5月以来，港股市(shì)场仍(réng)在持续下跌，最(zuì)近(jìn)一个交易日即5月25日主要指数更(gèng)是创出年(nián)内收(shōu)市(shì)新低。不过，虽然多只投资港股的ETF产品年内收(shōu)益告负，但资金越(yuè)跌(diē)越(yuè)买，多只港股ETF产品年(nián)内份额增幅(fú)明显，纷纷创(chu加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差àng)下历史(shǐ)新高(gāo)。如广发(fā)基(jī)金(jīn)两只(zhǐ)港股ETF年内份额(é)分(fēn)别激(jī)增16倍(bèi)、13倍(bèi)，华夏恒(héng)生(shēng)互联(lián)网ETF份额也持续(xù)增(zēng)长，最新份(fèn)额更(gèng)是逼(bī)近700亿份。

　　多位业内人士(shì)对此表示(shì)，港股作为离岸市场(chǎng)，基本面(miàn)主(zhǔ)要跟(gēn)随国(guó)内(nèi)市场，而流动性与海外(wài)流动性(xìng)相关度较高，在基(jī)本面(miàn)及流动性双重压力下，5月市(shì)场走势较弱。不过(guò)，当(dāng)前(qián)港股市场估(gū)值水(shuǐ)平已处于(yú)历(lì)史偏低水平，具备一(yī)定的投资(zī)性价比，看好人工智能、互联网科(kē)技、创(chuàng)新药等(děng)细分领域(yù)的(de)投资机会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份额再创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月26日，港股(gǔ)ETF产品年内份额合计达2284.37亿(yì)份，相较(jiào)于年(nián)初(chū)增(zēng)幅超37％，年(nián)内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具(jù)体来看(kàn)，有(yǒu)多只(zhǐ)ETF产品份额增幅(fú)明显，且再创(chuàng)历史新高。其中，广发恒生科(kē)技ETF、广发港(gǎng)股创新药(yào)ETF年内份额(é)增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产品中位列前二。而易方(fāng)达、富国基金(jīn)等(děng)旗下5只港股ETF产品份额也实现倍数增幅。

　　此外(wài)，华夏恒生互(hù)联(lián)网ETF份额也持续增长，年内(nèi)份额增幅超31％，最(zuì)新份额已站上699.71亿份的高位，再创历史新高，并继续蝉(chán)联市场规(guī)模最大(dà)的港股ETF产(chǎn)品(pǐn)。

　　不过，从产品业绩来看(kàn)，截至5月26日，仍有超九(jiǔ)成港股(gǔ)ETF产品年(nián)内收益(yì)为负(fù)，产品平均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)港股(gǔ)市场(chǎng)持续震荡下跌，3月下旬(xún)虽(suī)有小幅回(huí)调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港(gǎng)股再(zài)度(dù)缩量下跌，恒生指(zhǐ)数、恒生科技指数在(zài)同日创下年内收市新低；而(ér)整体看，5月(yuè)港股市场跌多涨少，波动(dòng)中(zhōng)枢(shū)朝下移动。

　　对于近期港股(gǔ)市场波动下跌(diē)，广发恒生科技ETF基金经理(lǐ)刘杰分析系受多个因素影响。一方面，国内经济复(fù)苏(sū)斜率放缓，市场处(chù)于弱预期和弱复苏叠加的(de)阶段(duàn)；另一方面(miàn)，海外核心(xīn)通胀仍存韧性，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限到期带来的债务违(wéi)约风险也对市(shì)场风(fēng)险偏(piān)好形成扰动(dòng)。

　　同时(shí)，港股囊括了大部分内地(dì)互联网以及(jí)新经济领(lǐng)域(yù)上市公司，5月份日本正式出台了(le)制造设备管(guǎn)制措施，加大了市场对于国内(nèi)科技(jì)领(lǐng)域的(de)担忧，同(tóng)期(qī)A股市场情绪偏弱(ruò)，均影响了5月份港股市场的表现。

　　诺德基金(jīn)基(jī)金经理(lǐ)张昳泓认为，港股近期(qī)波动较大主要(yào)有基(jī)本面以及资(zī)金面两方(fāng)面的(de)原因(yīn)。

　　首先，从基本面角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，去年防疫政策(cè)转向(xiàng)后市场对于(yú)国内疫(yì)后复苏有较高的预(yù)期(qī)，“从春节前后(hòu)的复苏情况，我们(men)确实看到由于线下场(chǎng)景的(de)修复，消费需(xū)求出现了(le)比较好(hǎo)的恢(huī)复(fù)。而(ér)进入4、5月(yuè)份(fèn)，国内经济整体相较(jiào)一季度环比(bǐ)有所(suǒ)减弱，这也使得市场对(duì)于国内经济复苏预期(qī)开始修正，整体盈(yíng)利(lì)端预期有所下修。”

　　其(qí)次(cì)，从(cóng)资金流动(dòng)性的角(jiǎo)度来看，张昳泓表示，海(hǎi)外对于暂停加息的节(jié)奏出现反复，人民(mín)币汇(huì)率也在(zài)持(chí)续走弱，近期跌(diē)破7的关口。港股作为(wèi)离岸市场(chǎng)，基本面主要跟随国内(nèi)市场，而流动性与海外流动性相关度较(jiào)高，在基(jī)本面及流动性双(shuāng)重压力下，5月市场走(zǒu)势较弱。

　　中融基金(jīn)直言，港股从Beta的角度是中美经济相对强弱(ruò)关(guān)系的直接(jiē)反馈，“放(fàng)开国门之后我们(men)预期(qī)中国经济向上，美国经济进入衰退(tuì)，所以港(gǎng)股(gǔ)表现(xiàn)很亢奋，但实(shí)际结果中美两(liǎng)边的(de)状态(tài)变化还是需要更长(zhǎng)时间，但大概率还是会发(fā)生的，在这个过程中的波折就(jiù)对应着人民(mín)币汇率和港(gǎng)股的大(dà)幅波动(dòng)。”

