财(cái)联(lián)社4月28日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 吴(wú)雨其）随着(zhe)公募(mù)基金2023年(nián)一季报披露完(wán)成(chéng)，多位知名基金(jīn)经理大幅调仓换股的动向和投资(zī)方向(xiàng)也(yě)浮出水面。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油，刘彦春(chūn)则加仓海康威视、美的集(jí)团、腾(téng)讯(xùn)控股，谢治宇布(bù)局(jú)AI板块(kuài)，加仓(cāng)海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起(qǐ)科技、中国移动、腾讯(xùn)控(kòng)股、赛腾(téng)股份、星环(huán)科(kē)技-U，常处于(yú)风口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在人(rén)工智能大行其道的首(shǒu)季，包括谢治(zhì)宇、周蔚文(wén)、葛兰等(děng)顶流(liú)开始追(zhuī)逐AI，另一面(miàn)，一些专(zhuān)注长期成(chéng)长价值的基金经理(lǐ)仍坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年(nián)一季度(dù)，是人工(gōng)智(zhì)能的盛典。面(miàn)对(duì)火出天际的AI赛道(dào)，究竟是应该与其共舞(wǔ)，还是不(bù)为所动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季报(bào)的调仓换(huàn)股，可(kě)见越(yuè)来越多(duō)的基(jī)金经理选择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买(mǎi)AI可能是找死，横(héng)竖都是死，不如(rú)搏一把再死，也许(xǔ)富贵险中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证(zhèng)券(quàn)统计(jì)数据也证明了这一点(diǎn)，公募基金一(yī)季(jì)度大幅(fú)加仓TMT板块中的计算机和通信行业。截(jié)至(zhì)2023年3月31日，主动偏股基金重仓股(gǔ)在(zài)TMT板块配置(zhì)市值4707亿元(yuán)，一季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包(bāo)括(kuò)一直深耕(gēng)医(yī)疗的葛兰在内(nèi)，众多知名基(jī)金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新(xīn)进中(zhōng)芯国(guó)际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一只中欧研(yán)究精选混合一季度新进金山办公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新(xīn)起(qǐ)点混合(hé)一季度新(xīn)进(jìn)中芯国际、同花顺，将寒武纪的(de)仓位(wèi)从(cóng)0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办公的(de)仓位从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上述(shù)调仓(cāng)换股中(zhōng)也能看出葛兰的人工智能投资(zī)方(fāng)向——从AI上游的芯(xīn)片(piàn)、到算力以及终(zhōng)端(duān)的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛兰的(de)操作只是公募基金(jīn)经理加(jiā)仓AI的一个(gè)缩影。从各位(wèi)知名基金经(jīng)理调(diào)仓动向可以看出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文(wén)也在(zài)一季报(bào)中也提到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海(hǎi)外大(dà)模(mó)型以及相(xiāng)关人工(gōng)智(zhì)能的产业趋势受(shòu)到市场(chǎng)关注(zhù)，并(bìng)很快扩(kuò)散到国内产(chǎn)业界，市场聚(jù)焦于上游算力、传(chuán)输和下游运用，在经济复苏(sū)相对温(wēn)和的情景(jǐng)下，计算机、通(tōng)讯、传媒、电子(zi)行业受到(dào)各方资金的(de)追捧(pěng)，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓(cāng)股来看，万达(dá)电影新入他所管理的中欧(ōu)新趋势十大重仓股，中(zhōng)欧洞见一年持有则加仓(cāng)了立(lì)讯精密、腾(téng)讯控股等个股；中欧明睿新常态则加仓深信服(fú)等。

