踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和(hé)市(shì)值(zhí)相比(bǐ)，公(gōng)司(sī)的基(jī)本面较为糟糕，交出(chū)了(le)回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发布(bù)了2023年(nián)一季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出(chū)，股吧(ba)等平台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友担心公司下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹(jì)象(xiàng)。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山的互联网广(guǎng)告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私(sī)有(yǒu)化(huà)退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhu俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗ǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则(zé)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零(líng)进(jìn)入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI大模型(xíng)上有天(tiān)然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道表达(dá)对大模型的(de)看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一(yī)风(fēng)口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短(duǎn)不俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超(chāo)千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧(ba)直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报(bào)记者注意(yì)到(dào)，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的(de)投资(zī)者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公(gōng)司(sī)有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续六(liù)个季(jì)度保持基本不变，但到(dào)了今(jīn)年一季度末(mò)股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资(zī)者涌入(rù)相反，一季度以股权投资(zī)机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗(fú)减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发(fā)助力(lì)壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅(fú)近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超(chāo)约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新(xīn)势(shì)力(lì)之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年(nián)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)营收(shōu)12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六(liù)零全资子(zi)公司三六(liù)零(líng)私募基金拟将其持有的对(duì)应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让(ràng)给(gěi)两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃(qì)上述增(zēng)资(zī)权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六(liù)零(líng)发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下(xià)调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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