<雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗/p>

　　5月12日(rì)晚间，根据(jù)美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿(yì)私募景林(lín)资(zī)产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元(yuán)人民币的对(duì)冲基金机构，亦是(shì)内(nèi)地少有的进行大手(shǒu)笔持有(yǒu)美股的买方机构之一，景林(lín)的动向受到了(le)市场广(guǎng)泛的(de)关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿美(měi)元规模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)一季度末(mò)，景林资(zī)产在(zài)美股市场持有34家(jiā)上市(shì)公司的股票。其中，前(qián)十(shí)大(dà)持仓标的在总市(shì)值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股票(piào)，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面(miàn)，景林资产一季(jì)度前五(wǔ)大(dà)卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十(shí)大重仓股分别为：拼多(duō)多(duō)、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季(jì)度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度(dù)则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初(chū)便戛然(rán)而止(zhǐ)了，景林(lín)资(zī)产在此前“越跌(diē)越买(mǎi)”的策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季度景林新建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持(chí)仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截止至5月12日(rì)，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属(shǔ雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗)重点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季(jì)度末，景林资产(chǎn)持有新东(dōng)方430万股，环比(bǐ)去年底(dǐ)加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资(zī)产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时(shí)，景林资产一季度还建仓了好未来(lái)，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两(liǎng)只教育个股股价均处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮(liàng)眼表现(xiàn)。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来(lái)看，不同年龄层(céng)的(de)用户对“教(jiào)育”的(de)需求(qiú)依然旺(wàng)盛(shèng)，除了应(yīng)对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增(zēng)长(zhǎng)知识、潜力(lì)挖(wā)掘、提升综合能力(lì)等。双(shuāng)减(jiǎn)政策推(tuī)行雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗之后，目(mù)前行(xíng)业政(zhèng)策环境趋于稳定，但(dàn)过程中很多(duō)公(gōng)司退出离(lí)开(kāi)，使(shǐ)得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙(lóng)头公司(sī)本身来说(shuō)，凭借多年(nián)积(jī)累的(de)口碑和(hé)公信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深。个别头部企业在(zài)K9学科之(zhī)外的教育领域业务基(jī)础扎实，原有的留学等(děng)业务恢(huī)复(fù)增长，同时素质教育、直播(bō)电(diàn)商业务等新业务成(chéng)为新(xīn)的增长驱动力。且公司的利润和现(xiàn)金流稳(wěn)中转好，同时账上资金充足(zú)，当时的(de)估值下有足够的安全边(biān)际。在过(guò)去几(jǐ)个季度的(de)财报中(zhōng)，我们看到(dào)了相关的积(jī)极(jí)信号。”景林(lín)资产表示。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，高毅资产对于教育领域(yù)也颇为看好，但是标的(de)选择(zé)似乎(hū)与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员(yuán)会公(gōng)开资料显示(shì)，截至今年一季度末，高(gāo)毅资(zī)产持有新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年底减(jiǎn)仓(cāng)超(chāo)10万股(gǔ)，减仓比例(lì)接(jiē)近三成(chéng)。而一季度(dù)高毅资(zī)产大举(jǔ)买(mǎi)入近156万(wàn)股好(hǎo)未来(lái)，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜难眠，炮轰市(shì)场投机(jī)之风(fēng)

　　自(zì)五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热闹了(le)一两天，随后便开始持续(xù)下跌，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块更(gèng)是大幅杀(shā)跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗列，不构成任何(hé)投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成(chéng)交额(é)超万亿元阶(jiē)段纪录，在(zài)本(běn)周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿(yì)水平(píng)，周四(sì)便陡(dǒu)然(rán)跌(diē)破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交(jiāo)额连(lián)续两日萎(wēi)缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元，沪(hù)深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧降温，市场(chǎng)观(guān)点认为(wèi)，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布(bù)的金融(róng)数据大幅(fú)低于预(yù)期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然(rán)同比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数的异(yì)常，因而与往(wǎng)年(nián)相比，今年4月信(xìn)贷(dài)则是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落(luò)再度成为信贷回落的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和(hé)营收压力很大(dà)，一直在压降票据等低效(xiào)资(zī)产，对分(fēn)行收(shōu)票额(é)度控制很(hěn)严。4月(yuè)前两旬已经收(shōu)了(le)很(hěn)多票，后面(miàn)改(gǎi)用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据已经(jīng)快要接近零利率了，信(xìn)贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这(zhè)是4月(yuè)信(xìn)贷斜(xié)率(lǜ)过于陡峭化产生的(de)后果(guǒ)，5月份的(de)贷款可能仍(réng)然不太乐观(guān)。

　　在这(zhè)种背景(jǐng)之下(xià)，市场要想好(hǎo)起来，必然要(yào)让(ràng)大家看到宽信用的信(xìn)号出现，而这(zhè)可能还需要一定(dìng)的(de)时间。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量资金博(bó)弈的背景不改，而两大主线人工智能和中(zhōng)特估，今年(nián)已(yǐ)然累计不(bù)小(xiǎo)的涨幅。中特估(gū)这边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而(ér)人(rén)工智能这边，在未有(yǒu)增量(liàng)资金进场的情(qíng)况之下，再想继(jì)续向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见(jiàn)的(de)在深夜抒发感想。大谈(tán)公(gōng)募(mù)基金经理的难处，在业绩和投资信(xìn)仰之间(jiān)无法两全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投(tóu)机之(zhī)风大盛，认为当下市场交易机制应要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只(zhǐ)是但总一(yī)个人的(de)心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红火火，但很多(duō)投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募(mù)基金(jīn)经(jīng)理更是(shì)有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作(zuò)的“星(xīng)辰(chén)大海(hǎi)”，根本不符(fú)合他们的机构审美。直(zhí)白(bái)点说，市(shì)场根本就是绕(rào)着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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