财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏(hóng)）财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)从业内(nèi)获悉，近(jìn)期(qī)监(jiān)管(guǎn)部门正陆(lù)续(xù)召集(jí)相关保险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调(diào)整(z现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸hěng)新开发产品的(de)定价利率，控(kòng)制利差(chà)损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联(lián)社(shè)记者获悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思(sī)路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部(bù)组织保(bǎo)险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开展调(diào)研(yán)。将重点调研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布(bù)、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务(wù)现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸退保、销售行(xíng)为(wèi)、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三地(dì)召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会。其(qí)中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年(nián)金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业(yè)内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例(lì)基本稳(wěn)定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大、对投(tóu)资收益(yì)率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司为了(le)和银行(xíng)竞(jìng)争(zhēng)，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全(quán)面叫停(tíng)高(gāo)预(yù)定利率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)的方(fāng)式来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面(miàn)临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债(zhài)端成(chéng)本(běn)。

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