券(quàn)商今年(nián)一季(jì)度业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良好表现以(yǐ)及去年较低的基数，行(xíng)业(yè)业绩(jì)全(quán)面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季(jì)报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现较(jiào)好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净(jìng)利排名，新(xīn)的(de)十(shí)大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中(zhōng)信证券一(yī)季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报的优秀表现(xiàn)给(gěi)予(yǔ)了正面回应，4月(yuè)28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者(zhě)收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个(gè)交易日(rì)收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家(jiā)增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增(zēng)速(sù)超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财(cái)股份、国盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利(lì)润同比(bǐ)增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均(jūn)出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报告(gào)期内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的(de)业(yè)绩(jì)表现同(tóng)样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五成的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指(zhǐ)南针在(zài)一季报(bào)中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度(dù)上拖(tuō)累(lèi)了公司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家同比增速为(wèi)正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比增速(sù)中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元(yuán)的低(dī)基数(shù)有关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季度营(yíng)收同比下滑(huá)幅(fú)度(dù)较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收下滑的券(quàn)商或上市(shì)主体分(fēn)别是中(zhōng)银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中金公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券商中，海(hǎi)通证券营收(shōu)同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高(gāo)的(de)增(zēng)速杀入(rù)营收排名前十，其一季(jì)度(dù)营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出(chū)前十，招商证(zhèng)券一季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增(zēng)

　　自(zì)营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自营投资(zī)收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融(róng)资产规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券(quàn)加大(dà)杠杆经(jīng)营投资致使利(lì)息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资(zī)业(yè)务表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新业(yè)务能(néng)力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证(zhèng)券的研报(bào)中称，自营投资成为影响国(guó)金(jīn)证券业绩核心因素，一季度自(zì)营(yíng)业务收入提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融(róng)资后，公(gōng)司金融(róng)投(tóu)资规模稳步提升420亿元(yuán)较去(qù)年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面，下半(bàn)年(nián)重点关注差异化监管的(de)措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证券表示，2023年预(yù)期将是券商业(yè)绩大(dà)幅修(xiū)复的(de)一年，尤(yóu)其是(shì)受到自营业(yè)务(wù)冲击大的(de)公司预期将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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