为了让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家的股票价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董(dǒn竹荪煮多久g)事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利(lì)用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披(pī)露的信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提(tí)供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市(shì)场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合(hé)谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认(rèn)识(shí)并联合毛明(míng)土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元

　　关(guān)于操(cāo)纵股(gǔ)价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申(shēn)诉意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关(guān)系，而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人中一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委托理财关系等提出了(le)申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当(dāng)事人(rén)及其代(dài)理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环(huán)环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操纵(zòng)起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不(bù)区(qū)别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳二人(rén)不(bù)存在(zài)代持(chí)，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资(zī)者决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等(děng)事(shì)项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔(bǐ)录(lù)、海得(dé)泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及(jí)相(xiāng)关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和(hé)减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽(zé)广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不(bù)具(jù)有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平(píng)作为上市(shì)公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知(zhī)上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均(jūn)未披露(lù)相关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第(dì)一(yī)百九十(shí)三条(tiá竹荪煮多久o)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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