金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下(xià)跌(diē)，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌(diē)，贵金属(s15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸hǔ)做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美(měi)国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映(yìng)出生产物(wù)资通胀压(yā)力进一步趋缓。结(jié)合此(cǐ)前发布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至降息已(yǐ)然成为一种共(gòng)识，因此本周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台的(de)情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结束到降(jiàng)息周期(qī)开启，仍有近一个季度的(de)时间，在此期间将(jiāng)面临(lín)经济(jì)和政策的不确定性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐(tǔ)前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金(jīn)人数升至2021年以来的(de)最高(gāo)水平，劳(láo)动力市场正在降温(wēn)。同时国内社(shè)融超预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在(zài)情(qíng)绪修(xiū)复之(zhī)前(qián)难(nán)言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需关注海外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前(qián)期强调从宏观(guān)经济衰退(tuì)预期角度出发，有色(sè)金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整行情，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏观(guān)经济衰退预期将会(huì)继续(xù)影(yǐng)响有(yǒu)色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济风险依然(rán)利好贵(guì)金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使得贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖(tuō)累工业(yè)属性较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因素综(zōng)合影响(xiǎng)下，白银(yín)高位回落，下(xià)方仍(réng)有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎(àng)司(sī)整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行(xíng)业危机(jī)引(yǐn)发避(bì)险需求，美(měi)联储政策收(shōu)紧预(yù)期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势(shì)偏(piān)弱，贵金(jīn)属持续(xù15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸)走强，当前继续关(guān)注调整行情(qíng)；后续(xù)政策(cè)宽(kuān)松转向、经(jīng)济(jì)下行(xíng)风险、银行业风险与债务上(shàng)限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素下(xià)，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核(hé)心(xīn)建议。

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