看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报(bào)

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中的(de)分项(xiàng)指数(shù)释放(fàng)价格压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创(chuàng)去(qù)年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少一定(dìng)程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧(yōu)，数(shù)据公布(bù)后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一(yī)度较日(rì)内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四所(suǒ)创一年来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属总体继续(xù)下挫，在中国公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担(dān)心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长前景的(de)担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大(dà)涨，全(quán)周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济(jì)前景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计(jì)涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上(shàng)周(zhōu)库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利(lì)率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而(ér)在(zài)去(qù)年(nián)，这家央行(xíng)也已(yǐ)经经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在周四(sì)的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监(jiān)测(cè)物价水平、外岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市汇(huì)市场和(hé)货(huò)币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报(bào)告还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为这(zhè)一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣(liè)天(tiān)气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣(liè)天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷(juǎn)风等(děng)天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及(jí)俄亥(hài)俄(é)河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部(bù)分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地(dì)时间20日(rì)，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己的广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中(zhōng)拥有(yǒu)了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波(bō)表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场(chǎng)预期(qī)经济(jì)衰退，另(lìng)外(wài)5月可(kě)能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出(chū)口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕(z岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市ōng)榈油出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最(zuì)终数(shù)量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用(yòng)和(hé)化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库(kù)存偏(piān)低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市(mǎ)印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地区(qū)降雨(yǔ)略(lüè)偏多(duō)，总体利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌(diē)入(rù)负值，印(yìn)度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油(yóu)低库(kù)存支撑(chēng)价(jià)格(gé)，但中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈(chén)界正告诉(sù)期货日报(bào)记者，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且(qiě)未来(lái)产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压(yā)力(lì)的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢(huī)复以及出口走弱(ruò)较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内(nèi)消费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继(jì)续维持逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国(guó)内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份全(quán)国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及预期，终端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口(kǒu)利(lì)润将会逐步(bù)修复(fù)，国内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存(cún)继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格(gé)再度(dù)开启反弹，多个国(guó)家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大(dà)豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师(shī)傅博(bó)表示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜(yí)，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累库程度(dù)还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜油的(de)基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会(huì)像(xiàng)之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内的情(qíng)况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中(zhōng)到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持(chí)高位(wèi)运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口(kǒu)库存(cún)上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会维持高(gāo)位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的(de)进口仍然(rán)是个(gè)未(wèi)知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供应并(bìng)没(méi)有(yǒu)大幅(fú)收缩的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受到(dào)棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺(cì)激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润(rùn)打开，未(wèi)来菜(cài)油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供应压力的(de)影响，现货(huò)价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢(féng)高抛空的(de)思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油(yóu)的(de)价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆(dòu)油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆(dòu)油(yóu)表(biǎo)现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日(rì)后其他(tā)地(dì)方(fāng)油厂也在陆续恢(huī)复，下(xià)周开始周度(dù)压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预(yù)计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅(fú)回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能(néng)将持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较(jiào)多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期(qī)开(kāi)机(jī)继(jì)续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会(huì)继(jì)续恢复提(tí)升(shēng)。上(shàng)周库存小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随(suí)着华东、华(huá)北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油(yóu)对豆(dòu)油的替(tì)代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需(xū)要(yào)重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及整(zhěng)体的开(kāi)机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆(dòu)的(de)播(bō)种生长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆(dòu)油(yóu)基本面从目前(qián)的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身的供(gōng)应(yīng)压(yā)力进行了(le)一波交易，目(mù)前走势(shì)跟随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都预(yù)示豆油可能(néng)是未来(lái)一(yī)段时间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱的。

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