本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金(jīn)加速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说(shuō)明(míng)书(shū)，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北5k是多少钱，5k是多少钱人民币证50成份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空(kōng)间。随(suí)着市场流动(dòng)性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以来(lái)回报悉数为(wèi)负(fù)，其中(zhōng)年内平(píng)均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获正收益，平(píng)均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数(shù)基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望持(chí)续向好。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释(shì)放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开年(nián)内(nèi)回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差(chà)异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的位(wèi)置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前(qián)估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平对(duì)于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看，他们(men)发(fā)现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去(qù)年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括(kuò)发布(bù)《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护(hù)的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来(lái)了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上(shàng)市股(gǔ)票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望随(suí)着北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推进(jìn)和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特新(xīn)次(cì)新股及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获(huò)增(zēng)持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随(suí)之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的(de)公司(sī)获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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