北京时间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒(máng)格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来自全球各地的投(tóu)资者。“来(lái)自中国的投资者(zhě)是(shì)最多(duō)的，据说达(dá)到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前海开(kāi)源(yuán)基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大会(huì)的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕(rào)中国(guó)公司进(jìn)行过(guò)投资部署，不过投(tóu)资对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资(zī)料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东(dōng)大会上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示(shì)，“投(tóu)资(zī)人去投资中国(guó)是没有问题的(de)。相较于投资美国(guó)而言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜(yí)的价格(gé)买到(dào)一些(xiē)更好的公(gōng)司，而这即(jí)便有一些不确定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可(kě)能会(huì)得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净(jìng)资产(chǎn)收益率不低于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投(tóu)资(zī)逻辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍(réng)占据三(sān)分之(zhī)一(yī)，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经(jīng)首先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且(qiě)出于对公司的价值(zhí)判断而(ér)不(bù)是价格判断，选择的(de)是加权平均（年(nián)化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的(de)净资(zī)产收益率来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家(ji东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗ā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行(xíng)业算术平均值(zhí)进行对比，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选(xuǎn)出了估值(zhí)相对(duì)行业(yè)平均(jūn)值偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重金押(yā)注(zhù)能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗时，巴菲特多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓(cāng)持有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还(hái)对海天(tiān)味业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合巴(bā)菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代(dài)财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个(gè)领(lǐng)域，其(qí)中饮料行业约(yuē)有5家(jiā)，占(zhàn)比近三(sān)分(fēn)之(zhī)一。而在(zài)近(jìn)五年内，酒企表现出色，净(jìng)利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上(shàng)，有不少行(xíng)业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率为正，达到(dào)巴菲(fēi)特关注(zhù)的最低(dī)标(biāo)准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中(zhōng)，家用电器(qì)行业公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三(sān)家企(qǐ)业(yè)的5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年增长率(lǜ)表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差距(jù)最大的是主营(yíng)集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后(hòu)是(shì)专攻数字营销(xiāo)的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差(chà)距(jù)最(zuì)小的(de)是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两家(jiā)公司自(zì)2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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