云南跟贵州是一个省吗云南可以偷偷去缅甸吗-橘子百科-橘子都知道

云南跟贵州是一个省吗云南可以偷偷去缅甸吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范式之一：低估值、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是包括能源链、“一(yī)带一路”和运(yùn)营(yíng)商在内的“中(zhōng)特(tè)估”方向最(zuì)鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一带一路”和运(yùn)营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的大(dà)幅上(shàng)涨后，当前这(zhè)些板块估值仍处于(yú)历史平均水平附(fù)近。2）与此同时，能(néng)源(yuán)链、“一带一路”和运营商股(gǔ)息率显著高于市场整体，较高的分红也成为(wèi)其(qí)进可攻(gōng)、退可守的(de)重要支撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资范式(云南跟贵州是一个省吗云南可以偷偷去缅甸吗shì)之二：政策的持续支撑和催化(huà)

　　政(zhèng)策持续支撑(chēng)和催化，成为“中特估”中“一带一路(lù)”和运营商(shāng)板块修复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊(yī)和解(jiě)、中(zhōng)俄(é)深化合作(zuò)联合声明(míng)、中巴联合(hé)声明等，以(yǐ)及后续(xù)5月(yuè)召开在即的第三届“一(yī)带一路(lù)”国(guó)际合作高(gāo)峰论坛，“一带一路”相关(guān)利好不断，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经(jīng)济上升为国家战略(lüè)，相关(guān)政策密集出台。今年国(guó)务院(yuàn)改组又新设(shè)国家(jiā)数据局(jú)。运营(yíng)商作为“数字经济”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范式之三：景气(qì)修复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币升值的(de)全(quán)年宏观主线驱动盈(yíng)利能力修复，带动能源链整体(tǐ)性上涨(zhǎng)。1）能源产业链作(zuò)为原材(cái)料高度依赖(lài)海外(wài)供应、同时下游(yóu)需求基本(běn)集中(zhōng)在国内市场(chǎng)的方向之一，将充分(fēn)受益于人民(mín)币升值的宏观趋势。2）中(zhōng)国经济(jì)复(fù)苏(sū)，下(xià)游(yóu)领域需求预期回暖(nuǎn)，能(néng)源产(chǎn)业链尤其(qí)是行业(yè)龙头(tóu)盈利已在修复(fù)。

　　四(sì)、沿着三条投(tóu)资范式，“中特(tè)估(gū)”重点关(guān)注哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等之外，当前我们建议关注机械（造船）、云南跟贵州是一个省吗云南可以偷偷去缅甸吗交运(yùn)（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型(xíng)银行等细分(fēn)方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶(bó)制造业作为国(guó)家重(zhòng)点支持(chí)的战略性(xìng)产(chǎn)业之一，近(jìn)年来经历(lì)了行业调整(zhěng)和(hé)产能过剩的困境，但近期板块景(jǐng)气已在(zài)改善：一方面，随(suí)着全球(qiú)航运市场需求正在增长，带来包括(kuò)化(huà)学品(pǐn)船与成品(pǐn)油轮船(chuán)的订(dìng)单大(dà)幅提升。另一方面(miàn)，国(guó)企改革(gé)推动(dòng)造船企业重组(zǔ)整合和产能优化之下，国内船(chuán)舶制造业(yè)已在逐步实现结构调整和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一期间(jiān)各(gè)项数据恢复(fù)良好。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性突出。经(jīng)济增速下行，高速公路、铁路、港口资产(chǎn)稳健性凸显，业绩(jì)成(chéng)长及确定(dìng)性(xìng)较高(gāo)。同时近(jìn)几年，高速公(gōng)路(lù)及铁路板块(kuài)上市(shì)公司更(gèng)加注重投资(zī)人回报，多(duō)家公司(sī)发布股东回报(bào)计划(huà)，大幅提高分红(hóng)比例以及承(chéng)诺未来几年高分红水平，给投资人(rén)带来确(què)定性的高股息回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏大背景(jǐng)下融资需求回暖，基(jī)本面有支(zhī)撑，板块(kuài)估值也(yě)具备修复空间(jiān)。2023年以(yǐ)来，信(xìn)贷需求连(lián)续三(sān)个月(yuè)超预期回暖，在(zài)稳增长(zhǎng)和扩投资的政策基调(diào)下，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为(wèi)业绩稳定且高分红的板块(kuài)，当前(qián)银行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低位(wèi)置，修复空间较大(dà)。