分(fēn)析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市场货币市场(chǎng)基(jī)金数(shù)量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金(jīn)监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行(xíng)规定(dìng)》）正(zhèng)式实施，从风险管理、人员及系统配置(zhì)、投资比例(lì)、交易行为、规模控制、申(shēn)赎管(guǎn)理等多方面对(duì)重要货币市场基金(jīn)的(de)基金管理人提出了更(gèng)为严格审(shěn)慎(shèn)的要求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币(bì)基金(jīn)的(de)风险管(guǎn)理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部分追求高收益的投资者造成一定影响。此外，预计全(quán)市场(chǎng)货币市(shì)场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人(rén)的(de)产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出(chū)，重要货币(bì)市场基金是指因基金资产规模较大(dà)或(huò)者(zhě)投(tóu)资者人(rén)数(shù)较多、与其他金融机构或者金融产品(pǐn)关联性(xìng)较强，如发生(shēng)重大风险，可能对资(zī)本市场和金融体系产生重(zhòng)大不利影响的(de)货币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳(nà)入评(píng)估(gū)范围(wéi)？

　　根据《暂行规(guī)定(dìng)》，货币市场基金满足下列(liè)任一条件的，基(jī)金管理人应当在10个(gè)工(gōng)作日内主动(dòng)向(xiàng)中国证监会报告：基金资产净值(zhí)连续20个交易日超过2000亿(yì)元；基金份额持有(yǒu)人数量连续20个交(jiāo)易日超过(guò)5000万个；中国(guó)证监会认定的符合重要(yào)货币市场基金特(tè)征(zhēng)的其(qí)他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共(gòng)有天(tiān)弘(hóng)余(yú)额(é)宝(bǎo)货币、易方(fāng)达易理财货(huò)币(bì)A、建信嘉(jiā)薪(xīn)宝货币(bì)A三(sān)只基(jī)金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余(yú)额宝货币规(guī)模最(zuì)大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额(é)持(chí)有人户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘余额(é)宝货(huò)币持(chí)有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人(rén)士对记(jì)者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》实施(shī)后(hòu)，对于规(guī)模(mó)超过20山西有多少人口2023年，山西有多少人口202200亿(yì)元或者投资者数(shù)量大于5000万(wàn)个(gè)的货币市场基(jī)金，监管要求更加严格(gé)，基金管(guǎn)理人需要增(zēng)强抗风险能力，并明确风险防控与处置(zhì)机制。这(zhè)将促使基金公司(sī)更加注重风险管理(lǐ)和产品合规性，提高产(chǎn)品的透明度(dù)和稳(wěn)定(dìng)性，从而保(bǎo)护投资者的(de)利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定》与资管新规一脉相承，都(dōu)是为了提升资管机构(gòu)的风险管理能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风险过度集中、对金融安(ān)全产生不利影响。在提升风控水平(píng)的(de)前提下，引导高收(shōu)益(yì)产品(pǐn)打破刚兑，高安(ān)全(quán)产品(pǐn)收益(yì)率回落至与其风险相匹配(pèi)的合理(lǐ)水平。随着资(zī)管(guǎn)新规的逐步落地，回(huí)归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展(zhǎn)良机，财富管(guǎn)理(lǐ)行业百花齐(qí)放。