　　再(zài)如谢治宇，海康威(wēi)视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份等AI热股均为新(xīn)晋兴(xīng)全(quán)合润重(zhòng)仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注意的(de)是，此(cǐ)前招商证券研报(bào)称，从(cóng)历史上来看(kàn)，30％是主(zhǔ)动偏股公募基金大类行业配置比例一个很重(zhòng)要的临界值，往(wǎng)往预(yù)示着某个板(bǎn)块进入过热(rè)阶段。截至2023年一(yī)季度末(mò)，主(zhǔ)动偏(piān)股公募基(jī)金对TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值(zhí)尚(shàng)存安全距离(lí)。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来说仍(réng)称(chēng)不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追(zhuī)风(fēng)”的另一面(miàn)，仍有一部(bù)分仍(réng)坚守新能(néng)源，也有一部分试图(tú)低位捡(jiǎn)拾(shí)新能源筹码。

　　如(rú)曾经的公募状(zhuàng)元(yuán)刘格菘。据了解，广发基金成(chéng)长团(tuán)队对新能源的钟爱业内闻名，最新(xīn)披(pī)露的一季(jì)报中(zhōng)也证实了他们的“坚(jiān)守初心(xīn)”。

　　当(dāng)年的(de)冠军基金广发双(shuāng)擎升级，从其十大重仓股(gǔ)来看，前五(wǔ)大重仓(cāng)股的占比(bǐ)均(jūn)超过(guò)了8.5％，分别(bié)是(shì)晶(jīng)澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂(lǐ)能、隆基(jī)绿能，圣邦股份，均(jūn)属于新能源(yuán)概念股。除此之外，他还仍加仓(cāng)了天合光能(néng)、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源为十大(dà)重仓(cāng)股。

　　刘格(gé)菘(sōng)在一(yī)季(jì)报表达(dá)了(le)仍对新能源(yuán)保持信心，“我们对(duì)本(běn)产(chǎn)品(pǐn)重点持仓的光伏、储能、新能源车方(fāng)向保持相对乐观(guān)，投资(zī)中相信基本(běn)面优秀和(hé)增量价(jià)值积累的公(gōng)司。经(jīng)过(guò)调整，行业估值水平(píng)已在历史低(dī)位(wèi)，产业链的变化在(zài)市(shì)场定价中未(wèi)被充分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏(péng)博，其(qí)管理(lǐ)的(de)睿远成(chéng)长价值混合前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为中国移(yí)动、宁德时代、三安光(guāng)电、通威股份、万(wàn)华化(huà)学(xué)、广汇能源(yuán)、东(dōng)方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺(nuò)生物、新宙邦(bāng)。对(duì)比去年年(nián)底该基金增持了(le)宁(níng)德时代、通威(wēi)股份、万华(huá)化学、广(guǎng)汇能源(yuán)、东(dōng)方(fāng)雨虹。值得关(guān)注(zhù)的(de)是，加仓幅度最(zuì)多的是(青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗shì)光伏龙(lóng)头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管(guǎn)的银华心怡混合也(yě)加仓了新能源，如晶科能源、锦(jǐn)浪(làng)科技、东方电缆等。他(tā)表示，“我(wǒ)们曾(céng)经提(tí)到了新能源板块的一(yī)些(xiē)风(fēng)险点，这(zhè)些风(fēng)险点(diǎn)在经过(guò)大(dà)半年(nián)的消(xiāo)化后，在这(zhè)个估值分位以及股价(jià)位置下，我们认(rèn)为新能源板块的风(fēng)险(xiǎn)因素已经充分(fēn)释放，目前这个时间段(duàn)，新能源(yuán)非常具(jù)有吸引(yǐn)力。在一季度(dù)我们对于电(diàn)动车、光伏、储(chǔ)能(néng)、海风的一些标(biāo)的，都增加了(le)一些仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他认(rèn)为，“太阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段总会消(xiāo)退(tuì)。”

　　实(shí)际上，许多基(jī)金(jīn)经理(lǐ)在AI的“大风(fēng)”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经理章恒在接受财(cái)联社记者(zhě)采访(fǎng)时(shí)提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜欢去(qù)追(zhuī)逐风口，他选择会青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗在(zài)全市场(chǎng)做(zuò)行业轮动，在(zài)操(cāo)作上绝对不是去捕捉每个时期的(de)“最靓的仔”。“对于自己看(kàn)好的行业(yè)，你重仓押进去，不确(què)定性来的时候，无论是(shì)基金经理(lǐ)个人还是投(tóu)资(zī)者，其实都是无(wú)法承(chéng)受的。所(suǒ)以，任(rèn)何一(yī)个行业，即使你再看好，也(yě)要控制持有比例，分散风险。”他(tā)表示(shì)。

