàn)向TMT。看长做短，如(rú)何应(yīng)对短期迷(mí)雾？5月建议重点(diǎn)关注上证50高股息央(yāng)国企，央国(guó)企指数和ETF后续(xù)将发行、迎来增量资金行情，高股息组合在(zài)经济偏弱、利率(lǜ)下行环境(jìng)下获取超额收益(yì)（13只被指数集中(zhōng)覆盖(gài)的高股息(xī)央国企见正(zhèng)文）。此外Q1基金持仓呈现(xiàn)机构赛道(dào)的第五次大切换（切向(xiàng)TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调整，是进(jìn)一步(bù)加(jiā)配的良(liáng)机，其中以科创50方向最(zuì)为关键。若美联(lián)储能够在(zài)5月完(wán)成最后一(yī)次加(jiā)息，中美摩擦(cā)有所缓(huǎn)和，将极大地(dì)利于新(xīn)兴市场（A股和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势(shì)，科创(chuàng)再起

　　grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译alt="五一(yī)突(tū)发：普京险遭“袭击”！A股(gǔ)开盘怎么走？最新解读(dú)！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230504080606969.png">

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