　　明确(què)附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的附加监管要求，指出基金(jīn)管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身(shēn)投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理(lǐ)与危机应(yīng)对等方(fāng)面的能力(lì)水平(píng)与重要货币市(shì)场基金管理规模(mó)相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币(bì)市场基金的基金经理(lǐ)不得(dé)少于2人。在(zài)薪酬考核方(fāng)面，基金(jīn)管理人的高级管理人(rén)员、基金经(jīng)理等(děng)相关人员的考(kǎo)核评(píng)价、薪(xīn)酬激励等不(bù)得直接(jiē)或者间接与重要货币(bì)市场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市(shì)场基(jī)金的投资(zī)运作指标方面(miàn)，也需(xū)要满足多项要求。例如，持有一家(jiā)公(gōng)司发行(xíng)的(de)证券(quàn)市值不得(dé)超过基金资产净值的5％；投资于具(jù)有基金托(tuō)管人(rén)资格的同一商业银行发(fā)行的金融工具占基金资产净值的比例(lì)不得超过(guò)15％；主动(dòng)投(tóu)资(zī)于(yú)流动性受限(xiàn)资产的规模(m山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022ó)合(hé)计不得(dé)超过(guò)基金资产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩余(yú)期(qī)限不(bù)得(dé)超(chāo)过90天；投(tóu)资(zī)组合的杠(gāng)杆比(bǐ)例不(bù)得超(chāo)过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易(yì)行为(wèi)管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出(chū)，审慎确(què)认大额申购申请，避免出(chū)现接受单一投资者申购申请后(hòu)导致其持有(yǒu)份(fèn)额超过(guò)基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风(fēng)险准备金(jīn)方(fāng)面， 基金(jīn)管理人(rén)、基金托管(guǎn)人每月从重要货币市场基金的管理费、托管(guǎn)费中计(jì)提(tí)的风险准(zhǔn)备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定》是金融防风险的重要举措。部分货币市场基金规模较大、投资者数量较多，具(jù)有“牵一(yī)发而动全身”的重(zhòng)要影响，当出现风险事件时，可能会对金融(róng)市场的流动性安全(quán)产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考核机制，还(hái)是(shì)从投(tóu)资比例、久期、可变(biàn)现资(zī)产的限制(zhì)，都是为了更(gèng)高流动性考虑，重要货币市场基(jī)金(jīn)防范流动性(xìng)风险(xiǎn)的能力(lì)将进一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货币市(shì)场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在(zài)重要货币(bì)市场基金的风险防控和监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》也做出(chū)了明(mín山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022g)确的(de)规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理人应当综合评估(gū)重要货币市场(chǎng)基金各类(lèi)风(fēng)险的成(chéng)因、表现及影响(xiǎng)，会同相关市场主体共(gòng)同制(zhì)定(dìng)合理有效的(de)风险(xiǎn)应对预案(àn)。风险应对预案应当报(bào)中国证(zhèng)监(jiān)会备案，中国证监会对风险应对预案的有效性、合理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重要货币市场基金发(fā)生重大风险的，由中国证(zhèng)监会(huì)牵头相(xiāng)关部门成(chéng)立风险(xiǎn)处置(zhì)小组(zǔ)，督促基金管理人(rén)及相关(guān)市场主体依(yī)据风险应对预案等对(duì)重要货币市场(chǎng)基金(jīn)实施(shī)风(fēng)险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施对于投资(zī)者有什(shén)么影(yǐng)响？

　　有业内人士对记(jì)者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能(néng)力和透明度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对部分投资者造(zào)成(chéng)一定影响，例如可(kě)能会对一些追求(qiú)高收益的(de)投资者造成一定冲击。此外，新规(guī)可(kě)能会导致一些(xiē)货币基(jī)金规模较小的产品退出市场，投(tóu)资者需要(yào)注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低风险偏(piān)好(hǎo)的投资者(zhě)。相对(duì)于其他资管(guǎn)产(chǎn)品，货(huò)币市场基金(jīn)具有(yǒu)着投资(zī)者数量庞大，风险偏好(hǎo)较低的特点。部分规模较大的货币规模基金如出(chū)现(xiàn)风(fēng)险事件，或(huò)将对(duì)社(shè)会稳定产生(shēng)不利影响。《暂(zàn)行规定》提升了重要货币市场基(jī)金的资产(chǎn)安全要(yào)求，有(yǒu)利于保护投(tóu)资者利益(yì)。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的(de)规范化(huà)、标(biāo)准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程度(dù)将(jiāng)有提升(shēng)，未(wèi)来是否在公布的重点(diǎn)货币基金名录(lù)内，可(kě)能是投资(zī)者选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜(qián)在背书因素(sù)之一。预计(jì)全市场货币(bì)市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

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