本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产品也(yě)是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上涨，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后(hòu)，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维(wéi)度(dù)来(lái)看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续(xù)三年实(shí)现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基(jī)金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内(nèi)回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年(nián)定(dìng)开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北(běi)交所市(shì)场上(shàng)，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的(de)引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目前估值已经非常便(biàn)宜(yí)，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估(gū)值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具(jù)备(bèi)专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业(yè)而言是(shì)非常具(jù)有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然(rán)延(yán)续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北交所出(chū)了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北(běi)交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国(g安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方uó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护的(de)力(lì)度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了(le)筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期(qī)可(kě)能由于供(gōng)给增加对整个(gè)市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于(yú)沪深交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北(běi)交所改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估(gū)值公(gōng)司获增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性(xìng)较大。

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