投资者除了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的(de)强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大(dà)型(xíng)行业，并将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技(jì)公司(sī)也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的(de)便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司与英伟达(dá)在某些颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微(wēi)软、英伟达等(děng)美(měi)股科技股(gǔ)年初(chū)至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的(de)投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的(de)众多美(měi)股科(kē)技股(gǔ)公(gōng)司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业(yè)模(mó)式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显然(rán)，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关注(zhù)，行业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其(qí)上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行(x颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗íng)业一季(jì)度整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回(huí)暖的(de)驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗形(xíng)处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势(shì)值得期待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在(zài)相对低位或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术(shù)、真正(zhèng)具有(yǒu)核(hé)心(xīn)竞争力的(de)投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的(de)也要以合适(shì)的价(jià)格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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