　　交银施罗(luó)德基金的王崇一季报(bào)表示暂时无法(fǎ)预测其兑现节奏和时间，短期(qī)内也(yě)很难(nán)在A股找到明显的(de)受(shòu)益标的，就(jiù)没有参与。不(bù)过(guò)他也认为(wèi)这(zhè)些股票的(de)估(gū)值体(tǐ)系还在合理接受范围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析(xī)可知，今年一季度仍(réng)有不少基金(jīn)经理重(zhòng)仓“押注(zhù)”AI。在(zài)这种极致(zhì)行情下，AI板块(kuài)的未(wèi)来走势将如何？

　　一部分(fēn)市场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海策略目(mù)前仍(réng)维持TMT为全(quán)年市场主线(xiàn)的判(pàn)断，相关(guān)领域如AI芯片、服务(wù)器以(yǐ)及光(guāng)模块(kuài)等细分赛道将陆续迎来基本面的(de)确(què)认(rèn)，中微观层面上尚有空间，估(gū)值修复尚(shàng)未结束，个股上是找(zhǎo)机会的(de)格局。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初至今市场对AI关(guān)注(zhù)度持续(xù)高企，上一轮行情催化主(zhǔ)要集(jí)中于大模型的突(tū)破进(jìn)展；而4月以来，我们观察到各个领域的应用厂商正加速AI融合应用产品(pǐn)的研发和发布(bù)，其中办公场景进展(zhǎn)相(xiāng)对较快(kuài)，我们预计5月(yuè)之后将进入AI应用的加速(sù)繁荣(róng)阶段。我们持续看多AI，并(bìng)在应用(yòng)、算力、模型三(sān)层中(zhōng)建议投资(zī)者优(yōu)先关注应用层投(tóu)资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私募(mù)大(dà)佬董承非也(yě)看(kàn)好(hǎo)相关板块，他认(rèn)为，2011年之(zhī)前(qián)是(shì)周(zhōu)期的时代(dài)，2011年之后是消(xiāo)费(fèi)的时代，但未来(lái)10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己(jǐ)目前重仓半导体板(bǎn)块。

　　不(bù)过另一部(bù)分市场人士(shì)也指(zhǐ)出，AI后续或有波(bō)动或调整。

　　中信建投(tóu)证券策略首席分析师陈果，在A股二(èr)季度投资(zī)策略会上提到“今年大(dà)概率(lǜ)还是(shì)一(yī)个偏成(chéng)长风格占优，尤其是很多科(kē)技(jì)股在(zài)过(guò)去几(jǐ)年其(qí)实没有(yǒu)太多的表(biǎo)现。以前(qián)我们(men)讲茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板块有(yǒu)很长时间没有太多表(biǎo)现。今年要(yào)推动数字经济，今(jīn)年半(bàn)导体(tǐ)周(zhōu)期要见底，本(běn)身今年科技(jì)股的机会是(shì)可(kě)以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒道，“TMT应该(gāi)没有(yǒu)走完，但二季(jì)度可能会有一些波动。AI现在(zài)还是主题投资阶段不太适合大多数(shù)的(de)投资者(zhě)，不(bù)适(shì)合在(zài)这个位置上去追(zhuī)。”

　　广发证券研报中判(pàn)断，本轮AI板块已进入第一轮(lún)调(diào)整期，但对(duì)标2013年“移动互联网+”行情节(jié)奏，预计本轮(lún)后(hòu)续调整时(shí)长(zhǎng)与幅度(dù)有限(xiàn)。对于下(xià)一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布局有望率(lǜ)先实现业(yè)绩兑现的环节，即满足“自身产业周期向(xiàng)上(shàng)+AI加持下的业绩增厚机遇(yù)”的领域，比如，电(diàn)子、计算机、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