　　看好(hǎo)AI、创新药(yào)等细分(fēn)领域投(tóu)资机会

　　尽管年内持续下跌，但多(duō)位(wèi)业内人(rén)士认为，当前(qián)港股市场估值水平已处于历(lì)史偏(piān)低(dī)水(shuǐ)平，具备一定的(de)投资性价比，并看好人(rén)工智(zhì)能(néng)、互(hù)联网(wǎng)科技(jì)、创(chuàng)新药等细分领域(yù)的(de)投资机会。

　　广发基金刘杰表(biǎo)示，受欧美银行业危机影响和主要经济体政(zhèng)策变化扰(rǎo)动，今年以来港股持续回调，整体表现不如A股。但随着国内(nèi)外(wài)流动性压力持(chí)续缓解(jiě)，未来港股资金面或有机会得到改善，结合当前的低估加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差值水平，港股吸引力或许逐(zhú)步凸显。“某些波动(dòng)较(jiào)大且回调较(jiào)多(duō)的(de)细分板块或(huò)许是值(zhí)得(dé)关注的(de)方向，例如恒生科技以及港股(gǔ)创(chuàng)新药等，若未来市场进一步回暖(nuǎn)，科技领域、港股创(chuàng)新药(yào)以及消费复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投(tóu)资建议上，广发基金刘杰认为港股波动性较大，建议(yì)投(tóu)资(zī)者通过定投分散参与(yǔ)，较好(hǎo)平衡风(fēng)险和(hé)机(jī)会。同时，选择更有价值的(de)细分赛道，或许更符合未来市场(chǎng)的(de)表现。

　　具体来看，首先，人工智能有望成为全(quán)球投资的主线，推动了中(zhōng)美股市(shì)的表现，未来(lái)人工智能应用或利(lì)好科(kē)技(jì)相关细分(fēn)领域。其次，港股(gǔ)创新药(yào)是国内(nèi)医药领(lǐng)域长(zhǎng)期具备(bèi)相(xiāng)对优势的细(xì)分赛道(dào)，对比美国(guó)创新药(yào)占比医药市场80％的占比(bǐ)，国(guó)内占比仅为(wèi)10％左右，未来肿瘤等方向需(xū)要(yào)更多更先进的疗法和创新药，长期投资价值值(zhí)得关(guān)注。此外，港股消费(fèi)行业也有望上(shàng)行。因为(wèi)目前我(wǒ)国经济总量(liàng)数据(jù)回暖，国(guó)内经济长远发展(zhǎn)的确定性增强(qiáng)，居(jū)民可支配收(shōu)入增加(jiā)，消费信心正逐步(bù)恢复。

　　中融基金表(biǎo)示，港(gǎng)股市场是(shì)以机构和外资为主(zhǔ)导的市(shì)场，因此海外经济数据对港(gǎng)股资(zī)金(jīn)面会产生较大(dà)影响(xiǎng)。在当(dāng)前流动性持续承压和(hé)较(jiào)弱的(de)国际宏观环境背(bèi)景下，短期(qī)港股或是震荡行情，投资者(zhě)可以关注高(gāo)稳(wěn)定(dìng)性且具备估值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)的标(biāo)的(de)。

　　“当中国经济恢(huī)复比预(yù)期更强或者美(měi)国经济下滑比预期更快这二者中任(rèn)一情景发(fā)生甚(shèn)至同时发生时，我们可能就会看到人民币汇(huì)率(lǜ)的走强，同时港股整体表现也会走强。”中融基金(jīn)进(jìn)一步指出(chū)，可(kě)以先(xiān)重(zhòng)点关注运营商等高股息资产(chǎn)，而随着市场预期更进(jìn)一步强化，可以更(gèng)多关注互联网(wǎng)、创新药等(děng)高弹性(xìng)板(bǎn)块。因为消费品的业绩(jì加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差)差异很大，建议(yì)更(gèng)多关注个股的(de)性价(jià)比与成长(zhǎng)的确定性。

　　诺德(dé)基金张昳泓直(zhí)言，从长期维度来看，当下港(gǎng)股市场具备(bèi)一定的投资性价比，当(dāng)前估值水平仍然位(wèi)于历史偏低水平(píng)。从基本(běn)面(miàn)角度(dù)来说，他们认(rèn)为国内经(jīng)济的复苏节奏(zòu)可能(néng)大(dà)概(gài)率(lǜ)是一波三(sān)折趋势向上的(de)弱(ruò)复苏态势，当下港(gǎng)股市场已经price in经济(jì)复苏较弱的相对悲观的预期，往后(hòu)看随着经济的缓慢复苏，预计盈利(lì)预期也会逐步上(shàng)修。而从流动(dòng)性角(jiǎo)度(dù)来看，美联储(chǔ)暂停(tíng)加息(xī)虽在节奏(zòu)上较难判(pàn)断(duàn)，但往未来看是大概率事件，预(yù)计人民币汇(huì)率的压(yā)力也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们(men)认为顺周期受益于(yú)国内经济复(fù)苏的消费、互联网(wǎng)、医药等板块仍然值(zhí)得重点关注(zhù)。”张昳泓表示，港股市场由(yóu)于其离岸市场特性(xìng)，海外投资人占比较高(gāo)，受(shòu)国内及海(hǎi)外多重因素影响，市场整体波动性较大，建议投资(zī)人可(kě)以(yǐ)逢低布局，更多可以(yǐ)采取基金定(dìng)投的(de)方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差